הדולר האמריקאי התחזק בחדות ביום שישי והמשיך ראלי שנמצא בדרך להפוך לעלייה השבועית החזקה ביותר שלו מאז תחילת מרץ.

המהלך הונע בעיקר על ידי העלייה בתשואות אג”ח ממשלת ארה”ב, כאשר משקיעים מתמחרים יותר ויותר אפשרות שהפדרל ריזרב ייאלץ להעלות ריבית בהמשך השנה כדי לבלום את לחצי האינפלציה הגוברים.

מדד הדולר האמריקאי טיפס מעל רמת 99 והגיע לשיא של יותר מחודש כאשר סוחרים הגיבו לנתונים כלכליים חזקים יותר ולחששות מתמשכים מאינפלציה המונעת על ידי מחירי האנרגיה.

גם תשואות האג”ח זינקו, כאשר תשואות האג”ח הארוכות של ממשלת ארה”ב הגיעו לשיא של שנה אחת בזמן שהשווקים התאימו את הציפיות למדיניות העתידית של הפדרל ריזרב.

לחצי האינפלציה ממשיכים להתגבר

הראלי של הדולר נתמך בראיות הולכות וגוברות לכך שלחצי האינפלציה בארה”ב נותרו גבוהים למרות חוסר הוודאות הגיאופוליטי הרחב יותר.

נתונים אחרונים הראו כי המכירות הקמעונאיות בארה”ב המשיכו לעלות באפריל, בעוד שנתוני תביעות האבטלה השבועיות הצביעו על כך ששוק העבודה נותר יציב יחסית.

במקביל, מחירי הנפט הגבוהים הקשורים לעימות במזרח התיכון ממשיכים להזין את ציפיות האינפלציה.

משקיעים מאמינים יותר ויותר כי הפדרל ריזרב עשוי להידרש לשמור על מדיניות מוניטרית מצמצמת לאורך זמן רב יותר או אף להעלות שוב את הריבית בהמשך השנה.

לפי תמחור השוק המבוסס על נתוני CME FedWatch, הסוחרים מעניקים כעת כמעט 50% הסתברות להעלאת ריבית של הפד בדצמבר, לעומת פחות מ-20% בלבד לפני שבוע.

האירו, הין והליש”ט נחלשים מול הדולר

התחזקות הדולר הפעילה לחץ על המטבעות המרכזיים בעולם לאורך המסחר ביום שישי.

האירו ירד לשפל של חודש סביב 1.1635 דולר ונמצא בדרכו לירידה שבועית של יותר מ-1.2%.

גם הין היפני נחלש מעבר לרמת 158 ין לדולר למרות נתוני אינפלציה מקומיים שחיזקו את הציפיות להעלאת ריבית נוספת מצד הבנק המרכזי של יפן כבר ביוני.

בינתיים, הליש”ט המשיכה להיחלש בעקבות הטלטלה הפוליטית בבריטניה לאחר התפטרותו של שר הבריאות ווס סטריטינג.

הליש”ט ירדה לכיוון שפל של חודש סביב 1.3348 דולר כאשר משקיעים העריכו את חוסר הוודאות הגובר סביב הממשלה הבריטית.

גם מטבעות הקשורים לסחורות ספגו לחץ, כאשר הדולר האוסטרלי והדולר הניו זילנדי ירדו בחדות במהלך המסחר.

ציפיות השוק לגבי הפדרל ריזרב משתנות

נתוני האינפלציה והכלכלה האחרונים שינו משמעותית את ציפיות השוק לגבי הצעדים הבאים של הפדרל ריזרב.

אינפלציית צרכן גבוהה מהצפוי, אינפלציית יצרן, מכירות קמעונאיות חזקות ונתוני תעסוקה יציבים חיזקו יחד את ההערכה שהכלכלה האמריקאית נותרת עמידה למרות מחירי האנרגיה הגבוהים והמתיחות הגיאופוליטית.

העמידות הזו סיבכה את הציפיות להקלות מוניטריות.

במקום לדון בקיצוצי ריבית אפשריים, השווקים דנים כעת יותר ויותר באפשרות של הידוק נוסף אם האינפלציה תישאר עיקשת במחצית השנייה של 2026.

אנליסטים ציינו כי העלייה במחירי הנפט הקשורה לעימות עם איראן ממשיכה להוות סיכון משמעותי כלפי מעלה לתחזיות האינפלציה.

פסגת טראמפ-שי יצרה תגובת שוק מוגבלת

שוקי המט”ח הגיבו בצורה מוגבלת יחסית לפסגה המתוקשרת בין נשיא ארה”ב דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג.

הפגישה בת היומיים הסתיימה בדיונים על סחר, טאיוואן, איראן ומצר הורמוז.

סין הזהירה לפי הדיווחים את ארה”ב מפני טיפול שגוי במתיחות סביב טאיוואן והדגישה כי העימות עם איראן לא היה צריך להסלים מלכתחילה.

טראמפ הצהיר כי גם וושינגטון וגם בייג’ינג תומכות בשמירה על פתיחת מצר הורמוז ומתנגדות לכך שאיראן תשיג נשק גרעיני.

למרות החשיבות הגיאופוליטית של הפסגה, המשקיעים נותרו ממוקדים בעיקר באינפלציה, ריביות ושוקי האנרגיה.

היואן נחלש לאחר ראלי חזק

היואן הסיני נחלש מעט מול הדולר לאחר שהגיע לאחרונה לרמתו החזקה ביותר מזה יותר משלוש שנים.

הירידה שיקפה בעיקר את התחזקות הדולר הרחבה ולא הידרדרות משמעותית בסנטימנט כלפי סין.

אנליסטים ציינו כי למרות שסין היא שחקן חשוב בדיפלומטיה של המזרח התיכון ובשוקי האנרגיה, יכולתה להשפיע ישירות על ההחלטות האסטרטגיות של איראן עשויה להיות מוגבלת.

עם זאת, המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר תפקידה של סין בשל מעמדה כאחת הרוכשות הגדולות של נפט איראני והשפעתה הרחבה על הסחר ושוקי הסחורות בעולם.

השווקים ממשיכים להתמקד בנפט ובאינפלציה

בהמשך הדרך, המשקיעים נותרים ממוקדים מאוד בהתפתחויות במחירי הנפט, מגמות האינפלציה וציפיות המדיניות של הבנקים המרכזיים.

השיבושים המתמשכים במצר הורמוז, מחירי הנפט הגבוהים והאי-יציבות הגיאופוליטית הרחבה ממשיכים לשמש גורמים מרכזיים בשוקי המט”ח, האג”ח והמניות.

אנליסטים רבים מאמינים כי כל עוד מחירי האנרגיה לא יתייצבו בצורה משמעותית, לחצי האינפלציה עלולים להישאר גבוהים גם במחצית השנייה של השנה, מה שיאלץ את הבנקים המרכזיים לשמור על תנאים מוניטריים הדוקים לאורך זמן רב יותר מהצפוי בעבר.