מחירי הנפט רשמו ירידות קלות ביום שלישי, לאחר שהמשקיעים התמקדו בסימנים להמשך התאוששות זרימת הנפט דרך מצר הורמוז בעקבות ההתקדמות הדיפלומטית בין ארצות הברית לאיראן. הירידה משקפת בחינה מחדש של פרמיית הסיכון הגיאופוליטית שהובילה לזינוק חד במחירי האנרגיה במהלך תקופת המתיחות האזורית.

למרות שהאי־ודאות עדיין קיימת, נראה כי השווקים מעריכים שסיכון לשיבוש ממושך באספקת האנרגיה העולמית פוחת, מה שמקטין את החשש מזעזוע אינפלציוני נוסף.

תנועת המכליות במצר הורמוז הופכת לגורם המרכזי בשוק

חוזי הנפט מסוג ברנט ירדו ב־45 סנט לרמה של 77.45 דולר לחבית, בעוד שנפט גולמי מסוג WTI איבד 34 סנט ונסחר סביב 73.52 דולר לחבית.

הירידות הגיעו לאחר דיווחים שלפיהם תנועת המכליות במצר הורמוז ממשיכה להשתפר, למרות מסרים סותרים בנוגע למצב הפעילות במעבר הימי האסטרטגי.

נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ ציין כי כ־19 מיליון חביות נפט עברו דרך המצר ביום שני, נתון המתקרב לרמות שנרשמו לפני פרוץ העימות. טרם ההסלמה הועברו דרך המצר כ־20 מיליון חביות נפט ומוצרי אנרגיה מזוקקים מדי יום.

למרות שהנתונים לא אומתו באופן עצמאי, פעילות השיט האחרונה מחזקת את ההערכה כי הזרימה המסחרית חוזרת בהדרגה לשגרה.

מצר הורמוז נחשב לאחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם, כאשר קרוב ל־20% מאספקת הנפט העולמית עוברת דרכו. כל סימן להתייצבות הפעילות במעבר מפחית את החששות מהפרעות באספקה ומפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי הנפט.

היצוא האיראני מחזק את תחזיות ההיצע

הסנטימנט בשוק השתפר גם לאחר שמשרד האוצר האמריקאי העניק רישיון זמני ל־60 יום המאפשר הפקה, מכירה ואספקה של נפט איראני.

המהלך מאפשר לבצע עסקאות הקשורות לנפט איראני בדולרים אמריקאיים ועשוי להגדיל את ההיצע הזמין בשוק העולמי אם קצב היצוא יואץ בתקופה הקרובה.

ההחלטה עוררה תגובות מעורבות. מצד אחד, היא נתפסת כמהלך שעשוי לסייע בייצוב שוקי האנרגיה ולתמוך במאמצים הדיפלומטיים. מנגד, ישנם גורמים החוששים כי הגדלת הכנסות הנפט תחזק את השפעתה האזורית של איראן.

עם זאת, עבור סוחרי האנרגיה, המשמעות המרכזית היא האפשרות להגדלת היצע הנפט הגולמי בתקופה שבה השוק כבר מציג סימני התאוששות.

האפשרות לחזרת חביות נוספות מאיראן לשווקים הבינלאומיים מצטרפת להיצע הקיים מצד יצרניות מרכזיות ומסייעת להפחית את החששות ממחסור שנרשמו מוקדם יותר השנה.

השווקים מאמצים גישה אופטימית יותר

ההתקדמות במגעים הדיפלומטיים בין וושינגטון לטהרן תרמה להתחזקות האמון בקרב המשקיעים כי המתיחות בין הצדדים עשויה להמשיך ולהיחלש.

גורמים אמריקאיים דיווחו על התקדמות בשיחות, בעוד שמחירי הנפט עצמם משקפים הערכה גוברת לסביבה יציבה יותר בשוק האנרגיה.

לירידה במחירי הנפט עשויות להיות גם השלכות כלכליות רחבות יותר. אנרגיה זולה יותר עשויה לסייע בהפחתת לחצי האינפלציה, שנותרו גבוהים יחסית בכלכלות מרכזיות בעולם.

הדבר משמעותי במיוחד בתקופה שבה בנקים מרכזיים, ובהם הפדרל ריזרב, ממשיכים לבחון האם נדרש הידוק מוניטרי נוסף.

מבט קדימה

המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר היקף התנועה במצר הורמוז, התקדמות השיחות בין ארצות הברית לאיראן ונתוני המלאים בשוקי האנרגיה המרכזיים.

למרות שהסיכונים עדיין קיימים, כולל הצהרות מצד איראן ועומאן בנוגע לריבונות ולשליטה במצר, תמחור השוק הנוכחי מעיד כי תרחיש של שיבוש חמור ומתמשך באספקת הנפט נתפס כפחות סביר.

אם המומנטום הדיפלומטי יימשך וזרימת האנרגיה תישאר יציבה, מחירי הנפט עשויים להמשיך ולנוע תחת לחץ, כאשר החששות מפני מחסור בהיצע הולכים ומאבדים מחשיבותם בנרטיב השוק.