השבוע שבין 14 בספטמבר ל-18 בספטמבר התאפיין בפערים משמעותיים בין השווקים הגלובליים. בעוד מדד דאו ג׳ונס ירד ב-1.69% ומניות באירופה נותרו תחת לחץ, השווקים הממוקדים בטכנולוגיה חזרו למומנטום חיובי, כאשר מדד Nasdaq Composite עלה ב-0.72%. הפערים משקפים שינוי בציפיות המשקיעים בנוגע לריבית, למגזרי הבינה המלאכותית ולתנאים הכלכליים באזורים שונים בעולם.

ארה״ב: חוזקת הטכנולוגיה מול חולשה במניות התעשייה

ביצועי שוק המניות האמריקאי היו לא אחידים במהלך השבוע. מדד Nasdaq Composite עלה ב-0.72%, בתמיכת המשך העניין של המשקיעים בחברות טכנולוגיה ובתחומים הקשורים לתשתיות בינה מלאכותית. מדד S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי, עם ירידה של 0.08% בלבד, דבר המצביע על כך שהעליות בחברות הטכנולוגיה הגדולות קיזזו חולשה במגזרים אחרים במדד. מנגד, מדד דאו ג׳ונס ירד ב-1.69%, על רקע לחץ גובר על חברות תעשייה מסורתיות וחברות הרגישות יותר למחזור הכלכלי. מדד Russell 2000, העוקב אחר חברות קטנות בארה״ב, ירד גם הוא ב-1.50%, מה שמעיד כי חברות קטנות נותרו חשופות יותר לחששות בנוגע לעלויות מימון ולאי-ודאות כלכלית.

מדד הדולר האמריקאי התחזק ב-0.76% במהלך התקופה, על רקע המשך הביקוש לחשיפה לדולר כאשר המשקיעים עקבו אחר ציפיות המדיניות המוניטרית. תנועות המטבע נותרו קשורות באופן הדוק לציפיות בנוגע למסלול הריבית של הפדרל ריזרב ולעיתוי התאמות מדיניות אפשריות.

אסיה: התאוששות על רקע התחזקות סנטימנט השבבים והצמיחה

השווקים באסיה הציגו ביצועים שבועיים חזקים יותר בהשוואה לתקופה הקודמת. מדד KOSPI בדרום קוריאה עלה ב-3.14%, בתמיכת התחזקות מחודשת במניות הקשורות לטכנולוגיה ובעניין המשקיעים בביקוש לשבבים. השוק בדרום קוריאה נותר רגיש במיוחד למחזורי הטכנולוגיה הגלובליים, משום שחברות היצוא המרכזיות במדינה קשורות באופן הדוק לשבבי זיכרון, אלקטרוניקה ושרשראות אספקה הקשורות לבינה מלאכותית.

מדד Nikkei 225 ביפן עלה ב-2.40%, לאחר שהתאושש מתנודתיות בתקופה האחרונה, כאשר המשקיעים המשיכו לבחון את מגמות הרווח של החברות, תנועות המטבע והתנאים הכלכליים המקומיים. מדד Shanghai Composite בסין התחזק ב-0.61%, בעוד מדד Hang Seng בהונג קונג ירד מעט ב-0.22%, דבר המשקף תגובה זהירה יותר בנוגע לציפיות הצמיחה בסין ולחששות סביב מגזר הנדל״ן.

אירופה: השווקים מתמודדים עם אתגרי צמיחה ומדיניות

שוקי המניות באירופה הציגו ביצועים מעורבים אך נטו לחולשה. מדד DAX ירד ב-1.03%, מדד CAC 40 נחלש ב-1.40%, ומדד MSCI Europe ירד ב-0.81%. מדד FTSE 100 בבריטניה נותר יציב יחסית ועלה ב-0.08%. השווקים באירופה המשיכו להתמודד עם מספר גורמים במקביל, בהם חששות אינפלציוניים, ציפיות למדיניות מוניטרית וצמיחה כלכלית לא אחידה ברחבי האזור.

הירידות במדדים האירופיים המרכזיים מדגישות את הרגישות של המשקיעים לחברות בעלות חשיפה משמעותית לפעילות תעשייתית, יצוא וביקוש צרכני. השוק הגרמני, בפרט, נותר קשור באופן הדוק לביצועי מגזר הייצור ולתנאי הסחר העולמיים, בעוד צרפת ממשיכה להתמודד עם אי-ודאות פוליטית ופיסקלית.

השוק הישראלי מציג עמידות יחסית על רקע התנודתיות הגלובלית

המניות בישראל הציגו עמידות יחסית במהלך השבוע. מדד ת״א-35 עלה ב-1.62%, בעוד מדד ת״א-125 ירד ב-0.50%. הביצועים המעורבים מצביעים על כך שחברות בעלות שווי שוק גבוה סיפקו תמיכה, בעוד שהשתתפות רחבה יותר בשוק נותרה זהירה.

השוק הישראלי ממשיך לפעול בסביבה מורכבת המושפעת מתנאים כלכליים מקומיים, התפתחויות גיאופוליטיות אזוריות וסנטימנט המשקיעים הגלובלי. על בסיס נתוני המדדים שסופקו בלבד, לא ניתן לקבוע האם הבנקים, חברות הביטחון או זרימות מצד גופים מוסדיים היו הגורמים המרכזיים לתנועות השבועיות. עם זאת, הירידה המתונה במדד ת״א-125 בהשוואה למספר שווקים גלובליים מצביעה על כך שהמניות המקומיות לא נחשפו לאותה רמת לחץ מכירות שנרשמה בחלקים מאירופה ומארה״ב.

בהמשך, השווקים ימשיכו להתמקד ביחסי הגומלין בין ציפיות למדיניות הבנקים המרכזיים, פרסומי נתונים כלכליים ותחזיות הרווח של חברות. השאלה המרכזית עבור המשקיעים תהיה האם ההובלה של מגזר הטכנולוגיה תמשיך לתמוך בשווי המניות הרחב, בעוד חברות תעשייה וחברות קטנות מתמודדות עם רגישות גבוהה יותר לתנאים הכלכליים. תנועות מטבע, מגמות אינפלציה ואיתותים עתידיים בנוגע למדיניות המוניטרית ימשיכו להיות גורמים מרכזיים בעיצוב כיוון השווקים הגלובליים.