מדד המורכב של בורסת שנגחאי (SSE) סיים את השבוע בנימה קודרת, לאחר ירידה יומית של ‎0.25% וחתימה ברמה של 4,065.58 ביום שישי. ירידה זו חתמה שבוע תנודתי במיוחד, שבמהלכו נסוג המדד ב־‎1.27%, וסימנה עצירה ברורה בראלי החד שאפיין את החודשים הראשונים של 2026. משתתפי השוק נוקטים גישה זהירה יותר, כאשר הם שוקלים את קיימות רמות התמחור הגבוהות מול סנטימנט טכנולוגי גלובלי מתקרר ואותות מעורבים מהחברות המקומיות.

זליגה משווקי הטכנולוגיה הגלובליים וחששות סביב AI

הגורם המרכזי ללחץ השלילי השבוע היה אפקט ההדף משווקי העולם, ובפרט גל המכירות החד במניות טכנולוגיה. משקיעים מעריכים מחדש את היקפי ההשקעה האגרסיביים בתחום הבינה המלאכותית (AI), ומטילים ספק בתשואה המיידית מהוצאות ההון האדירות. זהירות זו חלחלה גם לשווקים הסיניים, ופגעה במיוחד במניות הקשורות ליישומי AI ולמודלים מסורתיים של תוכנה. עם זאת, בעוד השוק הרחב התקשה, סקטורים נישתיים כמו רובוטיקה וסוללות במצב מוצק הצליחו לבלוט לטובה, מה שמרמז על רוטציה של הון ולא יציאה כוללת מהשוק.

רוחות נגד בענף הרכב החשמלי ודוחות חברות

גורם נוסף שהכביד על השוק היה הביצועים המאכזבים בענף הרכב החשמלי (EV), עמוד תווך מרכזי בצמיחת התעשייה עתירת הטכנולוגיה של סין. חברת BYD, הנחשבת לאינדיקטור מוביל בענף, פרסמה נתוני מכירות שהחמיצו את תחזיות האנליסטים, והציפו חששות מהאטה בביקוש המקומי ומהמשך הלחץ הנובע מעליית מחירי חומרי הגלם. נתונים אלו הובילו לנסיגה רוחבית בשרשרת האספקה של תעשיית הרכב, ופגעו בתיאבון לסיכון. במקביל, חולשה במניות תיירות רמזה על התקררות אפשרית בצריכה הפרטית לאחר שיאי עונת החגים.

התנגדות טכנית וירידה במחזורי המסחר

מבחינה טכנית, המדד מצוי בשלב התכנסות ברור לאחר שנכשל בפריצה של שיא 52 השבועות ברמה של 4,190.87. הנר האדום בגרף השבועי משקף מצב של מימוש רווחים, כאשר המדד בוחן כעת את הגבול התחתון של טווח המסחר האחרון. ראוי לציין כי מחזורי המסחר ביום שישי ירדו, כאשר המחזור המצטבר של בורסות שנגחאי ושנזן הסתכם ב־2.15 טריליון יואן — ירידה לעומת יום המסחר הקודם. מחזור נמוך ביום ירידות עשוי להעיד כי למרות היסוס מצד הקונים, טרם נרשמה בהלה המונית ליציאה מהשוק. הרמה הפסיכולוגית של 4,000 נקודות נותרת אזור התמיכה הקריטי; שבירה מטה עשויה להזמין מכירות טכניות נוספות.

מבט קדימה

בהמשך, על המשקיעים לעקוב האם המדד יצליח להתייצב מעל רמת 4,000 במהלך השבוע הקרוב. המוקד צפוי לעבור לפרסום דוחות החברות שלאחר חגיגות ראש השנה הירחי, אשר יספקו תמונה ברורה יותר של החוסן הפונדמנטלי מעבר לתנודתיות המונעת מסנטימנט. בנוסף, סוחרים יעקבו מקרוב אחר מחירי הסחורות הגלובליים, ובפרט מתכות, אשר הפגינו תנודתיות גבוהה ועשויים להשפיע עוד יותר על מבני העלויות של ענקיות הייצור בסין.