נקודות מפתח

  • ארה״ב תאסור החל מ-29 בספטמבר יבוא של מגוון רחב של משקאות אלכוהוליים, אופנועים ומוצרי חלב מקנדה, ובכך תחריף את מלחמת הסחר בין שתי המדינות.
  • הצעדים האמריקאיים מגיעים לאחר שקנדה הטילה מכסים בשיעורים של 15% עד 50% על סחורות אמריקאיות בהיקף של כ-20 מיליארד דולר, בתגובה למכסים שהטילה וושינגטון.
  • ההסלמה מגבירה את הסיכון לשיבושים נוספים במסגרת הסחר של USMCA ומוסיפה אי-ודאות להשקעות, לצמיחה הכלכלית ולשרשראות האספקה בצפון אמריקה.
hero

ארה״ב החריפה את העימות המסחרי עם קנדה והודיעה על איסור יבוא של מגוון רחב של משקאות אלכוהוליים, אופנועים ומוצרי חלב קנדיים. הצעדים, שצפויים להיכנס לתוקף ב-29 בספטמבר, מגיעים לאחר שמכסי הנגד של קנדה על סחורות אמריקאיות נכנסו לתוקף ומעמיקים את המתיחות בין שתיים מהשותפות המסחריות החשובות ביותר בצפון אמריקה.

וושינגטון עוברת ממכסים לאיסורי יבוא

הצעדים האמריקאיים האחרונים מייצגים הסלמה משמעותית בסכסוך המסחרי. ההגבלות צפויות לחול על מרבית המשקאות האלכוהוליים הקנדיים, בהם בירה וסוגים שונים של יין, וכן ויסקי, בורבון, רום, וודקה, ורמוט, טקילה, מזקל וברנדי. בתחום מוצרי החלב, הצעדים כוללים בין היתר חלבון מי גבינה, סוכר אינוורטי, מולסת קנה סוכר ובירה ללא אלכוהול.

במקביל לאיסורים, ארה״ב הוסיפה מוצרי גבינה שונים לרשימת הסחורות שעליהן יוטל מכס של 50%, במקום לאסור את יבואם לחלוטין. גם מוצרי נייר, אלומיניום, עץ, ריהוט ומוצרי תאורה נוספו לרשימת הסחורות החשופות למכסים.

המהלך האמריקאי מגיע לאחר החלטתו של הנשיא דונלד טראמפ בחודש שעבר להטיל מכסים של 50% על סחורות קנדיות בהיקף של כ-20 מיליארד דולר. המכסים חלים על כ-5% מהיצוא של קנדה לארה״ב וכוללים מוצרים כמו יין, ריהוט, מוצרי חלב, מלט, ביגוד, חכות וציוד הוקי.

קנדה מגיבה במכסי נגד

מכסי הנגד של קנדה נכנסו לתוקף זמן קצר לאחר חצות ב-8 בספטמבר, והם חלים על סחורות אמריקאיות בהיקף של כ-20 מיליארד דולר. שיעורי המכס נעים בין 15% ל-50% ומשפיעים על מגוון ענפים, בהם פלדה, ריהוט, ביגוד ואלקטרוניקה.

האסטרטגיה של קנדה אינה כלכלית בלבד. חלק מהמכסים מכוונים לענפים במדינות אמריקאיות שבהן התחרות הפוליטית משמעותית, כמו מישיגן ואוהיו, לקראת בחירות האמצע בנובמבר. ראש ממשלת קנדה, מארק קרני, אמר כי המדינה צריכה להפחית את תלותה בשותפת הסחר הגדולה ביותר שלה, גם אם הדבר כרוך במחיר כלכלי בטווח הקצר.

החשיפה של קנדה לשוק האמריקאי משמעותית במיוחד. כמעט 68% מכלל היצוא הקנדי השנה הופנה לארה״ב, כאשר כ-80% מהיצוא הזה עבר ללא מכס במסגרת הפטורים של USMCA. ההסלמה הנוכחית מעוררת חשש שהיתרונות שהעניק ההסכם לאורך שנים יעמדו בפני לחץ הולך וגובר.

הסיכון עובר מהסחר לצמיחה ולהשקעות

אף שהמוצרים שנפגעים מהצעדים האחרונים מהווים חלק קטן יחסית מהיקף הסחר הכולל בין שתי המדינות, ההשלכות הרחבות עשויות להיות משמעותיות יותר. אנליסטים הזהירו כי המשך ההסלמה עלול לערער את USMCA, הסכם הסחר שהחליף את NAFTA ושימש במשך עשרות שנים בסיס למסחר בצפון אמריקה.

המתיחות כבר יוצרת אי-ודאות סביב השקעות וצמיחה כלכלית, במיוחד בקנדה, שכלכלתה קטנה בערך פי 13 מזו של ארה״ב. במקביל, טראמפ איים להעלות ב-1 בינואר את המכסים על מכוניות, משאיות וחלקי רכב מקנדה מ-25% ל-50%. הוא גם איים למנוע מיצרנית מטוסי המנהלים הקנדית Bombardier למכור את מטוסיה בארה״ב, אם החברה לא תעביר את הייצור למדינה.

ההתפתחויות בשבועות הקרובים יהיו קריטיות עבור שווקי צפון אמריקה. גורמים אמריקאיים וקנדיים עדיין מקיימים דיונים בלתי רשמיים, אך המשא ומתן הרשמי טרם חודש. אם לא תימצא דרך לחידוש השיחות, מכסים נוספים והגבלות יבוא עלולים להעמיק את הלחץ על שרשראות האספקה, להכביד על ההשקעות ולהגדיל את הסיכון להיחלשות הצמיחה הכלכלית בשתי המדינות.


להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות

השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם

    * אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.

    SKN | צמיחת התמ״ג בארה״ב מאיצה ל-3.4% ברבעון השלישי על רקע זינוק בהשקעות ב-AI
    • ליאור מור
    • •
    • 5 דק’ קריאה
    • •
    • לפני 3 שעה

    SKN | צמיחת התמ״ג בארה״ב מאיצה ל-3.4% ברבעון השלישי על רקע זינוק בהשקעות ב-AI SKN | צמיחת התמ״ג בארה״ב מאיצה ל-3.4% ברבעון השלישי על רקע זינוק בהשקעות ב-AI

    הצמיחה הכלכלית בארה״ב מתחזקת ברבעון השלישי כלכלת ארה״ב התרחבה בקצב שנתי של 3.4% ברבעון השלישי של 2026, ורשמה את קצב

    • לפני 3 שעה
    • •
    • 5 דק’ קריאה

    הצמיחה הכלכלית בארה״ב מתחזקת ברבעון השלישי כלכלת ארה״ב התרחבה בקצב שנתי של 3.4% ברבעון השלישי של 2026, ורשמה את קצב

    SKN | ה-ECB מותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד העלייה בעלויות האנרגיה מחזקת את הטיעון להעלאה בדצמבר
    • שגיא חבסוב
    • •
    • 7 דק’ קריאה
    • •
    • לפני 5 שעה

    SKN | ה-ECB מותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד העלייה בעלויות האנרגיה מחזקת את הטיעון להעלאה בדצמבר SKN | ה-ECB מותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד העלייה בעלויות האנרגיה מחזקת את הטיעון להעלאה בדצמבר

    הבנק המרכזי האירופי הותיר ביום חמישי את הריבית ללא שינוי בהחלטה שהייתה צפויה באופן נרחב, אך אזהרתו מפני סיכוני אינפלציה

    • לפני 5 שעה
    • •
    • 7 דק’ קריאה

    הבנק המרכזי האירופי הותיר ביום חמישי את הריבית ללא שינוי בהחלטה שהייתה צפויה באופן נרחב, אך אזהרתו מפני סיכוני אינפלציה

    SKN | דילמת ה-AI של הפד: האם ריבית מרסנת לאורך זמן תבלום את גאות ההשקעות בטכנולוגיה?
    • עומר בר
    • •
    • 8 דק’ קריאה
    • •
    • לפני 17 שעה

    SKN | דילמת ה-AI של הפד: האם ריבית מרסנת לאורך זמן תבלום את גאות ההשקעות בטכנולוגיה? SKN | דילמת ה-AI של הפד: האם ריבית מרסנת לאורך זמן תבלום את גאות ההשקעות בטכנולוגיה?

    הזינוק ההיסטורי בהוצאות ההון (CapEx) על תשתיות בינה מלאכותית הפך למוקד חיכוך בלתי צפוי במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים. השקעות

    • לפני 17 שעה
    • •
    • 8 דק’ קריאה

    הזינוק ההיסטורי בהוצאות ההון (CapEx) על תשתיות בינה מלאכותית הפך למוקד חיכוך בלתי צפוי במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים. השקעות

    SKN | הדולר נחלש לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד שוקי המט”ח מתאימים את ציפיות המדיניות
    • שגיא חבסוב
    • •
    • 6 דק’ קריאה
    • •
    • לפני 20 שעה

    SKN | הדולר נחלש לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד שוקי המט”ח מתאימים את ציפיות המדיניות SKN | הדולר נחלש לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, בעוד שוקי המט”ח מתאימים את ציפיות המדיניות

    הדולר האמריקאי נחלש ביום רביעי מול מטבעות מרכזיים, לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי וחיזק את ההערכות שלפיהן

    • לפני 20 שעה
    • •
    • 6 דק’ קריאה

    הדולר האמריקאי נחלש ביום רביעי מול מטבעות מרכזיים, לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי וחיזק את ההערכות שלפיהן