לקראת אמצע השנה בשוקי ההון הגלובליים, Bank of America סימן לפי הדיווחים קבוצת מניות הנחשבת לבעלת פוטנציאל עלייה משמעותי לקראת חודש יוני. ההערכות מגיעות בתקופה המאופיינת באופטימיות גוברת מצד המשקיעים, הנתמכת במומנטום בתחום הבינה המלאכותית, בשיפור בתוצאות החברות ובציפיות לכך שהבנקים המרכזיים עשויים להתחיל בתהליך הדרגתי של הקלה מוניטרית בהמשך השנה.

עם זאת, המשקיעים ממשיכים לגלות זהירות לנוכח מגמות האינפלציה, ההאטה בצמיחה בחלקים מאירופה וסין, ורמות התמחור הגבוהות במדדי הטכנולוגיה המרכזיים. על רקע זה, גופים מוסדיים מתמקדים יותר ויותר בחברות המסוגלות להציג צמיחה יציבה ברווחים ועמידות תפעולית גם בתנאי מאקרו מאתגרים.

הבינה המלאכותית ומניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל את השוק

מניות הטכנולוגיה ממשיכות לעמוד במרכז אסטרטגיית ההשקעה של הגופים המוסדיים, כאשר מגמות ההשקעה בתחום הבינה המלאכותית מזרימות הון משמעותי לחברות שבבים, תשתיות ענן, סייבר ותוכנה ארגונית. אנליסטים בוול סטריט, בהם גם בבנק אוף אמריקה, מעניקים עדיפות לחברות הנתפסות כמוטבות ישירות מהתרחבות ההשקעות בתשתיות AI.

חברות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות להיות גורם מרכזי בביצועי השוק הרחב, במיוחד במדדי נאסד”ק ו-S&P 500. תוצאות חזקות של יצרניות שבבים וספקיות מחשוב ענן חיזקו את אמון המשקיעים בכך שאימוץ הבינה המלאכותית עשוי להמשיך להתרחב בענפים רבים בעולם.

עם זאת, אנליסטים מציינים כי רמות התמחור במספר מגזרי טכנולוגיה בצמיחה גבוהה הפכו מתוחות יותר לאחר הראלי החזק במחצית הראשונה של השנה. כתוצאה מכך, המשקיעים בוחנים בקפידה אילו חברות מחזיקות בכוח תמחור יציב, ביכולת לייצר תזרים מזומנים עקבי ובפוטנציאל ריאלי להרחבת רווחים בטווח הארוך.

מעבר לחברות הקשורות ישירות לבינה מלאכותית, גופים מוסדיים מפנים עניין גם לחברות טכנולוגיה ותיקות הנמצאות בתהליכי התייעלות או נהנות מביקוש יציב מצד לקוחות ארגוניים. המגמה משקפת מעבר הדרגתי להתמקדות ברווחיות ובחוזק מאזני, ולא רק בצמיחה ספקולטיבית.

המגזרים הדפנסיביים והמחזוריים מושכים הון מוסדי

התחזית של בנק אוף אמריקה משקפת גם עניין גובר במגזרים הנתפסים כבעלי יכולת ביצועים טובה יחסית בסביבה של האטה כלכלית. תחומי הבריאות, האנרגיה, התעשייה וחברות צריכה נבחרות ממשיכים למשוך הון מוסדי בזכות יכולתן לייצר רווחים יציבים יחסית בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

חברות האנרגיה ממשיכות להוות מרכיב מרכזי במיצוב השוק הנוכחי, בין היתר בשל הסיכונים הגיאופוליטיים והביקוש הגלובלי היציב. יצרניות אנרגיה המחלקות דיבידנדים גבוהים נהנות מתזרים מזומנים חזק וממדיניות השקעות ממושמעת.

במקביל, חברות תעשייה ותשתיות עשויות להמשיך ליהנות מהרחבת הוצאות ממשלתיות הקשורות לאבטחת שרשראות אספקה, ייצור שבבים, מודרניזציה ביטחונית והשקעות בתשתיות אנרגיה בארה”ב, אירופה ואסיה.

גם משקיעים ישראלים עוקבים מקרוב אחר המגמות הסקטוריאליות הגלובליות, לאור החשיפה המשמעותית של ישראל לתחומי הסייבר, השבבים, מערכות הבינה המלאכותית והטכנולוגיות הביטחוניות. המשך הביקוש המוסדי לענפים אלה עשוי לתמוך בעקיפין בחברות טכנולוגיה ישראליות הפועלות בשרשראות אספקה גלובליות ובתחום התוכנה הארגונית.

סיכוני המאקרו ממשיכים להשפיע על אסטרטגיית וול סטריט

לצד התחזית החיובית למניות נבחרות, בוול סטריט ממשיכים לגלות זהירות לנוכח תנאי המאקרו לקראת חודשי הקיץ. האינפלציה עדיין גבוהה מיעדי הבנקים המרכזיים במספר כלכלות מרכזיות, בעוד שציפיות הריבית ממשיכות להשפיע על תמחור המניות ועל סנטימנט המשקיעים.

הפדרל ריזרב נותר אחד הגורמים המרכזיים ביותר עבור השווקים הגלובליים, כאשר המשקיעים מנסים להעריך האם הבנק המרכזי יחל בהפחתות ריבית בהמשך השנה. תנועות בתשואות האג”ח הממשלתיות ממשיכות למלא תפקיד מרכזי בקביעת הביקוש למניות צמיחה ולמגזרים דפנסיביים כאחד.

גם מתיחויות גיאופוליטיות, ובהן סכסוכי סחר ועימותים אזוריים, ממשיכות להוות מקור משמעותי לאי-ודאות בשווקים הפיננסיים. אנליסטים מזהירים כי כל הידרדרות משמעותית בצמיחה הכלכלית או לחץ אינפלציוני מחודש עלולים לפגוע במומנטום החיובי שנרשם לאחרונה בשוקי המניות.

במבט קדימה, המשקיעים צפויים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה, תחזיות החברות, נתוני שוק העבודה והצהרות הבנקים המרכזיים לקראת חודש יוני. המיקוד של בנק אוף אמריקה בחברות בעלות נראות רווחים גבוהה ועמידות תפעולית משקף ביקוש מוסדי גובר לנכסים איכותיים בתקופה מאקרו-כלכלית מורכבת יותר. אף שמגמות ההשקעה בבינה מלאכותית ובטכנולוגיה ממשיכות לתמוך בשוקי המניות, רמות התמחור הגבוהות ושינויים בציפיות למדיניות מוניטרית עשויים להמשיך לייצר תנודתיות בשווקים הגלובליים בחודשים הקרובים.