Chevron מהמרת על התאוששות משמעותית בתפוקה

Chevron מתחייבת להשקיע יותר מ-7 מיליארד דולר במיזמים המשותפים שלה בוונצואלה, במסגרת תוכנית התרחבות שאפתנית שנועדה כמעט להכפיל את תפוקת הנפט של החברה במדינה לכ-600,000 חביות ביום בתוך חמש שנים. ההשקעה מהווה הצבעת אמון משמעותית בבסיס משאבי הנפט העצום של ונצואלה, ובמקביל משתלבת במאמץ אמריקאי רחב יותר למשוך הון פרטי למגזר האנרגיה במדינה, שסבל במשך שנים מתת-השקעה ומירידה בתפוקה.

Chevron מסרה כי פעילותה המורחבת תכלול שני אזורים נוספים במחוז קרבובו שבחגורת אורינוקו, באמצעות המיזם המשותף Petroindependencia. מנכ”ל החברה, מייק וירט, תיאר את המהלך כמחויבות ארוכת טווח לפוטנציאל משאבי הטבע של ונצואלה, והדגיש את אמון החברה ביכולתה של המדינה להתחרות על השקעות בינלאומיות.

תשתיות קיימות עשויות לשמור על עלויות הפקה נמוכות

אחד היתרונות המרכזיים עבור Chevron הוא שההתרחבות אינה דורשת הקמה מאפס. החברה מסרה כי התשתיות הקיימות התומכות במיזמים המשותפים נמצאות במצב טוב, ולכן פיתוח האזורים הנוספים בקרבובו יוכל להתבסס על כבישים, צינורות, תשתיות חשמל ומתקנים נוספים שכבר קיימים.

תשתיות אלה עשויות לשפר באופן משמעותי את הכדאיות הכלכלית של ההשקעה בהשוואה לפיתוח שדה חדש לחלוטין. Chevron צופה כי עלויות ההפקה הכוללות יישארו מתחת ל-20 דולר לחבית, מה שעשוי לאפשר לפרויקטים ליהנות ממרווחים אטרקטיביים אם מחירי הנפט הגולמי בעולם יישארו גבוהים משמעותית מרמה זו.

ונצואלה מפיקה כיום כ-1.25 מיליון חביות נפט ביום, למרות שהיא מחזיקה בעתודות הנפט הגדולות בעולם. התפוקה ירדה באופן דרמטי מרמה של יותר מ-3 מיליון חביות ביום שנרשמה לפני שני עשורים, על רקע שנים של ניהול כושל והשקעות חסרות בחברת הנפט הממשלתית PDVSA. לפיכך, הגידול המתוכנן של Chevron מייצג לא רק התרחבות עסקית של החברה, אלא גם תרומה אפשרית להתאוששות רחבה יותר של תפוקת הנפט בוונצואלה.

המדיניות האמריקאית מרחיבה את פוטנציאל ההשקעות

הודעת Chevron מגיעה על רקע שינוי משמעותי במדיניות ארצות הברית כלפי מגזר האנרגיה בוונצואלה. הנשיא דונלד טראמפ קידם תוכנית שיקום בהיקף של 100 מיליארד דולר לתעשיית האנרגיה במדינה ועודד חברות נפט אמריקאיות להגדיל את השקעותיהן. שר האנרגיה האמריקאי כריס רייט אמר כי התפוקה הכוללת של ונצואלה עשויה להגיע ל-2 מיליון חביות ביום עד סוף העשור.

Chevron פועלת בוונצואלה מאז 1923 ומפעילה כיום שלושה מיזמים משותפים, בהם Petroindependencia ו-Petropiar בחגורת אורינוקו ו-Petroboscan במחוז זוליה שבמערב המדינה. חברות נוספות, בהן ENI, KEO Capital ו-Primavera, צפויות גם הן להשתתף בהסכמי אנרגיה חדשים.

המשמעות הרחבה יותר היא שוונצואלה עשויה להפוך למקור חשוב יותר לתוספת היצע נפט אם הרפורמות ימשכו הון בהיקף מספיק ותשתיות ההפקה ימשיכו להשתקם. עם זאת, ההזדמנות מלווה בסיכונים פוליטיים, משפטיים ותפעוליים משמעותיים, נוכח ההיסטוריה של המדינה בתחום ההלאמות וחוסר היציבות. לפיכך, ההגנות הפיסקליות, המסחריות והמשפטיות המשופרות של Chevron הן מרכיב מרכזי בתזה להשקעה.

המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם ההסכמים החדשים יתורגמו לגידול מתמשך בתפוקה, אם ונצואלה תוכל להתקרב ליעד הלאומי של 2 מיליון חביות ביום ואם חברות בינלאומיות נוספות ילכו בעקבות Chevron. אם ההתרחבות תצליח, היא עשויה לחזק את תיק התפוקה ארוך הטווח של Chevron ובמקביל לסייע בהשבת מעמדה של ונצואלה בשוקי האנרגיה העולמיים. עבור שוק הנפט הרחב יותר, תוספת היצע מוונצואלה עשויה בעתיד לספק גורם ממתן חשוב מול שיבושים גיאופוליטיים באזורים אחרים.