מחירי הזהב ירדו ביום רביעי, כאשר המשקיעים בחנו את נתוני האינפלציה החדשים בארצות הברית ועדכנו את הערכותיהם בנוגע להחלטות הריבית העתידיות של הפדרל ריזרב. הירידה הגיעה לאחר שהזהב הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז 14 במאי, כאשר השווקים המשיכו לאזן בין סיכונים גיאופוליטיים מתמשכים לבין השפעת ציפיות הריבית ותנועות המטבע.

נתוני האינפלציה צמצמו את התמיכה המיידית במחירי הזהב

מחיר הזהב הספוטי ירד ב-1.3% ל-4,595.93 דולר לאונקיה, בעוד חוזי הזהב העתידיים בארצות הברית נסגרו בירידה של 0.9% ל-4,653.30 דולר. הירידה הגיעה לאחר פרסום מדד הוצאות הצריכה הפרטית (PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, שהצביע על עלייה של 3.7% באינפלציה ב-12 החודשים שהסתיימו ביולי.

הנתון היה תואם ברובו את ציפיות השוק, כאשר כלכלנים שנשאלו על ידי רויטרס צפו עלייה של 3.6%. אף שהאינפלציה נותרה מעל יעד הפדרל ריזרב לטווח ארוך, הנתונים לא כללו הפתעה משמעותית שהייתה עשויה לשנות את ציפיות השוק בנוגע למדיניות המוניטרית.

לאחר פרסום הנתונים, הסוחרים העלו את ההסתברות להעלאת ריבית מצד הפדרל ריזרב בחודש הבא ל-40%, לעומת 36% לפני פרסום הנתונים. במקביל, השווקים תימחרו הסתברות של 60% לכך שקובעי המדיניות ישאירו את הריבית ללא שינוי, לפי נתוני CME FedWatch.

מאחר שזהב אינו מייצר הכנסה מריבית, סביבת ריבית גבוהה יותר עשויה להפחית את האטרקטיביות היחסית שלו לעומת נכסים המניבים תשואה. גם התחזקות הדולר תרמה ללחץ על מחירי המתכת, לאחר שהמטבע האמריקאי עלה ב-0.3% והפך את הזהב ליקר יותר עבור משקיעים המחזיקים במטבעות אחרים.

השווקים ממתינים לאיתותים מהפדרל ריזרב ולהתפתחויות גיאופוליטיות

למרות הירידה בטווח הקצר, אנליסטים ציינו כי המגמה הרחבה יותר בשוק הזהב עדיין נתמכת במספר גורמים, בהם אי-ודאות גיאופוליטית, ביקוש מצד בנקים מרכזיים ועניין מצד משקיעים בנכסים חלופיים בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

פיטר גרנט, סגן נשיא ואסטרטג מתכות בכיר ב-Zaner Metals, אמר כי תנועת המחירים האחרונה משקפת מימוש רווחים לאחר העליות המשמעותיות בזהב, ולא שינוי יסודי בכיוון השוק. לדבריו, הזהב עשוי לחזור לעלות אם התנאים התומכים יחזרו.

המשקיעים מפנים כעת את תשומת הלב לנאומו של יו”ר הפדרל ריזרב קווין וורש בסימפוזיון ג’קסון הול שיתקיים בהמשך השבוע. השוק מחפש איתותים נוספים בנוגע לגישת הבנק המרכזי לסוגיות האינפלציה, הריבית והצמיחה הכלכלית.

ההתפתחויות במצרי הורמוז מוסיפות אי-ודאות לשוקי המתכות היקרות

גם ההתפתחויות הגיאופוליטיות ממשיכות להשפיע על שוקי המתכות היקרות. איראן ועומאן ממשיכות בדיונים בנוגע להסדרים הקשורים למצרי הורמוז, נתיב שיט אסטרטגי להובלת אנרגיה.

כל הפרעה בשווקי האנרגיה או החרפה במתיחות האזורית עשויות להשפיע על הביקוש לנכסים מסורתיים המשמשים להגנה בתקופות של אי-ודאות, בהם הזהב. עם זאת, ההתפתחויות האחרונות, המעידות על המשך מגעים דיפלומטיים, הגבילו עד כה את תגובת השוק.

גם מתכות יקרות נוספות נחלשו במהלך יום המסחר. מחיר הכסף הספוטי ירד ב-1% ל-67.93 דולר לאונקיה, הפלטינה ירדה ב-1.4% ל-1,831.67 דולר, והפלדיום ירד ב-0.1% ל-1,324.63 דולר.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר איתותי המדיניות של הפדרל ריזרב, תנועות המטבע, מגמות האינפלציה וההתפתחויות הגיאופוליטיות המשפיעות על שוקי האנרגיה. האיזון בין ציפיות הריבית לבין אי-הוודאות הגלובלית ימשיך להיות גורם מרכזי בקביעת יכולתו של הזהב לשוב למומנטום לאחר העלייה האחרונה לרמות שיא.