מחירי הנפט מתאוששים קלות אך נותרים תחת לחץ

מחירי הנפט עלו במעט ביום שישי, אך נותרו בדרך לירידה שבועית שנייה ברציפות, על רקע היחלשות הציפיות להסלמה צבאית ישירה נוספת בין וושינגטון לטהראן.

חוזים עתידיים על נפט מסוג ברנט עלו ב-0.9% לרמה של 96.67 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג WTI האמריקאי התחזק ב-0.5% לרמה של 89.18 דולר לחבית, נכון לשעה 14:14 לפי שעון GMT. למרות ההתאוששות היומית, שני מדדי הנפט היו צפויים לסיים את השבוע בירידה של כ-2%.

הירידות מגיעות לאחר שבוע חלש במיוחד, שבמהלכו איבד נפט מסוג ברנט 16% ומחיר ה-WTI ירד ב-13%. תנועות המחירים האחרונות משקפות את השינויים בציפיות בנוגע למלחמה בין ארצות הברית וישראל לבין איראן, שנכנסה כעת לחודש התשיעי, לצד חששות בנוגע לביקוש בארצות הברית.

וושינגטון מתמקדת בהפעלת לחץ כלכלי

נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ רמז כי אין צורך להגיע להסכם עם איראן כדי לסיים את המלחמה. דבריו חיזקו את ההערכות כי וושינגטון עשויה להמשיך להסתמך על סנקציות כלכליות והגבלות על משלוחי נפט, במקום להגביר את הפעילות הצבאית.

האפשרות להמשך מצור ממושך הפחיתה חלק מהחששות מפני חידוש העימות הצבאי הישיר. עם זאת, המצב נותר בלתי ודאי, כאשר תקיפות נגד כלי שיט ותשתיות אנרגיה ממשיכות להוות סיכון לאספקה האזורית.

התקוות המוקדמות להתקרבות דיפלומטית קיבלו תפנית בעקבות דיווחים על תקיפות של החות’ים בתימן, הנתמכים על ידי איראן, נגד תשתיות בסעודיה, וכן תקיפות נגד מכליות שהובילו נפט גולמי מאזור המפרץ.

גידול במלאי הנפט בארצות הברית מאותת על ביקוש מתון

היחלשות הביקוש בארצות הברית תרמה גם היא ללחץ כלפי מטה על מחירי הנפט. עלייה במלאי הנפט הגולמי והדלקים מצביעה על תחזית צריכה מתונה יחסית, על פי ניתוחי שוק.

מינהל מידע האנרגיה האמריקאי (EIA) דיווח כי מלאי הנפט הגולמי והדלקים עלה בשבוע האחרון. הגידול נבע מביקוש חלש יותר למוצרים מזוקקים ומעלייה משמעותית ביבוא הנפט.

עלייה במלאים עשויה להצביע על כך שההיצע הזמין עולה על צורכי הצריכה בטווח הקרוב, ובכך מפחיתה את הלחץ המיידי לעליית מחירים. חולשה זו בצד הביקוש הפכה לגורם מאזן משמעותי מול החששות הגיאופוליטיים מפני פגיעה באספקה.

מצר הורמוז נותר סיכון מרכזי לאספקת הנפט

למרות הירידות האחרונות במחירי הנפט, ביטחון משלוחי הנפט דרך מצר הורמוז נותר מוקד דאגה מרכזי. נתיב השיט מהווה מעבר חיוני ליצוא נפט גולמי מיצרניות מובילות במזרח התיכון.

צבא איראן מסר כי ביום חמישי נפגעו ארבע מכליות נפט מפיצוצים במצר לאחר שהתעלמו מאזהרות. הטענות הללו טרם אומתו באופן עצמאי במועד פרסום הדיווח.

בנפרד, החות’ים בתימן, המזוהים עם איראן, הודיעו כי תקפו תחנת שאיבה בצינור הנפט הסעודי מזרח-מערב, מתקן נפט בינבוע שבחוף הים האדום ומבנה של חברת ארמקו בריאד.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך

שוקי הנפט ממשיכים להתמודד עם שני כוחות מנוגדים: סימנים להיחלשות הצריכה בארצות הברית, לצד סיכונים גיאופוליטיים מתמשכים לאספקת הנפט.

המשך הגידול במלאים או סימנים נוספים להיחלשות הביקוש עשויים להעמיק את מגמת הירידות האחרונה במחירים.

מנגד, כל שיבוש מאומת במשלוחי הנפט דרך מצר הורמוז או תקיפות נוספות נגד תשתיות אנרגיה אזוריות עלולים להפוך במהירות את המגמה. האיזון בין תנאי הביקוש לבין ביטחון נתיבי היצוא במזרח התיכון ימשיך להיות גורם מרכזי בקביעת כיוון מחירי הנפט.