הנפט חוזר מעל רף 90 הדולר

מחירי הנפט עלו ביום חמישי כאשר המשקיעים הגיבו להתחדשות המתיחות בין ארצות הברית לאיראן, מה שהחזיר את מחירי הנפט מעל לרף הפסיכולוגי החשוב של 90 דולר לחבית.

חוזי הנפט מסוג West Texas Intermediate ‏(WTI) עלו לכ-90.68 דולר לחבית, בעוד שנפט ברנט נסחר סביב 93.56 דולר לחבית. הסוחרים העריכו את משמעות ההסלמה האחרונה במזרח התיכון לאחר דיווחים שלפיהם הנשיא דונלד טראמפ איים בתקיפות נוספות נגד איראן ואף העלה אפשרות של השתלטות אמריקאית על אי ח’ארג – מסוף יצוא הנפט המרכזי של איראן.

לאי ח’ארג תפקיד קריטי במערכת האנרגיה האיראנית, שכן דרכו עובר רוב יצוא הנפט הגולמי של המדינה. כל פגיעה בפעילותו עשויה להשפיע באופן משמעותי על שוקי האנרגיה העולמיים.

הסלמה צבאית חדשה מגבירה את החששות בשווקים

העלייה האחרונה במחירי הנפט הגיעה בעקבות גל חדש של תקיפות אמריקאיות נגד מטרות איראניות.

לפי דיווחים, התקיפות התמקדו בתשתיות צבאיות, מערכות מעקב, רשתות תקשורת ומערכי הגנה אווירית. איראן הגיבה בתקיפות נגד מתקנים צבאיים אמריקאיים באזור, מה שהגביר את החשש מהתרחבות אפשרית של העימות.

בתחילה קיבלו המשקיעים בחיוב את הדיווחים על סיום המבצע האמריקאי, אך האופטימיות דעכה במהירות כאשר שני הצדדים המשיכו להחליף איומים ופעולות צבאיות.

הנשיא טראמפ הצהיר כי תקיפות נוספות עשויות להתבצע בקרוב והביע תסכול מהקצב האיטי של המשא ומתן שנועד להביא לפתיחת מצר הורמוז ולצמצום המתיחות האזורית.

מצר הורמוז נותר מוקד הסיכון המרכזי

מצר הורמוז ממשיך להיות הגורם המרכזי המעסיק את שוקי האנרגיה.

נתיב השיט האסטרטגי אחראי להעברת חלק משמעותי מאספקת הנפט והגז הטבעי הנוזלי בעולם. כל שיבוש ממושך בתנועה במצר עלול להוביל להידוק נוסף בהיצע העולמי ולהפעיל לחץ נוסף כלפי מעלה על מחירי האנרגיה.

למרות החששות, חלק מהמשתתפים בשוק סבורים כי מערכת האנרגיה העולמית נמצאת כיום בעמדה טובה יותר להתמודד עם שיבושים לעומת משברים קודמים. הגידול בתפוקת הנפט בארצות הברית, נתיבי יצוא חלופיים והאטה בביקוש בחלק מהכלכלות הגדולות סייעו למנוע זינוק חד יותר במחירים.

בנוסף, דיווחים אחרונים מצביעים על כך שמשלוחי נפט עדיין ממשיכים לנוע דרך האזור במגוון הסדרים מיוחדים, מה שמפחית חלק מהחששות בנוגע למחסור מיידי בהיצע.

מדוע המחירים לא זינקו בצורה חדה יותר?

למרות חודשים של עימותים ושיבושים באספקה, מחירי הנפט נותרו יחסית מרוסנים בהשוואה למשברים גיאופוליטיים היסטוריים.

אנליסטים מצביעים על מספר גורמים התומכים ביציבות היחסית של השוק, ובהם שימוש במאגרים אסטרטגיים, ביקוש חלש מהצפוי מצד סין, תפוקה חזקה בארצות הברית וירידה מתמשכת במלאים שסייעה לייצב את שרשראות האספקה.

עם זאת, השוק ממשיך להיות מונע בעיקר על ידי כותרות חדשות. כל סימן לפגיעה ישירה בתשתיות אנרגיה מרכזיות או להגבלות נוספות על השיט במצר הורמוז עשוי לשנות במהירות את סנטימנט המשקיעים.

תחזית

שוק הנפט ממשיך להימצא בין שני כוחות מנוגדים. מצד אחד, הסיכונים הגיאופוליטיים תומכים במחירים גבוהים יותר ככל שהמתיחות הצבאית מחריפה. מצד שני, החששות מהאטה בביקוש העולמי והעדויות לכך שחלק מזרימות האנרגיה עדיין ממשיכות דרך האזור מגבילים את עוצמת העליות.

כל עוד המאמצים הדיפלומטיים נמשכים לצד הסלמה בפעילות הצבאית, מחירי הנפט צפויים להישאר תנודתיים בטווח הקרוב. המשקיעים ימשיכו לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות סביב אי ח’ארג, מצר הורמוז והמשא ומתן בין ארצות הברית לאיראן כדי לקבל רמזים לגבי הכיוון הבא של שוק האנרגיה.