הנפט מתאושש כאשר הסיכונים הגיאופוליטיים חוזרים למוקד

מחיר הנפט הגולמי התאושש מירידה בתחילת המסחר ביום שלישי, כאשר חששות מחודשים בנוגע לביטחון אספקת הנפט מהמזרח התיכון קיזזו סימנים לכך שזרימות הנפט הפיזיות באזור משתפרות. מחיר הנפט ירד מתחת ל-87 דולר לחבית לפני שהתאושש לכיוון 89.5 דולר, והמחיש את רגישות השוק להתפתחויות סביב נתיבי השיט וההפקה המרכזיים באזור.

קואליציה בהובלת סעודיה מסרה כי יירטה והשמידה טיל בליסטי ששוגר על ידי החות’ים לעבר ח’מיס מושייט בסעודיה. במקביל, דיווחים הצביעו על כך שאיראן הגבירה בימים האחרונים את התקיפות נגד מכליות העוברות במצר הורמוז. להתפתחויות כאלה יש פוטנציאל להגדיל את הסיכונים בתחום ההובלה, הביטוח והאספקה, גם כאשר הנפט ממשיך לזרום באזור.

התאוששות צינור הנפט הסעודי מפחיתה את הלחץ על האספקה

השיפור בתפקוד תשתיות הנפט מספק גורם מאזן מול הסיכונים הגיאופוליטיים. שר האנרגיה, התעשייה ומשאבי המינרלים של סעודיה הודיע כי צינור הנפט מזרח–מערב החזיר את יכולת הזרמת הנפט הגולמי שלו ל-5.8 מיליון חביות ביום.

החזרת הפעילות מספקת לשוק ביטחון רב יותר ביכולתה של סעודיה להעביר נפט גולמי באמצעות נתיב הובלה חלופי. לכך חשיבות מיוחדת כאשר פעילות השיט בנתיבים הימיים האזוריים ממשיכה להיות חשופה לשיבושי ביטחון.

מאגרי החירום של ה-G7 מוסיפים שכבת הגנה לאספקה

גם תמונת האספקה העולמית מקבלת תמיכה ממדינות ה-G7. המדינות החברות הסכימו לשחרר 100 מיליון חביות של סולר ונפט גולמי ממאגרי החירום שלהן והתחייבו להימנע מהטלת מגבלות על יצוא אנרגיה.

שחרור המאגרים עשוי לספק היצע פיזי נוסף בתקופה שבה הסוחרים עדיין מודאגים משיבושים באספקה. עם זאת, השפעת המהלך על המחירים תהיה תלויה במהירות שבה החביות יגיעו לשוק ובשאלה האם הסיכונים הגיאופוליטיים יחריפו בקצב מהיר יותר מהיכולת של תוספת ההיצע לקזז אותם.

EIA מעלה את תחזית מחיר הנפט

למרות הסימנים לשיפור בזרימות האספקה ולמרות שחרור מאגרי החירום המתוכנן, לפי המקור מינהל המידע של משרד האנרגיה האמריקאי מצפה שהמחירים יישארו גבוהים. תחזית המחיר שלו לנפט מסוג Brent ברבעון הרביעי של 2026 עומדת כעת על 105 דולר לחבית, 14 דולר מעל התחזית הקודמת.

התחזית הגבוהה יותר משקפת את אי-הוודאות המתמשכת בנוגע להיצע העולמי. היא גם ממחישה את המתח שמגדיר כיום את שוק הנפט: תוספת ייצור ושחרור מאגרי חירום פועלים לצמצום המחסור, בעוד שסיכוני הביטחון סביב תשתיות חיוניות ונתיבי שיט ממשיכים ליצור לחץ לעליית מחירים.

הנפט עדיין גבוה משמעותית מהרמה שנרשמה לפני שנה

מחיר הנפט הגולמי ננעל ב-6 באוקטובר על 89.94 דולר לחבית, לפי נתוני השוק שסופקו, עלייה יומית של 0.57%. למרות ירידה של 3.32% במהלך החודש הקודם, מחיר הנפט נותר גבוה ב-45.69% לעומת רמתו שנה קודם לכן.

הנתונים ממחישים כי הירידה האחרונה לא מחקה את הזינוק הרחב יותר במחירי הנפט. עם זאת, הנפט עדיין נסחר משמעותית מתחת לשיא ההיסטורי של 147.27 דולר לחבית, שנרשם ביולי 2008, כך שהמרחק בין המחיר הנוכחי לשיא הקודם נותר גדול.

מבט קדימה

הכיוון הבא של מחירי הנפט יהיה תלוי במידה רבה בשאלה האם השיפור בתשתיות האספקה יצליח לקזז את האיומים המחודשים על נתיבי השיט באזור. החזרת יכולת ההזרמה של צינור הנפט הסעודי ושחרור מאגרי החירום של מדינות ה-G7 עשויים להגביל את השפעתם של שיבושים נקודתיים, אך החרפה נוספת של התקיפות סביב מצר הורמוז עלולה להחזיר במהירות פרמיית סיכון גיאופוליטית גבוהה יותר למחיר הנפט. המשקיעים יעקבו אחר ביטחון המכליות, זרימות הנפט בצינור הסעודי, שחרור מאגרי החירום ושינויים בתחזיות המחירים הרשמיות, כאשר השוק יבחן האם הנפט עושה את דרכו חזרה לעבר 100 דולר לחבית או מצליח לשמור על הירידה האחרונה.