התנודתיות של פברואר החליפה את העלייה היציבה של ינואר, כאשר חששות משיבושי בינה מלאכותית הובילו לאווירת “בריחה מסיכון” רחבה בשווקים. עם זאת, נתוני אינפלציה מתונים יותר החזירו את המוקד למדיניות המוניטרית — ולשאלה האם הפדרל ריזרב עשוי להתחיל להוריד ריבית כבר באמצע השנה.

האינפלציה מתמתנת, הציפיות להורדה עולות

מדד המחירים לצרכן בינואר הצביע על עלייה שנתית של 2.4%, ירידה מ-2.7% בדצמבר. מדד הליבה (Core CPI) עמד על 2.5% — הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021 וקצת מתחת לציפיות.

לאחר פרסום הנתונים, חוזי הריבית חיזקו את ההערכות להקלה מוניטרית. לפי תמחור השוק, קיימת כעת הסתברות של כ-70% להורדת ריבית ביוני, לעומת 64% לפני פרסום המדד. עד יולי, ההסתברות עולה מעל 80%.

אם האינפלציה תמשיך במגמת ירידה מבלי שתירשם האטה כלכלית חדה, לפד עשוי להיווצר מרחב פעולה להפחתת עלויות המימון תוך שמירה על אמינותו במאבק ביציבות המחירים.

קרנות סל על מניות קטנות: רגישות גבוהה לריבית

מניות קטנות נוטות להיות רגישות יותר לשינויים בריבית, מאחר שהן נשענות במידה רבה על מימון חיצוני. ירידה בעלויות המימון יכולה להקל על נטל החוב ולתמוך בתוכניות צמיחה.

משקיעים עשויים לשקול:

• iShares Core S&P Small-Cap ETF
• iShares Russell 2000 ETF
• Vanguard Small-Cap ETF

מבין האפשרויות, VB נחשבת לאחת הזולות בקטגוריה, בעוד IJR הציגה ביצועים עדיפים בטווחים קצרים יותר.

מניות קטנות נוטות להציג ביצועים עודפים בשלבים הראשונים של מחזורי הקלה מוניטרית, במיוחד כאשר ציפיות הצמיחה נותרות יציבות.

קרנות סל פיננסיות: זרז להתרחבות אשראי

מוסדות פיננסיים עשויים ליהנות מהורדת ריבית אם עלויות מימון נמוכות יותר יובילו לגידול בהיקף ההלוואות ובפעילות העסקית. למרות שהבנקים חוו לחץ סנטימנטלי על רקע חששות משיבושי AI, היסודות הפיננסיים של רבים מהמוסדות המגוונים נותרים יציבים.

קרנות רלוונטיות כוללות:

• Financial Select Sector SPDR Fund
• Vanguard Financials ETF
• iShares U.S. Financials ETF

XLF היא אחת הקרנות הנפוצות לחשיפה רחבה לסקטור הפיננסי ונחשבת ליעילה במיוחד מבחינת עלויות.

אם ההקלה המוניטרית תתרחש לצד צמיחה כלכלית יציבה, סקטור הפיננסים עשוי ליהנות מתנופה מחודשת.

קרנות סל על תשתיות (Utilities): משחק דפנסיבי עם תשואה

חברות תשתית הן עתירות הון ולכן נהנות מירידת עלויות מימון. הן גם נחשבות להשקעות דפנסיביות, שמושכות הון בתקופות של תנודתיות.

משקיעים יכולים לבחון:

• Utilities Select Sector SPDR Fund
• Vanguard Utilities ETF
• iShares U.S. Utilities ETF

סקטור התשתיות משלב רגישות לריבית עם הכנסה מדיבידנדים, מה שהופך אותו לאטרקטיבי בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

שורה תחתונה

הציפיות להורדת ריבית מתחזקות ככל שהאינפלציה מתמתנת. אם הקלה ביוני אכן תתממש, סקטורים מחזוריים ורגישים לריבית עשויים להוביל — במיוחד מניות קטנות ופיננסים. במקביל, תשתיות מציעות שכבת הגנה עם רכיב הכנסה יציב.

משקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה הבאים ותקשורת הפד, שכן שינוי במדיניות עשוי לעצב מחדש את הנהגת הסקטורים בשווקים במהלך 2026.