SKN | המומנטום בטכנולוגיה דוחף את שוקי המניות בעולם לעליות; המשקיעים דרוכים לקראת החלטת הפד ודוחות ענקיות הטק
שגיא חבסוב
•
7 דק’ קריאה
•
לפני 2 שעה
נקודות מפתח
מדדי המניות המובילים בעולם רשמו עליות ביום שלישי, בהובלת מניות הטכנולוגיה הגדולות (Mega-caps), לקראת פרסום הדוחות הכספיים של החברות המרכזיות בשוק והודעת הריבית הקרובה של ה-Fed.
תשואות האג״ח הממשלתיות נותרו בתוך טווח מסחר מוגדר בסמוך לרמות מפתח, כביטוי לזהירות השוררת בשוק בעוד הסוחרים משקללים את היקף הוצאות הארגונים על בינה מלאכותית אל מול קצב הורדות הריבית העתידיות.
עבור מנהלי השקעות בינלאומיים ותיקים מוטי טכנולוגיה בישראל, המפגש בין דוחות ענקיות הענן וההנחיות המוניטריות של הבנקים המרכזיים מספק אינדיקטורים מכריעים לכיוון שווי חברות הצמיחה וליציבות שוק המט״ח.
שוקי המניות ברחבי העולם נסחרו במגמה חיובית ביום שלישי בכל מוקדי המסחר המרכזיים, כאשר המשקיעים נערכים לשבוע גורלי המשלב שיא בעונת הדוחות הכספיים עם הכרזות מדיניות מוניטרית. המדדים המרכזיים בוול סטריט טיפסו, בתמיכת לחצי קנייה במניות הטכנולוגיה המובילות, לקראת פרסום תוצאותיהן של ענקיות הסקטור וסיום פגישת הריבית של ה-Fed. בשעה שהמדדים הרחבים נסחרים במרחק נגיעה מרמות שיא, שחקני השוק נדרשים לאזן בין תחזיות להוצאות הון (CapEx) גבוהות במיוחד בתחום הבינה המלאכותית לבין עמדת הבנק המרכזי באשר לגובה הריבית הסופית (Terminal rate).
מבחן התוצאה של ענקיות הטק: הערכות השווי עומדות למבחן
העליות בסקטור הטכנולוגיה משקפות את ציפיות השוק לקראת הדוחות הקרובים. שחקניות מרכזיות בתחומי הבינה המלאכותית ומחשוב הענן, ובהן מיקרוסופט ואלפבית, צפויות לדווח על תוצאותיהן הרבעוניות. דוחות אלה יעמידו למבחן את השאלה אם הביקושים לתוכנה ארגונית ושולי הרווח בתשתיות הענן מצדיקים את התרחבות המכפילים הנוכחית. המשקיעים יבחנו בקפידה את נתוני הוצאות ההון, כדי להעריך אם השקעות העתק של החברות במרכזי נתונים (Data centers) ובשבבים ייעודיים מתורגמות להאצה בהכנסות מתוכנה.
עם זאת, מתחת לעליות השערים, מחזורי המסחר מאותתים על מיצוב טקטי יותר מאשר על נטילת סיכונים חסרת מעצורים. רוטציות ברמת הסקטורים מגלות כי לצד החזקת פוזיציות בליבת ענקיות הטכנולוגיה, קרנות מוסדיות ממשיכות להפנות הון משמעותי גם לסקטורים דפנסיביים ולנכסים שווי-מזומן. במקביל, מדדי התנודתיות בארה״ב ובאירופה רשמו עליות קלות, כביטוי לביקוש ער לרכישת הגנות באופציות (Puts) מחשש להודעות על שחיקת מרווחים או עיכוב בהחזר ההשקעה (ROI) ביישומי AI.
מסלול המדיניות של ה-Fed וההשלכות על השוק המקומי
לצד יומן הדוחות הכספיים, הצהרת המדיניות של ה-Fed מהווה את זרז המאקרו המרכזי עבור דסקי האשראי והמט״ח בעולם. כאשר התשואה על אג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים נסחרת סביב 4.99% והחוזים הקצרים מתמחרים כיול מחדש של המדיניות, שוקי האג״ח משקפים קונצנזוס זהיר לגבי תוואי הורדות הריבית. התבטאויות בכירי הבנק המרכזי באשר לחוסנו של שוק העבודה, נתוני התמ״ג ומדד מחירי ההוצאה לצריכה פרטית (PCE Core) יקבעו אם תחזית הריבית הסופית תעודכן כלפי מעלה.
לשילוב אירועים זה השפעה ישירה על המשקיעים המוסדיים בישראל ועל שוק ההון המקומי. מדדי הטכנולוגיה המובילים בבורסה לני״ע בתל אביב (ת״א-טכנולוגיה ות״א-ביומד) מתאפיינים במתאם גבוה לתמחור ב-Nasdaq 100, כך שזרימת הכספים המוסדיים מחו״ל ותיאבון הסיכון הגלובלי מכתיבים ישירות את כיוון המניות המקומיות. בנוסף, כל הפתעה ניצית מצד ה-Fed שתוביל להתחזקות מדד הדולר (US Dollar Index) עלולה להפעיל לחץ כלפי מעלה על שער הדולר מול השקל (USD/ILS). מגמה כזו מייצרת לחצי אינפלציה מיובאת, ומגבילה את מרחב התמרון של בנק ישראל במתווה הקלות הריבית המקומי.
מבט לעתיד: תחזיות החברות, תוואי הריבית וכיול הנזילות
בהמשך הדרך, שחקני השוק יבחנו אם תוצאות החברות יצדיקו את רמות התמחור הגבוהות או שמא יובילו לצמצום חשיפה רוחבי במניות. המשתנים המרכזיים למעקב הם תחזיות ההנהלה בנוגע לתקציבי הבינה המלאכותית בארגונים, קצב הצמיחה בשירותי הענן והטון שיאמץ ה-Fed בנוגע לדביקות האינפלציה. אם הנהלות החברות יאותתו על התמתנות בתקציבי התוכנה הארגוניים, או אם קובעי המדיניות יצננו את ציפיות השוק להורדות ריבית מהירות, הראלי הנוכחי במניות עלול להיתקל בלחצי מימוש מיידיים. על המשקיעים לעקוב אחר תנודתיות המחירים שלאחר פרסום הדוחות, התאמות עקום תשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב ומדדי המט״ח המשניים — כאינדיקטורים עיקריים לתיאבון הסיכון הבין-נכסי ברבעון האחרון של השנה.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
מידע כללי בלבד, לא ייעוץ השקעות. חיפוש באתר וציטוטים שמורים זמינים גם ללא AI. תשובות AI מסומנות ונשלחות ל-Groq יחד עם השאלה וקטעי SKN רלוונטיים. שאלות עשויות להישמר בגיליון Google לאחר טשטוש פרטים נפוצים, לשיפור השירות ובניית FAQ. אל תשלחו מידע אישי רגיש.
שלום! אפשר לשאול על SKN, לחפש כתבות או להזין סימול כמו NVDA או BTC/USD.
