- אור שושן
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 17 mins
נקודות מפתח
- מחיר הספוט של הזהב שמר על יציבות מעל הרף הפסיכולוגי המהותי של 4,000 דולר לאונקיה, בתמיכת קניות של גופים מוסדיים בירידות (Dip-buying) ואי-ודאות גיאופוליטית נמשכת במזרח התיכון.
- שוקי החוזים העתידיים מתמחרים בהסתברות כמעט מוחלטת כי ה-Fed יותיר את הריבית ללא שינוי ביום רביעי, מה שמסיט את עיקר תשומת הלב של הסוחרים לעבר התחזיות וההנחיות קדימה בנושאי האינפלציה וסיכוני הריבית לסוף השנה.
- עבור מנהלי השקעות בינלאומיים ומנהלי עושר בישראל, מחירי הזהב הגבוהים מציעים גידור אסטרטגי מפני תנודות בשוק המט״ח ומרווחי סיכון המדינה, גם כאשר תשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב מייקרות את עלות ההחזקה.
מחיר הזהב שמר על יציבות מעל רף המפתח של 4,000 דולר לאונקיה ביום רביעי, והפגין חוסן בסיסי בשוק המתכות היקרות בעוד דסקי המסחר נערכים להחלטת הריבית הקרובה של ה-Fed. המתכת הצהובה התייצבה בעקבות התאוששות משפל של שלושה חודשים סביב 3,975 דולר, כאשר מנהלי השקעות מוסדיים ניצלו את ירידות השערים כדי להגן על רמות התמיכה הטכניות. על רקע המתיחות הגיאופוליטית המתמשכת במזרח התיכון והתמורות בתשואות האג״ח הממשלתיות, שחקני השוק בוחנים בדריכות אם הראלי המבני של הזהב — שנמשך כבר כמה רבעונים — יחזיק מעמד לאורך תקופה ממושכת של ריסון מוניטרי עולמי.
רכישות בירידות מבצרות את רמת התמיכה הפסיכולוגית מול סיכוני האזור
ההגנה על רף ה-4,000 דולר ממחישה ביקושים מבניים איתנים לנכסים ריאליים שאינם מניבים תשואה שוטפת. אף שמגעים דיפלומטיים מעת לעת בין וושינגטון לטהראן הפעילו לחצים נקודתיים על הנפט ומוצרי האנרגיה, אי-הוודאות הביטחונית באזור ומהלכי גיוון של יתרות המט״ח בבנקים מרכזיים מוסיפים לתמוך בביקוש הבסיסי לזהב. בדסקי הסחורות ציינו כי מחירי הספוט נתקלו בביקושים יציבים בטווח שבין 4,010 ל-4,020 דולר לאונקיה. במסגרת זו, מנהלי השקעות מבוססי מגמה ומנהלי קרנות סחורות (CTA) פעלו להגן על ממוצעים נעים ארוכי טווח, במקום לסגור פוזיציות לקראת הכרזות הבנקים המרכזיים.
במקביל, ביצועי הזהב מוסיפים להיות מושפעים ממגמות רוחביות בשוק הסחורות. עם הישארותו של נפט ה-Brent ברמה גבוהה של יותר מ-115 דולר לחבית, על רקע המתיחות בצירי השיט במזרח התיכון, סיכוני האינפלציה הכללית מנעו נסיגה חדה יותר במתכות היקרות. כתוצאה מכך, המשקיעים ממשיכים להשתמש בזהב כעוגן מייצב בתיקי ההשקעות, ורואים בירידות המחירים האחרונות חלון נזילות לבניית גידור אסטרטגי מפני שיבושים ממושכים בשרשראות האספקה ומפני חוסר יציבות פוליטית.
הנחיות ה-Fed וההשלכות על תיקי ההשקעות בישראל
התמחור בשווקים לקראת ישיבת ועדת השוק הפתוח (FOMC) משקף ציפייה גורפת להותרת המדיניות ללא שינוי, כאשר החוזים העתידיים על ריבית הפד מצביעים על הסתברות כמעט מוחלטת לכך שהריבית לא תשתנה. עם זאת, תשומת הלב מופנית כעת במלואה למסיבת העיתונאים של היו״ר ג׳רום פאוול ולמתווה המסתמן לקראת חודש דצמבר, שבו השוק כבר מתמחר סיכויים ממשיים להידוק מוניטרי נוסף. עוצמת מדד הדולר (U.S. Dollar Index) ותשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב ל-10 שנים שמרחפות סמוך ל-5%, מציבות רוח נגדית משמעותית למתכת היקרה; התשואות הנומינליות הגבוהות על נכסים חסרי סיכון מייקרות ישירות את עלות ההזדמנות של החזקת זהב.
עבור מנהלי השקעות מוסדיים ופמילי אופיס בישראל, שמירת רף ה-4,000 דולר טומנת בחובה השלכות ניכרות על ניהול החשיפה למט״ח ופיזור הנכסים. בעוד שההון המוסדי המקומי נותר מוטה ברובו לאג״ח מקומיות ולמניות בבורסה בתל אביב, בעלי הון פרטי הגדילו בהתמדה את החשיפה לזהב נקוב בדולרים כדי להגן על תיקיהם מפני תנודתיות השקל (NIS). פרמיית הסיכון הביטחונית המתמשכת באזור מבצרת את מעמדו האסטרטגי של הזהב בתיקי נכסים מקומיים, כמשקל נגד לחששות מהתרחבות הגירעון הפיסקאלי לצד התמורות בשוקי ההון בעולם.
מבט לעתיד: תוואי הריבית הסופית, חסמים טכניים ואיתותי מדיניות
בהמשך הדרך, שחקני השוק יבחנו אם מחיר הזהב יצליח לבסס רמת תמיכה טכנית יציבה מעל רמות ההתנגדות של 4,020 עד 4,050 דולר, או שמא מסרים ניציים מצד ה-Fed יובילו לתיקון חד יותר לעבר 3,950 דולר. המשתנים המרכזיים למעקב הם התייחסות הבנק המרכזי לדביקות אינפלציית הליבה, נתוני מדד מחירי ההוצאה לצריכה פרטית (PCE) בארה״ב ועדכונים הנוגעים לביטחון השיט במזרח התיכון. פריצה מובהקת של רמות ההתנגדות תאותת כי הביקושים הפיזיים ורכישות הבנקים המרכזיים גוברים על רגישות הריבית, בעוד שתמחור מחדש של מדיניות מוניטרית ניצית יותר יעמיד למבחן את עוצמת התמיכה המוסדית ברמות המחיר הנוכחיות.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- ליאור מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 4 שעה
SKN | האם הזהב יוכל לחדש את המומנטום כאשר ביקושי הבנקים המרכזיים מאזנים את השפעת התשואות הגבוהות והדולר החזק?
תחזית הזהב נתונה ללחץ מחודש בעקבות תשואות גבוהות של אג"ח ממשלת ארצות הברית ודולר חזק, שהובילו אנליסטים להפחית את תחזיות
- לפני 4 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
תחזית הזהב נתונה ללחץ מחודש בעקבות תשואות גבוהות של אג"ח ממשלת ארצות הברית ודולר חזק, שהובילו אנליסטים להפחית את תחזיות
- שגיא חבסוב
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 5 שעה
SKN | מחירי הנפט יורדים על רקע שיחות במזרח התיכון המפחיתות את החשש לשיבושים באספקה, אך הסיכונים נמשכים
מחירי הנפט ננעלו ביום שלישי בירידה של כמעט 2 דולר לחבית, לאחר שחידוש הפעילות הדיפלומטית במזרח התיכון הפחית חלק מהחששות
- לפני 5 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
מחירי הנפט ננעלו ביום שלישי בירידה של כמעט 2 דולר לחבית, לאחר שחידוש הפעילות הדיפלומטית במזרח התיכון הפחית חלק מהחששות
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 9 שעה
SKN | תחזית הזהב עומדת למבחן: הדולר החזק והתשואות הגבוהות מקזזים את הביקוש מצד הבנקים המרכזיים
שוק הזהב מתמודד עם כוחות מאקרו-כלכליים מנוגדים: עלייה בתשואות אג״ח ממשלת ארה״ב והתחזקות הדולר מכבידות על התחזית לטווח הקצר,
- לפני 9 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
שוק הזהב מתמודד עם כוחות מאקרו-כלכליים מנוגדים: עלייה בתשואות אג״ח ממשלת ארה״ב והתחזקות הדולר מכבידות על התחזית לטווח הקצר,
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 15 שעה
SKN | נפט ברנט: האם התנודתיות החדה תוביל לירידת מחירים, או שסיכוני האספקה ימשיכו לתמוך בעליות? נקודות מפתח:
מחירי הנפט מסוג Brent סיימו את שבוע המסחר שהסתיים ב-23 באוקטובר ברמה גבוהה, לאחר עליות חדות שהגבירו את החשש מפני
- לפני 15 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
מחירי הנפט מסוג Brent סיימו את שבוע המסחר שהסתיים ב-23 באוקטובר ברמה גבוהה, לאחר עליות חדות שהגבירו את החשש מפני