מחירי הנפט המשיכו את העלייה השבועית ביום שישי, על רקע החרפת הלחץ על איראן והמשך אי-הוודאות סביב מצר הורמוז, שהגבירו את החשש לאספקת האנרגיה העולמית. מחיר הנפט עלה מעל 82 דולר לחבית, והשלים עלייה של יותר מ-5% בשבוע, כאשר וושינגטון נערכת לצעדים כלכליים נוספים נגד טהרן והתנועה הימית במצר האסטרטגי נותרה משובשת. השילוב בין סיכוני אספקה, מתיחות גיאופוליטית ומלאים נמוכים יחסית ממשיך להגביר את הרגישות בשוקי האנרגיה להתפתחויות במזרח התיכון.

מצר הורמוז ממשיך להשפיע על תמחור הנפט

מצר הורמוז נותר גורם מרכזי בעלייה האחרונה במחירי הנפט. שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר כי ארה”ב תטיל על איראן צעדים כלכליים חסרי תקדים ותמשיך במצור הימי על נמלי איראן. הודעות נוספות בנושא צפויות בשבוע שלאחר מכן.

במקביל, איראן ועומאן טרם הגיעו להסכמה על פתיחת המצר מחדש, למרות הערכות קודמות שלפיהן המשא ומתן מתקרב לפריצת דרך. גורמים אמריקאים מסרו גם כי הכוחות האמריקאים משפרים את יכולתם ללוות כלי שיט במצר, אך תנאי השיט נותרו מסוכנים, ולפי דיווחים חלק מהמכליות אף כיבו את המשדרים שלהן.

אי-הוודאות משמעותית משום ששיבוש ממושך עלול לפגוע בהובלת נפט גולמי מיצרניות מרכזיות במזרח התיכון ולהגדיל את פרמיית הסיכון המגולמת במחירי הנפט.

הסיכונים האזוריים מגבירים את החשש לשיבושי אספקה

הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה הזהירה מפני גירעון עמוק יותר בהיצע העולמי, וצופה את המחסור הגדול ביותר ב-2026 ואת הגירעון הרחב ביותר זה חמש שנים. התחזית מוסיפה תמיכה למחירי הנפט, כאשר הסוחרים בוחנים את יכולת ההיצע הזמין לפצות על שיבושים בזרימות הנפט.

המתיחות האזורית מתרחבת גם מעבר למצר הורמוז. מורדים חות’ים הנתמכים על ידי איראן תקפו את בית הזיקוק בג’יזאן שבסעודיה, והדבר הוסיף לחשש מפני לחץ נוסף על תשתיות אנרגיה ונתיבי תחבורה.

עם זאת, תמונת ההיצע אינה מתהדקת בכל השווקים. משלוחים נוספים של נפט גולמי מהמזרח התיכון צפויים להגיע לארה”ב, ועשויים לספק הקלה מסוימת למלאים הנמוכים ולהגביל את ההשפעה המיידית של השיבושים האזוריים על השוק האמריקאי.

המומנטום במחירי הנפט מתחזק

מחיר הנפט הגולמי עלה ל-82.40 דולר לחבית ב-14 באוגוסט, עלייה של 1.42% לעומת יום המסחר הקודם. המהלך העלה את העלייה השבועית ליותר מ-5% והביא את המחיר לעלייה של 3.52% בחודש האחרון. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, מחיר הנפט גבוה ב-32.95%.

העלייה החדה בהשוואה לשנה שעברה ממחישה את השינוי המשמעותי בסביבת התמחור בשוק האנרגיה בעקבות ההתפתחויות הגיאופוליטיות. עם זאת, המשך העלייה תלוי במידה רבה בשאלה אם שיבושי האספקה יהפכו ממושכים יותר או אם המאמצים הדיפלומטיים יובילו בסופו של דבר לחידוש התנועה הימית הסדירה.

תמונת השוק

מחירי הנפט צפויים להמשיך להגיב במהירות להתפתחויות הקשורות לאיראן, למצר הורמוז ולתשתיות האנרגיה באזור. סגירה ממושכת של המצר או הידרדרות נוספת בתנאי השיט עלולות לדחוף את המחירים גבוה יותר, ככל שהשוק יתמחר גירעון גדול יותר בהיצע. מנגד, הסכם אמין לפתיחת הורמוז מחדש ולחידוש זרימת הסחורות הימית עשוי להסיר במהירות חלק מפרמיית הסיכון הגיאופוליטית.

השוק ימשיך לעקוב אחר הסנקציות האמריקאיות, פעילות הליווי הימי, התקיפות באזור, רמות המלאים והמשא ומתן הדיפלומטי, כדי להעריך אם העלייה הנוכחית תתרחב מעבר לעלייה השבועית של יותר מ-5%.