חוזה הגז הטבעי לנובמבר 2026 (NG=F) סיים את מושב המסחר ב-2 באוקטובר 2026 בעלייה של 2.29%, או 0.0680 נקודות, לרמה של 3.0350 דולר ל-MMBtu. העלייה היומית סייעה למתן את הירידה המצטברת של 5.04% בחמשת ימי המסחר האחרונים, כאשר סוחרי האנרגיה הגלובליים בחנו את תחזיות הביקוש לחימום לקראת עונת החורף, את היקפי הקליטה של מתקני יצוא LNG, את נתוני הזרמת הגז למאגרים בארה״ב ואת השינויים במדדי האינפלציה המאקרו-כלכליים. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה לסחורות, מעבר האנרגיה וניהול תיקים רב-מטבעיים, חוזי הגז הטבעי מסוג Henry Hub משמשים אמת מידה מרכזית לתמחור הגז בשווקים הגלובליים, לנזילות בשוקי האנרגיה ולעלויות התשומות לייצור חשמל.

תנודתיות תוך-יומית ונתוני החוזה

במהלך מושב המסחר ב-2 באוקטובר פתח חוזה הגז הטבעי ברמה של 2.9530 דולר ונע בטווח שבין 2.9120 דולר בשפל היומי לבין 3.0510 דולר בשיא, לפני שננעל בעלייה של 0.0680 נקודות, או 2.29%, ברמה של 3.0350 דולר. המחיר האחרון עמד על 2.9670 דולר. מחזור המסחר הסתכם ב-178,520 חוזים, כאשר מועד הסליקה המתוכנן של החוזה הוא 28 באוקטובר 2026. ציטוטי ה-Bid וה-Ask עמדו על 3.0260 ו-3.0520 דולר בהתאמה. נתוני המסחר מצביעים על התבססות של חוזה הגז הטבעי ב-NYMEX סמוך לחלק העליון של הטווח היומי, לאחר תיקון שנמשך מספר מושבים.

תפוקת גז בארה״ב, יצוא LNG וגורמים עונתיים

גורם מבני מרכזי המשפיע על ביצועי הגז הטבעי הוא מאזן ההיצע והביקוש בין תפוקת הגז היבש ב-48 המדינות הרציפות בארה״ב לבין רמות המלאים במאגרים לקראת תקופת משיכות השיא בחורף. מתקני יצוא הגז הטבעי הנוזלי (LNG) בארה״ב ממשיכים למלא תפקיד מרכזי באיזון השוק, כאשר היקפי הקליטה של מתקני היצוא ושינויים בדפוסי מזג האוויר העונתיים עשויים להשפיע על ציפיות המחירים לטווח הארוך.

עבור מקצי נכסים גלובליים, חשיפה לסחורות אנרגיה משתלבת במסגרת רחבה יותר של הקצאת נכסים אסטרטגית, תוך בחינת פיזור לנכסים ריאליים, תנאי ההיצע והביקוש ומצב שוקי ההון. השילוב בין ביקוש עונתי לחימום, צריכת חשמל, יצוא LNG ותפוקת הגז המקומית נותר גורם מרכזי בתמחור החוזים.

הריבית, הדולר והסיכונים המאקרו-כלכליים

בעוד שרמת התמיכה סביב 2.9120 דולר נותרה יציבה בטווח הקצר, מקצי האנרגיה ממשיכים לעקוב אחר גורמי סיכון מאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים הכוונת הריבית של ה-Fed, המומנטום במדד הדולר האמריקאי, הביקוש מצד משק החשמל ותנודתיות מתמשכת בשוקי המט״ח, ובמיוחד בשערי USD/ILS, EUR/USD ו-GBP/USD.

גם ההתפתחויות הגיאופוליטיות בנתיבי יצוא הגז וההתאמות במדיניות הסחר הבינלאומית עשויות להשפיע על עלויות יבוא האנרגיה. עבור מקצי נכסים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, מעקב אחר גורמים אלה נדרש כדי להעריך את פרופיל התשואה המתואמת לסיכון של החשיפה לשוק הגז הטבעי.

בהמשך, התמונה בחוזי Henry Hub נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני תומך בתקופת התבססות זהירה סביב רמות התמיכה המרכזיות. התבססות מעל 2.9120 דולר והתרחבות מחודשת לכיוון רמות התנגדות שמעל 3.2000 דולר יהיו תלויות ככל הנראה בהאצה מוכחת בביקוש לחימום בתחילת החורף, בהמשך היקפי יצוא LNG גבוהים או בהידוק בצד ההיצע. מנגד, מזג אוויר מתון מהצפוי בסתיו, רמות מלאי מקומיות גבוהות ותנודתיות רחבה יותר בשוקי הסחורות נותרות סיכוני ירידה מרכזיים. ביצועי חוזי הגז הטבעי ימשיכו להיות תלויים באיזון בין הצריכה העונתית של אנרגיה לבין ההתפתחויות המאקרו-כלכליות בשווקים הגלובליים.