שוקי המניות בארה”ב נסחרים בעליות חדות ב-11 בספטמבר, כאשר העליות מתפשטות למדדים המרכזיים ומומנטום בולט נרשם במיוחד במניות הטכנולוגיה ובמניות החברות הקטנות. המהלך משקף שיפור משמעותי ברוחב השוק לאחר שבסשנים האחרונים תשואות האג”ח הממשלתיות, מחירי הנפט וחששות האינפלציה הכבידו על נכסי הסיכון.

מניות הטכנולוגיה מובילות כאשר Nasdaq צובר תאוצה

מדד Nasdaq נמנה עם המדדים המרכזיים החזקים ביותר בארה”ב, לאחר שעלה ב-1.05% ל-26,354.79 נקודות. העלייה מצביעה על נכונות מחודשת של המשקיעים להגדיל חשיפה לחברות מוכוונות צמיחה, לאחר תקופה שבה הרגישות לריבית ולציפיות האינפלציה הייתה גבוהה.

מדד S&P 500 נסחר אף הוא בעליות, לאחר שהתחזק ב-0.93% ל-7,662.47 נקודות. המהלך מציב את המדד הרחב של שוק המניות האמריקאי מעל רף 7,600 הנקודות ומצביע על כך שהביקוש למניות אינו מתרכז בקבוצה מצומצמת של חברות טכנולוגיה. השתתפות רחבה יותר חשובה משום שחוסן השוק משמעותי יותר כאשר העליות מתפשטות בין מספר סקטורים וגדלי חברות.

מדד Dow 30 עלה ב-0.89% ל-52,526.35 נקודות, וחיזק את האווירה החיובית בשוק. העלייה המקבילה ב-Dow, ב-Nasdaq וב-S&P 500 מצביעה על שיפור מסונכרן יחסית בסנטימנט בתחילת יום המסחר.

הביצועים העודפים של החברות הקטנות מאותתים על השתתפות רחבה יותר

אחד ההתפתחויות הבולטות היא עלייה של Russell 2000 ב-1.21% ל-2,925.87 נקודות, ביצועי יתר ביחס למדדים המייצגים חברות בעלות שווי שוק גדול יותר. חברות קטנות עשויות להיות רגישות במיוחד לתנאים הכלכליים המקומיים ולעלויות המימון, ולכן ביצועיהן מהווים אינדיקטור חשוב לביטחון המשקיעים בכלכלה האמריקאית הרחבה.

הביצועים החזקים יותר של החברות הקטנות מצביעים על כך שהעליות היום אינן רק המשך של הריכוז בחברות הטכנולוגיה בעלות שווי השוק העצום. אם המגמה תימשך לאורך יום המסחר, היא עשויה להצביע על רוטציה רחבה יותר לעבר חלקים בשוק החשופים יותר לפעילות הכלכלית המקומית.

עם זאת, יש לבחון את עוצמתן של מניות החברות הקטנות גם מול סביבת הריבית הרחבה. עלויות מימון גבוהות יותר עלולות להכביד באופן לא פרופורציונלי על חברות קטנות, ולכן המשך העליות ב-Russell 2000 ידרוש מהמשקיעים לשמור על אמון בכך שהתנאים הפיננסיים לא יהפכו למרסנים באופן משמעותי.

שווקי צפון אמריקה מתפצלים כאשר הדולר נותר יציב

מדד S&P/TSX Composite בקנדה עלה ב-0.78% ל-35,783.36 נקודות, והוסיף לאווירה החיובית בשוקי המניות בצפון אמריקה. העליות המקבילות בשוקי ארה”ב וקנדה מצביעות על כך שהשיפור בסנטימנט אינו מוגבל לוול סטריט.

שוקי המט”ח, לעומת זאת, מציגים תנועה מצומצמת משמעותית יותר. מדד הדולר האמריקאי נותר כמעט ללא שינוי ברמה של 99.05, ומצביע על כך שהעליות במניות עדיין לא לוּוו בשינוי משמעותי במיצוב המשקיעים ביחס לדולר. דולר יציב עשוי לספק רקע ניטרלי יחסית לנכסי סיכון בינלאומיים, אף שכיוונו יוסיף להיות חשוב לאינפלציה, לסחורות ולתנועות הון גלובליות.

מדד IBOVESPA בברזיל נע בכיוון ההפוך וירד ב-0.44% ל-187,433.50 נקודות. הפער מדגיש כי השיפור בסנטימנט אינו אחיד בכל רחבי אמריקה, וכי גורמים מוניטריים, פוליטיים וקשורים לסחורות ממשיכים להשפיע על השווקים המקומיים.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר יכולתו של הראלי במניות ארה”ב להישמר לאורך יום המסחר המלא, וכן אחר עוצמת ההשתתפות של מניות החברות הקטנות לצד מניות הטכנולוגיה. כיוון תשואות האג”ח הממשלתיות, ציפיות האינפלציה, הדולר האמריקאי ומחירי הסחורות יישארו אינדיקטורים מרכזיים לסיכון. המשך עליות הן במניות בעלות שווי שוק גדול והן במניות החברות הקטנות יחזק את התמונה של השתתפות רחבה יותר בשוק, בעוד שלחץ מחודש מצד הריבית או האינפלציה עלול לבחון במהירות את עמידותה של ההתאוששות.