הדולר האמריקאי עושה את דרכו לביצועים השבועיים החזקים ביותר שלו מזה חודשיים, בעוד המשקיעים מגבירים את הציפיות להידוק מוניטרי מצד הפדרל ריזרב בעקבות נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי והתבטאויות ניציות מצד קובעי המדיניות. עליית תשואות אג”ח האוצר האמריקאיות תמכה במטבע הירוק, בעוד שהתקרבות היין לרמת 160 לדולר הפנתה תשומת לב מחודשת לתגובתה של יפן לתנודתיות במטבע.

ציפיות הריבית מחזקות את הדולר

מדד הדולר עלה ב-0.15% לרמה של 103.37 נקודות, נותר קרוב לרמתו הגבוהה ביותר מאז אפריל 2025 ונמצא בדרך לעלייה שבועית שלישית ברציפות. הסוחרים מתמחרים הסתברות של כ-90% להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס מצד הפדרל ריזרב בחודש הבא, על פי כלי ה-CME FedWatch.

השינוי בציפיות התחזק בעקבות נתוני אינפלציה חזקים בארה”ב ושורה של התבטאויות ניציות מצד בכירי הפדרל ריזרב, בהם נשיא הפד של ניו יורק ג’ון ויליאמס והנגיד כריסטופר וולר. השילוב הגביר את התמקדות השוק בשאלה האם קובעי המדיניות עשויים לאמץ העלאת ריבית גדולה מהרגיל.

תשואות אג”ח האוצר האמריקאיות מחזקות את התמיכה במטבע

תשואות אג”ח האוצר לשנתיים עלו השבוע בכ-34 נקודות בסיס לרמה של 4.87%, מה שמציב אותן בדרך לעלייה השבועית הגדולה ביותר שלהן מאז אפריל 2025. תשואות גבוהות יותר לטווח קצר עשויות לחזק את הדולר באמצעות הגדלת התשואה היחסית הזמינה מנכסי הכנסה קבועה בארה”ב בהשוואה לשווקים מרכזיים אחרים.

האירו ירד ב-0.26% לרמה של 1.103 דולר לאחר שהגיע לרמתו הנמוכה ביותר מול הדולר מאז אפריל 2025, והיה בדרך לירידה שבועית רביעית ברציפות. הדולר התחזק גם ב-0.47% מול הפרנק השווייצרי לרמה של 0.839, נתון המציב את המטבע בדרך לקטוע רצף של שני שבועות של הפסדים מול הפרנק.

היין מתקרב לרמת 160 עם שובם של החששות מהתערבות

היין נותר סביב רמה של 159.70 יין לדולר, קרוב לרמתו החלשה ביותר מאז תחילת ספטמבר. המטבע נחלש בכ-1% השבוע, הירידה השבועית הגדולה ביותר שלו מאז ספטמבר, נתון המשיב את תשומת הלב לאפשרות שהרשויות ביפן יתערבו כדי להגביל תנודתיות מופרזת.

שרת האוצר של יפן, סאטסוקי קטאיאמה (Satsuki Katayama), אמרה ביום שישי כי הממשלה תגיב כראוי לתנודתיות במטבע. הדברים מדגישים את הרגישות סביב היין בעוד השווקים מעריכים את הפער המתרחב בין ציפיות הריבית בארה”ב לבין אלו שביפן.

מטבעות סחורות ושווקים מתעוררים ניצבים בפני לחץ

מטבעות מרכזיים אחרים נחלשו גם הם מול הדולר. הדולר האוסטרלי ירד ב-0.52% לרמה של 0.6773 דולר ונותר המטבע בעל הביצועים החלשים ביותר מבין מטבעות ה-G10 מול הדולר האמריקאי מתחילת החודש. הדולר הניו זילנדי ירד ב-0.41% לרמה של 0.5525 דולר והיה בדרך להפסד שבועי שלישי ברציפות.

גם המטבעות הקריפטוגרפיים נקלעו ללחץ, כאשר הביטקוין ירד ב-4.22% לרמה של 68,467.26 דולר והאת’ריום ירד ב-4.02% לרמה של 1,934.86 דולר. התנועות הרחבות משקפות את השפעתן של תשואות גבוהות יותר בארה”ב ואת שינוי הציפיות למדיניות המוניטרית ברחבי השווקים הפיננסיים הגלובליים.

במבט קדימה, כיוונו של הדולר יהיה תלוי במידה רבה בנתוני האינפלציה והתעסוקה הנכנסים בארה”ב, וכן באיתותים נוספים מבכירי הפדרל ריזרב. קרבתו של היין לרמת 160 לדולר תישאר גם היא מוקד מרכזי בשוק המט”ח, במיוחד אם הרשויות ביפן יחריפו את אזהרותיהן מפני תנודתיות מופרזת. עבור משקיעים גלובליים, יחסי הגומלין בין ציפיות הריבית בארה”ב, תשואות אג”ח האוצר וסיכוני התערבות במטבע יישארו מרכזיים בתחזית עבור שוקי המט”ח.