מחירי הגז באירופה עולים על רקע חששות לאספקה

מחירי הגז הטבעי באירופה עלו ביום שני מעל 95 אירו למגה־ואט־שעה, והגיעו לשיא חדש מאז 2022, כאשר החרפת העימות הצבאי במזרח התיכון הגבירה את החששות לזמינות האנרגיה לקראת החורף.

מדד הייחוס של הגז הטבעי באיחוד האירופי עלה ל-95.80 אירו למגה־ואט־שעה ב-26 באוקטובר, עלייה של 2.07% לעומת היום הקודם. לפי נתוני החוזים להפרשים (CFD) שדווחו ועוקבים אחר שוק הייחוס, המחירים עלו ב-34.40% בחודש האחרון וב-202.65% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

העליות האחרונות משקפות חשש כי שיבושים בזרימת האנרגיה העולמית יאלצו את אירופה להתחרות על האספקה הזמינה ככל שהטמפרטורות יורדות. לקראת החורף, השילוב בין מגבלות על משלוחי LNG לבין רמות אחסון הנמוכות מהממוצע מגביר את רגישות השוק לשיבושים נוספים באספקה.

שיבושים באספקת LNG מהמפרץ הפרסי מגבירים את הלחץ

משלוחי הגז הטבעי הנוזלי מהמפרץ הפרסי, שהיוו כחמישית מהאספקה העולמית לפני פרוץ העימות, נותרו משובשים במידה רבה. לפי הנתונים שדווחו, היקף הזרימות נמוך בכ-80% לעומת הרמות שנרשמו שנה קודם לכן.

הירידה מחריפה את החששות לזמינות LNG בשווקים הבינלאומיים. שיבושים במקור אספקה מרכזי עלולים להגביר את התחרות בין אזורים מייבאים ולחשוף את הרוכשים לתנודתיות מחירים גבוהה יותר.

עבור אירופה, לעיתוי יש חשיבות מיוחדת, משום שהביקוש לגז נוטה לעלות עם ירידת הטמפרטורות. הפרעה ממושכת למשלוחים עלולה להקשות על שמירת רמות אספקה מספקות במקביל למענה לצורכי החימום העונתיים.

לפיכך, משך השיבושים והיקפם ימשיכו להיות גורמים מרכזיים בקביעת כיוון מחירי הגז באירופה.

רמות האחסון מגבירות את החשיפה לסיכוני החורף

מאגרי הגז באירופה היו מלאים ב-74.62% מקיבולתם ב-25 באוקטובר, רמה הנמוכה מהממוצעים ההיסטוריים לתקופה זו של השנה. כמה ממדינות האיחוד האירופי כבר החלו למשוך גז מהמאגרים עם ירידת הטמפרטורות.

מאגרי האחסון מספקים כרית ביטחון חשובה להתמודדות עם הפרעות זמניות באספקה ועם עלייה עונתית בביקוש. רזרבות הנמוכות מהרגיל מצמצמות את מרווח הביטחון להתמודדות עם שיבושים נוספים, במיוחד אם משלוחי ה-LNG ימשיכו להיות מוגבלים.

מצב זה מותיר את השוק האירופי חשוף יותר לשינויים במזג האוויר, בצריכה ובזמינות האספקה הבינלאומית. שילוב של תנאי מזג אוויר קרים יותר והמשך שיבושים בהובלה הימית עלול להפעיל לחץ נוסף כלפי מעלה על המחירים בחודשים הקרובים.

המחירים ממשיכים בעלייה שנתית חדה

העלייה האחרונה במחירים מאריכה מגמת התייקרות משמעותית בשוק הגז הטבעי באירופה. מדד הייחוס עלה ב-34.40% בחודש האחרון וב-202.65% בשנה האחרונה.

למרות הזינוק האחרון, שיא המחירים ההיסטורי המוזכר בנתונים גבוה משמעותית. מחיר הגז הטבעי באיחוד האירופי הגיע בעבר לשיא כל הזמנים של 345 במרץ 2022, אף שהנתונים שסופקו אינם מציינים יחידת מדידה לנתון ההיסטורי הזה.

מגמת השוק הנוכחית משקפת את החשיבות המחודשת של ביטחון האספקה לקראת עונת החימום בחורף באירופה. העלייה החדה בשנה האחרונה מדגישה גם את רגישות מחירי הגז לשינויים בתנאים הגיאופוליטיים ובציפיות בנוגע להיצע הזמין.

מה שוקי האנרגיה צריכים לבחון בהמשך

התחזית לגז הטבעי באירופה תהיה תלויה במשך השיבושים באספקה מהמזרח התיכון, בקצב משיכת הגז מהמאגרים ובמגמת הביקוש במהלך החורף.

משקיעים ומשתתפים בשוק האנרגיה יעקבו אחר האפשרות להתאוששות זרימות ה-LNG והאם רמות האחסון יישארו מספקות להתמודדות עם הצריכה העונתית. שיבושים נוספים בשילוב מזג אוויר קר יותר עשויים לשמר את הלחץ כלפי מעלה על המחירים, ואילו שיפור בזמינות האספקה עשוי להפחית חלק מהחששות המיידיים.

כאשר רמות האחסון נמוכות מהממוצעים ההיסטוריים והמשלוחים הבינלאומיים מוגבלים, ההתפתחויות בתחום ביטחון האספקה ימשיכו לעמוד במרכז התחזית לשוק האנרגיה באירופה.