הבנק העולמי חזה ביום שישי כי הצמיחה הכלכלית של וייטנאם תתמתן ל-6.8% בשנת 2026, האטה לעומת הצמיחה החזקה של 8% שנרשמה בשנה שעברה.

למרות שהתחזית עדיין נחשבת חזקה יחסית לעומת כלכלות רבות בעולם, המוסד הפיננסי הבינלאומי הזהיר כי סיכונים חיצוניים גוברים ולחצי אינפלציה יוצרים סביבה מאתגרת יותר עבור הכלכלה של דרום-מזרח אסיה המבוססת על ייצור ויצוא.

התחזית המעודכנת מדגישה את ההשפעה הגוברת של תנאים גלובליים חלשים יותר, עלויות אנרגיה גבוהות יותר ואי-ודאות גיאופוליטית על שווקים מתעוררים התלויים במידה רבה בזרימות סחר בינלאומיות.

התנאים הגלובליים הופכים למאתגרים יותר

לפי הבנק העולמי, וייטנאם מתמודדת עם לחץ גובר כתוצאה מרקע כלכלי עולמי חלש יותר המשפיע על הביקוש ליצוא ועל התנאים הפיננסיים.

מנהלת הבנק העולמי בוייטנאם, מרים ג’יי שרמן, אמרה כי התנאים הגלובליים הרכים יותר הופכים את הסביבה החיצונית של וייטנאם למאתגרת יותר, בעוד שהזעזוע במחירי הנפט הקשור לעימות במזרח התיכון מוסיף סיכוני ירידה נוספים.

כלכלת וייטנאם נותרת תלויה מאוד ביצוא, השקעות זרות ישירות ושרשראות אספקה גלובליות בתחום הייצור, מה שהופך אותה לרגישה לתנודות בביקוש הבינלאומי ובמחירי הסחורות.

מחירי נפט גבוהים משמעותיים במיוחד משום שהם מעלים את עלויות התחבורה, הייצור והיבוא ברחבי הכלכלה.

לחצי האינפלציה ממשיכים להיבנות

זעזוע האנרגיה המתמשך הקשור לאיראן תורם גם ללחצי אינפלציה גוברים בתוך וייטנאם.

לפי הדיווחים, האינפלציה באפריל עלתה מעל יעד הממשלה של 4.5%, דבר המשקף את השפעת מחירי הדלק והאנרגיה הגבוהים הקשורים לשיבושים בשווקי הנפט העולמיים.

כמו כלכלות רבות באסיה, וייטנאם תלויה במידה רבה באנרגיה מיובאת ונשארת פגיעה לתנודתיות ממושכת במחירי הנפט ובנתיבי השיט.

אינפלציה גבוהה יותר עלולה לסבך את החלטות המדיניות המוניטרית ולהפחית את כוח הקנייה של הצרכנים אם מחירי האנרגיה והמזון ימשיכו לעלות לאורך השנה.

תחזית האינפלציה הופכת לחשובה יותר ויותר כאשר בנקים מרכזיים ברחבי העולם בוחנים מחדש את מדיניות הריבית על רקע לחצי מחירים מתמשכים המונעים מסחורות.

וייטנאם שומרת על יעדים ארוכי טווח שאפתניים

למרות תחזית הצמיחה האיטית יותר, וייטנאם ממשיכה לשמור על יעדים כלכליים שאפתניים מאוד לעשור הקרוב.

הממשלה עדיין שואפת לצמיחת תוצר שנתית של לפחות 10% השנה ובטווח הארוך כחלק מאסטרטגיית התיעוש והמודרניזציה הכלכלית הרחבה שלה.

וייטנאם הפכה בשנים האחרונות לאחד ממרכזי הייצור הצומחים ביותר באסיה, תוך שהיא נהנית מגיוון שרשראות האספקה, עלייה בהשקעות זרות וביקוש עולמי גובר לאלקטרוניקה, מוצרי טכנולוגיה ויצוא תעשייתי.

המדינה גם משכה השקעות משמעותיות מתאגידים רב-לאומיים המחפשים חלופות לייצור המבוסס בסין.

חוזקת היצוא והייצור עדיין תומכת בתחזית

למרות שהצמיחה צפויה להתמתן, כלכלת וייטנאם עדיין מחזיקה במספר יתרונות מבניים שממשיכים לתמוך בהתרחבות ארוכת טווח.

כוח העבודה הצעיר יחסית, עלויות הייצור התחרותיות, התשתיות המשתפרות והמיקום האסטרטגי בתוך שרשראות האספקה הגלובליות ממשיכים להפוך את המדינה לאטרקטיבית עבור משקיעים בינלאומיים.

וייטנאם נהנתה גם מהתרחבות קשרי הסחר עם כלכלות גדולות כולל ארצות הברית, סין, יפן והאיחוד האירופי.

ייצור טכנולוגי, ייצור הקשור למוליכים למחצה, השקעות באנרגיה מתחדשת ופיתוח תעשייתי נותרו מנועי צמיחה מרכזיים עבור המדינה.

הסיכונים לשווקים המתעוררים נותרים גבוהים

תחזית הבנק העולמי משקפת חששות רחבים יותר סביב שווקים מתעוררים כאשר התנאים הפיננסיים הגלובליים מתהדקים והסיכונים הגיאופוליטיים נותרים גבוהים.

מחירי נפט גבוהים מתמשכים, האטה בצמיחת הסחר, לחצי אינפלציה וביקוש צרכני חלש יותר בכלכלות מפותחות עלולים להמשיך להכביד על מדינות מוכוונות יצוא לאורך 2026.

עבור וייטנאם, שמירה על ביקוש מקומי חזק, שליטה באינפלציה ושימור זרימות ההשקעות הזרות ככל הנראה יישארו סדרי עדיפויות מרכזיים כאשר קובעי המדיניות מנווטים בסביבה גלובלית לא ודאית יותר ויותר.

משקיעים וכלכלנים יעקבו כעת מקרוב אחר נתוני האינפלציה של וייטנאם, ביצועי הסחר והחלטות המדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים כדי להעריך האם הצמיחה יכולה להישאר יציבה למרות הלחצים החיצוניים המתגברים.