מחירי הנפט ננעלו ביום שלישי בירידה של כמעט 2 דולר לחבית, לאחר שחידוש הפעילות הדיפלומטית במזרח התיכון הפחית חלק מהחששות המיידיים בנוגע לאספקת הנפט, שתמכו במחירי הנפט הגולמי. עם זאת, מחיר Brent נותר סמוך לשיא של שישה חודשים, על רקע אי-הוודאות המתמשכת סביב הספנות המסחרית והיעדר הסכם רחב יותר לסיום העימות בין ארה”ב, ישראל ואיראן.

המגעים הדיפלומטיים מפעילים לחץ על מחירי הנפט

חוזים עתידיים על נפט מסוג Brent ננעלו בירידה של 1.93 דולר, או 1.67%, לרמה של 113.88 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג West Texas Intermediate האמריקאי ירד ב-1.86 דולר, או 1.83%, לרמה של 99.90 דולר לחבית. הירידות הגיעו לאחר עליות קודמות שדחפו את מחירי הנפט לרמות הגבוהות ביותר זה כחצי שנה.

סנטימנט השוק השתפר לאחר שערב הסעודית, טורקיה, פקיסטן ואיראן הסכימו להמשיך בדיונים שנועדו להפחית את המתיחות. ראש המועצה לביטחון לאומי של איראן, מוחסן רזאאי, נפגש ביום שלישי עם המנהיג העליון, האייתוללה מוג’תבא ח’אמנאי, לאחר שיחות עם נציגי שלוש המדינות האזוריות יום קודם לכן.

שיבושים בתנועת הספנות משאירים את סיכוני האספקה ברמה גבוהה

למרות ההתפתחויות הדיפלומטיות, שוק הנפט הפיזי נותר חשוף לסיכונים גיאופוליטיים משמעותיים. לפי דיווח של רויטרס, התקיפות על כלי שיט מסחריים סמוך למצר הורמוז באוקטובר הגיעו לרמתן הגבוהה ביותר מאז 2017, והמחישו את הפגיעות המתמשכת של אחד מנתיבי ההובלה החשובים בעולם לאנרגיה.

שיבושים בתנועת הספנות עלולים להשפיע על שוקי הנפט גם כאשר תפוקת הנפט עצמה אינה נפגעת. עלויות הובלה גבוהות יותר, פרמיות ביטוח מוגדלות ועיכובים עשויים לצמצם את היצע הנפט הזמין בפועל ולהגדיל את פרמיית הסיכון המגולמת במחירי הייחוס. מצב זה מסייע להסביר מדוע מחיר Brent נותר מעל 110 דולר לחבית למרות הירידה האחרונה.

סיכויי השלום עדיין אינם ברורים

השוק ממתין גם לסימנים לכך שהמאמצים הדיפלומטיים יובילו להפחתה מתמשכת במעשי האיבה. ההסכמה בין ערב הסעודית, טורקיה, פקיסטן ואיראן להמשיך בשיחות מספקת ערוץ אפשרי להפחתת המתיחות, אך לפי דיווח רויטרס, עדיין לא הושג הסכם רחב יותר לסיום המלחמה בין ארה”ב וישראל לבין איראן.

להבחנה זו חשיבות רבה עבור שוקי האנרגיה. מגעים דיפלומטיים זמניים עשויים להפחית את הציפיות להסלמה מיידית, אך סוחרים צפויים להמשיך לנקוט זהירות עד שתתבהר התמונה בנוגע לביטחון התשתיות האזוריות ונתיבי השיט. אי-ודאות מתמשכת עשויה להשאיר פרמיה גיאופוליטית במחירי הנפט הגולמי.

תחזית הנפט תלויה בדיפלומטיה ובמצב הספנות

השלב הבא של המשא ומתן יעמוד במוקד תשומת הלב, לצד ההתפתחויות סביב מצר הורמוז והתקיפות על כלי שיט מסחריים. פריצת דרך דיפלומטית שתישמר לאורך זמן עשויה להפחית את פרמיית הסיכון לאספקה ולהפעיל לחץ נוסף כלפי מטה על מחירי Brent ו-WTI. מנגד, חידוש התקיפות או הידרדרות בשיחות עלולים להפוך במהירות את מגמת הירידה האחרונה.

עבור השווקים הגלובליים, תחזית מחירי הנפט נותרת קשורה באופן הדוק לאיזון בין מאמצים להפחתת המתיחות לבין שיבושים פיזיים באספקה. עד שהתמונה תתבהר, מחירי הנפט צפויים להישאר רגישים לכותרות גיאופוליטיות, כאשר מחיר Brent, שנותר סמוך לשיא של שישה חודשים, ממחיש את הזהירות המתמשכת של השוק.