הגירעון התקציבי הפדרלי מגיע לשיא באוקטובר

ארצות הברית פתחה את שנת הכספים 2027 עם גירעון תקציבי של 404 מיליארד דולר בחודש אוקטובר, הסכום הגבוה ביותר שנרשם אי פעם בחודש זה. הגירעון היה גבוה ב-120 מיליארד דולר, או 42%, בהשוואה לאוקטובר של שנת הכספים הקודמת, על רקע ירידה בהכנסות הממשלה ועלייה בהוצאות.

לאחר התאמות הקשורות ללוח השנה, המשקפות את עיתוי תשלומי הקצבאות, חישב משרד האוצר האמריקאי כי הגירעון היה מסתכם ב-285 מיליארד דולר. גם לאחר התאמה זו, מדובר בעלייה של 94 מיליארד דולר, או 49%, לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

ההתאמות מתייחסות לתשלומי קצבאות של חודש נובמבר שהוקדמו לחודש אוקטובר בשתי שנות הכספים.

ירידה בהכנסות ממסים מכבידה על הכנסות הממשלה

הכנסות הממשלה הפדרלית ירדו באוקטובר ב-35 מיליארד דולר, או 9%, והסתכמו ב-369 מיליארד דולר. אחת הסיבות לירידה הייתה צמצום בגביית המכסים נטו.

תשלומי המס של יחידים שלא נוכו במקור ירדו ב-29 מיליארד דולר, או 36%, בהשוואה לשנה הקודמת. עם זאת, נתוני השנה הקודמת היו גבוהים באופן חריג בעקבות דחיית מועדי הגשת הדוחות ותשלומי המס עבור תושבי קליפורניה שנפגעו משריפות הענק בשנת 2025.

הירידה בהכנסות התרחשה במקביל להמשך התרחבות ההוצאות הפדרליות, ובכך תרמה להעמקת הגירעון החודשי.

הוצאות הממשלה מגיעות לשיא של 773 מיליארד דולר

הוצאות הממשלה הפדרלית עלו ב-84 מיליארד דולר, או 12%, והגיעו לשיא של 773 מיליארד דולר בחודש אוקטובר.

הוצאות משרד החקלאות האמריקאי גדלו ב-14 מיליארד דולר, או 80%, בין היתר בעקבות תשלומי סיוע לחקלאים. ההוצאות הצבאיות עלו ב-28 מיליארד דולר, או 30%. העלייה כללה תשלום שבוצע באוקטובר לקרנות נאמנות צבאיות, לאחר שהתשלום נדחה בשל השבתת הממשל בשנה הקודמת.

גידולים נוספים נרשמו בתחומי הפעילות הצבאית, התחזוקה והרכש הביטחוני.

גם עלויות הריבית על החוב הפדרלי המשיכו לעלות. תשלומי הריבית ברוטו הגיעו ל-115 מיליארד דולר, עלייה של 11 מיליארד דולר, או 11%, לעומת אוקטובר אשתקד.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך

החודש הראשון של שנת הכספים 2027 מדגיש את הלחץ הגובר על מצבה הפיננסי של הממשלה הפדרלית, הנובע מירידה בהכנסות, מהתרחבות ההוצאות הציבוריות ומעלייה בעלויות שירות החוב.

אף שעיתוי התשלומים השפיע על נתוני הגירעון המדווחים, גם הנתונים לאחר ההתאמות מצביעים על גידול משמעותי בגירעון בהשוואה לשנה הקודמת.

המשקיעים יעקבו אחר הדוחות הבאים של משרד האוצר האמריקאי כדי להעריך האם ההתרחבות בגירעון משקפת מגמה מתמשכת של עלייה בהוצאות וירידה בהכנסות, או שמא מדובר בגורמים זמניים שהתרכזו בחודש אוקטובר.

התפתחות זו עשויה להיות משמעותית להערכת מסלול החוב הלאומי, עלויות המימון של הממשלה והלחצים הפיסקליים שעשויים להשפיע על שוקי האג”ח ועל הכלכלה האמריקאית בהמשך שנת הכספים.