השווקים נראו מוכנים להתעלם מהפגיעה ההיסטורית ברווחי Honda משום שהתחזית קדימה של החברה הייתה גבוהה משמעותית מציפיות האנליסטים. אנליסטים ציינו כי גם תחזיות הרווח התפעולי וגם תחזיות הרווח הנקי עלו בהרבה על תחזיות הקונצנזוס, מה שסייע להעביר את תשומת הלב של המשקיעים לעבר פוטנציאל ההתאוששות במקום החולשה הנוכחית.

גם לפסיכולוגיית המשקיעים היה תפקיד משמעותי בראלי. בתקופות של טרנספורמציה תעשייתית רחבת היקף, השווקים לעיתים קרובות מתגמלים חברות שמכירות מוקדם באתגרים מבניים ומתחילות לבצע התאמות אגרסיביות. החלטתה של Honda לצמצם מספר פרויקטים של רכבים חשמליים בצפון אמריקה עשויה הייתה להרגיע את המשקיעים בכך שההנהלה מעניקה עדיפות למשמעת הונית על פני התרחבות יקרה בזמן שהביקוש לרכבים חשמליים עדיין אינו יציב ברמה הגלובלית.

סין והודו הופכות למרכז האסטרטגיה של Honda

Honda מפנה יותר ויותר את תשומת הלב לשווקים האסייתיים הצומחים במהירות בזמן שהתחרות בענף הרכב העולמי מתעצמת. החברה הודתה כי יצרניות רכב חשמלי סיניות חדשות משנות את דינמיקת המחירים ומאיצות את התחרות הטכנולוגית, מה שמאלץ יצרניות רכב מסורתיות לחשב מחדש אסטרטגיות צמיחה ארוכות טווח.

אנליסטים מאמינים כי Honda מתרחקת ממודל “סטנדרט גלובלי” מסורתי ומתמקדת בצורה אגרסיבית יותר בהזדמנויות מקומיות בסין ובהודו. הודו, במיוחד, מייצגת מנוע צמיחה ארוך טווח חשוב בזכות פעילות האופנועים החזקה של Honda והחשיפה שלה לפלחי תחבורה זולים יותר שבהם הביקוש ממשיך לצמוח.

במקביל, סין נותרת גם הזדמנות משמעותית וגם איום הולך וגובר. המעבר האיטי יותר של יפן לרכבים חשמליים מבוססי סוללה החליש את מעמדה בשוק רכבי האנרגיה החדשה המתפתח במהירות בסין, ואפשר למתחרות סיניות מקומיות לצבור נתח שוק משמעותי.

הלחצים על תעשיית הרכב ממשיכים להתגבר

אתגרי הרווח של Honda משקפים גם לחצים רחבים יותר העומדים בפני יצרניות רכב ותיקות ברחבי העולם. עלויות השקעה עולות ברכב חשמלי, אינפלציה, מכסים, חוסר יציבות בשרשראות אספקה ותחרות גוברת ממשיכים ללחוץ על שולי הרווח בענף.

החברה מסרה כי ארגון מחדש של פעילות הרכב החשמלי שלה עשוי לעלות יותר מ-9 מיליארד דולר, בעוד שהמכסים לבדם יצרו פגיעה של 346.9 מיליארד ין ברווחים במהלך שנת הכספים. לחצים תדמיתיים נוספים הקשורים לריקולים ותביעות משפטיות בנושאי מנועים המשיכו לסבך את סביבת הפעילות.

למרות הרוחות הנגדיות הללו, אנליסטים רבים מאמינים שהאיפוס האסטרטגי של Honda עשוי למצב את החברה להתאוששות רווחים חזקה יותר בשנות הכספים 2027 ו-2028. המשקיעים נראים כיום ממוקדים פחות בחולשת הרווחים הנוכחית ויותר בשאלה האם ההנהלה תצליח לנווט את אחת הטרנספורמציות הגדולות ביותר בתולדות תעשיית הרכב.

תחזית

בהמשך, השווקים יעקבו מקרוב אחר ביצועי Honda בסין ובהודו, קצב מאמצי ההתייעלות בתחום הרכב החשמלי והאם הביקוש הגלובלי לרכב יתייצב על רקע לחצי אינפלציה ואי ודאות גיאופוליטית. יכולתה של החברה לאזן בין רווחיות לבין השקעות טכנולוגיות ארוכות טווח עשויה לקבוע האם הראלי האחרון יתפתח לאמון מתמשך מצד המשקיעים או יתברר כזמני על רקע השיבושים המתמשכים בענף.