מניות הודו צפויות לפתוח את יום שישי בעליות, לאחר גל מכירות חד שהוריד את המדדים המובילים לשפל של שנים. עם זאת, מחירי הנפט הגבוהים והמשך יציאת ההון הזר עלולים להגביל את פוטנציאל ההתאוששות. השוק מתמודד עם שילוב מאתגר של עלויות מימון גלובליות עולות, היחלשות המטבע ואי-ודאות גיאופוליטית. המשקיעים בוחנים אם הירידות החדות יובילו לתיקון טכני בטווח הקצר, או שהלחצים הכלכליים הרחבים יותר ימשיכו להעיב על המסחר.

הירידות החדות מגבירות את הסיכוי לתיקון טכני

מדד Sensex ירד ביום חמישי ב-1.44% ל-71,593.24 נקודות, רמת הסגירה הנמוכה ביותר שלו זה 32 חודשים. מדד Nifty 50 איבד 1.64% וננעל ברמה של 22,231.80 נקודות, שפל של 18 חודשים. הירידות הגיעו על רקע לחץ גובר מצד מחירי הנפט הגבוהים, עליית התשואות בשוקי האג״ח בעולם והיחלשות הרופי — גורמים שפגעו יחד בתיאבון המשקיעים לסיכון.

הנתונים המוקדמים הצביעו על אפשרות לפתיחה חיובית יותר ביום שישי. החוזים העתידיים על GIFT Nifty נסחרו ברמה של 22,379.5 נקודות בשעה 7:41 בבוקר לפי שעון הודו, נתון שמרמז כי מדד Nifty 50 עשוי לתקן חלק מהירידות שנרשמו ביום המסחר הקודם. עם זאת, עלייה כזו עשויה לשקף תיקון טכני לאחר הירידות החדות, ולא בהכרח להעיד על סיום מגמת הירידה הרחבה. המשקיעים צפויים להמשיך לנהוג בזהירות עד שתתבהר התמונה בנוגע למחירי הנפט, לתנועות ההון הזר ולדוחות החברות.

מחירי הנפט והרופי נותרים מוקדי סיכון

מחיר הנפט מסוג Brent נע סביב 104 דולר לחבית, לאחר שעלה בכ-4%. העלייה נבעה מהמתיחות במזרח התיכון ומחששות לשיבושים באספקה בעקבות הוריקן בארה״ב. עבור הודו, יבואנית נפט גדולה, התייקרות הנפט מגדילה את חשבון היבוא, מעמיקה את הלחצים על המימון החיצוני ומסבכת את תמונת האינפלציה.

הלחץ על הרופי מוסיף נדבך נוסף של סיכון. היחלשות המטבע מייקרת את היבוא הנקוב בדולרים, ועלולה להגביר את הלחצים האינפלציוניים ולצמצם את מרחב הפעולה של הבנק המרכזי של הודו לתמיכה בצמיחה באמצעות הקלה מוניטרית. במקביל, עליית התשואות על אג״ח ממשלת ארה״ב עשויה להפוך נכסים דולריים לאטרקטיביים יותר בהשוואה למניות בשווקים המתעוררים, ולהקשות על הודו לשמר את השקעותיהם של משקיעים זרים.

מכירות המשקיעים הזרים והלחצים בענפים מסוימים מכבידים על השוק

משקיעים זרים מכרו ביום חמישי מניות הודיות בהיקף נטו של 129.44 מיליארד רופי (1.3 מיליארד דולר) — יציאת ההון היומית הגדולה ביותר מאז מאי 2026. לעומתם, משקיעים מוסדיים מקומיים רכשו מניות בהיקף של 107.03 מיליארד רופי. הרכישות ריככו חלק מלחצי המכירה, אך לא הצליחו למנוע את ירידות המדדים.

מניות הטכנולוגיה מתמודדות עם אי-ודאות נוספת בעקבות צעד רגולטורי בארה״ב, שבמסגרתו הושעו חברות IT הודיות גדולות מתוכנית Permanent Labor Certification Program, הקשורה לקבלת גרין קארד. המהלך מוסיף לחץ על ענף שכבר מתמודד עם חששות מפני צמיחה חלשה. במקביל, תוצאותיה החלשות יחסית של Tata Consultancy Services ברבעון שהסתיים בספטמבר העלו שאלות בנוגע לביקוש ולמומנטום הרווחים.

הכיוון בטווח הקרוב יהיה תלוי בשאלה אם מחירי הנפט יתמתנו, הרופי יתייצב וקצב המכירות מצד משקיעים זרים ייחלש. המשקיעים יעקבו גם אחר דוחות החברות, כדי לבחון אם הן מסוגלות לשמור על רווחיות למרות העלויות הגבוהות ותנאי המימון המכבידים. התאוששות לאחר גל המכירות האחרון אפשרית, אך התאוששות יציבה צפויה לדרוש שיפור בסביבה החיצונית לצד התחזקות האמון בתחזית הרווחים של החברות ההודיות.