חוזה הנחושת לדצמבר 2026 (HG=F) סיים את מושב המסחר ב-2 באוקטובר 2026 בעלייה מתונה של 0.17%, או 0.011 נקודות, לרמה של 6.549 דולר לליברה. העלייה היומית סייעה למתן את הירידה המצטברת של 2.19% בחמשת ימי המסחר האחרונים, כאשר סוחרי המתכות התעשייתיות בחנו את נתוני הייצור העולמיים, את הביקוש להרחבת רשתות החשמל במסגרת מעבר האנרגיה, את מגמות התפוקה במכרות בדרום אמריקה ואת ציפיות הריבית של הבנקים המרכזיים. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה לסחורות תעשייתיות, שרשראות אספקה של טכנולוגיות נקיות וניהול תיקים רב-מטבעיים, חוזי הנחושת באיכות גבוהה משמשים אמת מידה מרכזית לפעילות התעשייתית ולביקוש העולמי למתכות פיזיות.

תנודתיות תוך-יומית ונתוני החוזה

במהלך מושב המסחר ב-2 באוקטובר פתח חוזה הנחושת ברמה של 6.575 דולר ונע בטווח שבין 6.520 דולר בשפל היומי לבין 6.633 דולר בשיא, לפני שננעל בעלייה של 0.011 נקודות, או 0.17%, ברמה של 6.549 דולר. המחיר האחרון עמד על 6.538 דולר. מחזור המסחר הסתכם ב-34,320 חוזים, כאשר מועד הסליקה המתוכנן של החוזה הוא 29 בדצמבר 2026. ציטוטי ה-Bid וה-Ask עמדו על 6.560 ו-6.609 דולר בהתאמה. נתוני השוק מאשרים כי החוזה נותר בתהליך התבססות סמוך לרמת התמיכה התוך-יומית, לאחר תיקון שנמשך מספר מושבים.

פעילות תעשייתית, תשתיות חשמל והיצע הנחושת

גורם מבני מרכזי המשפיע על מחירי הנחושת הוא הביקוש העולמי לנחושת מזוקקת, הנובע מייצור כלי רכב חשמליים, מהרחבת רשתות החשמל הנדרשות לתשתיות מרכזי נתונים של AI ומפרויקטים בתחום האנרגיה המתחדשת. הנחושת משמשת רכיב בסיסי בתהליכי החשמול הגלובליים, ולכן עלויות ההתכה והזיקוק לצד מגבלות ההיצע במכרות במדינות מובילות באמריקה הלטינית ממשיכות להשפיע על ציפיות המחירים בטווח הארוך.

עבור מקצי נכסים גלובליים, חשיפה למתכות תעשייתיות משתלבת במסגרת רחבה יותר של הקצאת נכסים אסטרטגית, תוך בחינת הביקוש לנכסים ריאליים, קצב ההשקעות בתשתיות ועמידות שוקי ההון. השילוב בין צרכי החשמול, השקעות בתשתיות רשת והביקוש מצד תעשיות הטכנולוגיה עשוי להמשיך להיות גורם משמעותי בתמחור הנחושת.

הריבית, הדולר והסיכונים המאקרו-כלכליים

בעוד שרמת התמיכה סביב 6.520 דולר נותרה יציבה בטווח הקצר, מקצי הסחורות ממשיכים לעקוב אחר גורמי סיכון מאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים הכוונת הריבית של ה-Fed, המומנטום במדד הדולר האמריקאי, מגמות במדדי מנהלי הרכש (PMI) בעולם ותנודתיות מתמשכת בשוקי המט״ח, ובמיוחד בשערי USD/ILS, EUR/USD ו-GBP/USD.

גם התפתחויות במדיניות הסחר הבינלאומית והתאמות מכסים חוצות-גבולות עשויות להשפיע על עלויות היבוא של חומרי גלם תעשייתיים. עבור מקצי נכסים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, מעקב אחר שילוב הגורמים המאקרו-כלכליים נדרש כדי להעריך את פרופיל התשואה המתואמת לסיכון של החשיפה לסחורות.

בהמשך, התמונה בחוזי הנחושת נותרת מאוזנת, עם הטיה חיובית לטווח הארוך, כאשר המומנטום הטכני מצביע על אפשרות לתקופת התבססות זהירה סביב רמות התמיכה המרכזיות. התבססות מחודשת מעל 6.520 דולר ופריצה לכיוון רמות התנגדות שמעל 6.700 דולר עשויות להיות תלויות בהאצה מוכחת בייצור התעשייתי העולמי, בהתרחבות השקעות בתשתיות רשת או בהידוק בצד ההיצע מצד המכרות. מנגד, האטה בכלכלה העולמית, עלויות מימון גבוהות וירידות רחבות יותר בשוקי הסחורות נותרות סיכוני ירידה מרכזיים. ביצועי החוזה ימשיכו להיות תלויים באיזון בין הביקוש התעשייתי לנחושת לבין ההתפתחויות המאקרו-כלכליות בשווקים הגלובליים.