שווקי הפיננסים בתל אביב מציגים תמונה מפוצלת, כאשר מדד ת”א-35 שומר על עלייה מתונה בעוד שמדדי המניות הרחבים יותר נותרים תחת לחץ. מדד ת”א-90 יורד ב-0.57%, בעוד מדד ת”א-125 כמעט ללא שינוי, המשקף חולשה בחלק משמעותי מהמניות הנסחרות. במקביל, שווקי האג”ח ממשיכים להפגין עמידות, ויוצרים ניגוד ברור בין הלחץ במספר סגמנטים בשוק המניות לבין היציבות היחסית בנכסים בעלי הכנסה קבועה.

ת”א-35 שומר על עלייה כאשר שוק המניות הרחב יותר נחלש

מדד ת”א-35 עלה ב-0.17% ל-4,176.16 נקודות, אך המבנה הפנימי של השוק נותר חלש. רק 12 ניירות ערך עולים לעומת 24 ניירות ערך יורדים, דבר המצביע על כך שהביצועים החיוביים של המדד נתמכים על ידי קבוצה מצומצמת יחסית של חברות בעלות שווי שוק גבוה, ולא על ידי רכישות רחבות היקף בכל מרכיבי המדד.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.02% ל-4,064.97 נקודות. רוחב השוק במדד שלילי באופן משמעותי, עם 42 מניות עולות לעומת 82 ניירות ערך יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הפער מצביע על כך שהחולשה רחבה בשוק המניות, גם כאשר מדד הדגל מציג ירידה שולית בלבד.

מניות הבינוניות נמצאות תחת לחץ גדול יותר. מדד ת”א-90 ירד ב-0.57% ל-3,727.71 נקודות, עם 30 ניירות ערך עולים לעומת 58 ניירות ערך יורדים ושני ניירות ערך ללא שינוי. הביצועים מצביעים על כך שהמשקיעים נותרים זהירים ביחס לחברות בינוניות, אשר עשויות להיות רגישות יותר לשינויים בציפיות הכלכליות המקומיות, בתנאי המימון ובסנטימנט הכללי בשוק.

מדד ת”א-90 ובנקים המשולב ספג ירידה חדה יותר של 0.85%, לרמה של 3,913.83 נקודות. גם ההשתתפות הפנימית במדד חלשה, עם 30 ניירות ערך עולים לעומת 63 ניירות ערך יורדים. הנתונים מצביעים על כך שמניות הבנקים והפיננסים מכבידות כעת על השוק הרחב יותר, במקום לספק לו תמיכה משמעותית.

מניות הערך ומדדי הסקטורים נמצאים תחת לחץ מכירות

מדד ת”א-125 ערך הוא בין מדדי המניות המרכזיים החלשים ביותר, עם ירידה של 0.94% ל-4,030.96 נקודות. רק 14 ניירות ערך עולים לעומת 41 מניות יורדות ונייר ערך אחד ללא שינוי. הירידה החדה מצביעה על כך שגם מניות בעלות מאפייני ערך חוות לחץ מכירות משמעותי, למרות העמידות היחסית של מדד ת”א-35.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.19% ל-4,600.96 נקודות. המבנה הפנימי שלו שלילי באופן דומה, עם 34 ניירות ערך עולים לעומת 65 ניירות ערך יורדים ונייר ערך אחד ללא שינוי. הדבר מצביע על כך שלחץ המכירות משפיע על מספר סקטורים ולא מתרכז בענף מסוים בלבד.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-833 מיליון שקל, המשקף השתתפות משמעותית של משקיעים ונזילות מתמשכת בשוק בתל אביב. עם זאת, השילוב בין מחזור מסחר גבוה לבין רוחב שוק שלילי מצביע על התאמות אקטיביות בתיקי ההשקעות, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את החשיפה לחברות ולסקטורים שונים.

מבנה השוק הנוכחי מצביע אפוא על מיצוב סלקטיבי ולא על סביבת Risk-on רחבה. החוזקה במניות בעלות שווי שוק גבוה מסייעת למדד ת”א-35 להישאר חיובי, אך החולשה במניות הבינוניות, במניות הערך ובמדדי הסקטורים מדגישה את האופי הלא אחיד של סנטימנט המשקיעים הנוכחי.

שווקי האג”ח נותרים עמידים כאשר המניות נמצאות תחת לחץ

שווקי האג”ח ממשיכים לספק יציבות יחסית. מדד All-Bond עלה ב-0.04% ל-433.32 נקודות, בתמיכת 246 ניירות ערך עולים לעומת 114 ניירות ערך יורדים ו-210 ניירות ערך ללא שינוי. רוחב השוק החיובי מצביע על כך שהביקוש לאג”ח נותר איתן למרות החולשה במספר סגמנטים בשוק המניות.

גם מדד בונד קצר עד שנה עלה ב-0.01% ל-477.61 נקודות, עם 46 ניירות ערך עולים לעומת 13 ניירות ערך יורדים ו-19 ניירות ערך ללא שינוי. החוזקה באג”ח קצרות טווח מצביעה על המשך ביקוש מצד המשקיעים לחשיפה יחסית הגנתית לנכסים בעלי הכנסה קבועה.

אג”ח צמודות מדד מציגות ביצועים מעורבים. מדד תל בונד-צמודות A ירד בשיעור שולי של 0.01%, עם 20 ניירות ערך עולים לעומת 22 ניירות ערך יורדים ו-37 ניירות ערך ללא שינוי. מנגד, מדד תל בונד 60 צמודות עלה ב-0.03%, בתמיכת 31 ניירות ערך עולים לעומת 18 ניירות ערך יורדים ו-11 ניירות ערך ללא שינוי.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-343 מיליון שקל, ומעיד על פעילות ונזילות מתמשכות. השילוב בין מחזור המסחר הגבוה במניות לבין הביצועים העמידים של שווקי האג”ח מצביע על כך שהמשקיעים ממשיכים להיות פעילים במספר סוגי נכסים במקביל, תוך התאמת רמות החשיפה לסיכון.

תחזית: המשקיעים עוקבים אחר האפשרות שהחוזקה במניות הגדולות תתרחב

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם העליות המתונות במדד ת”א-35 יכולות להתרחב להשתתפות רחבה יותר בשוק המניות בתל אביב. התאוששות ברוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-90, ת”א-125 ובסגמנט מניות הערך, תספק איתות חזק יותר לשיפור באמון המשקיעים. מנגד, המשך חולשה במדדים אלה עשוי להגביר את החשיבות של מיצוב במניות בעלות שווי שוק גבוה ובנכסים הגנתיים. גורמים מרכזיים למעקב כוללים תזרימי השקעות מוסדיים, ביצועי שווקי המניות הגלובליים, ציפיות לריבית, דוחות כספיים וביקוש בשוק האג”ח. בשלב זה, השילוב בין חוזקה סלקטיבית במניות הגדולות, רוחב שוק שלילי באופן רחב ועמידות בשווקי האג”ח מצביע על סביבת השקעות זהירה ומובחנת.