הדולר מתחזק על רקע אי-ודאות גלובלית

הדולר האמריקאי נסחר קרוב לשיא של שבוע ביום רביעי כאשר המשקיעים המשיכו לחפש מקלט בטוח על רקע מתיחות גיאופוליטית מוגברת וחששות גוברים מאינפלציה.

מדד הדולר, המודד את המטבע האמריקאי מול סל מטבעות מרכזיים, עלה ב-0.2% לרמה של כ-98.5, והגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז תחילת מאי.

שווקי המטבע הושפעו במידה רבה מההתפתחויות במזרח התיכון לאחר שהתקוות להפסקת אש יציבה בין ארצות הברית לאיראן נחלשו משמעותית.

נשיא ארה”ב דונלד טראמפ תיאר לאחרונה את הפסקת האש כ”מחוברת למכשירי החייאה” לאחר שטהרן דחתה הצעה בתמיכת ארה”ב שנועדה לסיים את הסכסוך.

האירו והליש”ט נחלשים מול הדולר

הדולר החזק הפעיל לחץ על מספר מטבעות גלובליים מרכזיים.

האירו ירד בכ-0.26% לרמה של כ-1.171 דולר, בעוד הליש”ט הבריטית נסחרה מעט נמוך יותר סביב 1.352 דולר.

גם מטבעות רגישים לסיכון התקשו לצבור מומנטום, כאשר הדולר הניו זילנדי נחלש במתינות והדולר האוסטרלי נותר יציב יחסית.

אנליסטים אמרו כי המשקיעים נותרים זהירים כאשר חוסר היציבות המתמשך סביב מצר הורמוז ממשיך להזין אי-ודאות ברחבי השווקים הפיננסיים הגלובליים.

הסכסוך במזרח התיכון נותר מניע מרכזי בשוק

סוחרי מטבע ממשיכים לעקוב מקרוב אחר המצב במצר הורמוז, אחד מנתיבי השילוח האנרגטיים החשובים בעולם.

למרות שמחירי הנפט נחלשו מעט במהלך המסחר ביום רביעי, נפט ברנט נותר הרבה מעל רמת 100 הדולר לחבית, והמשיך להפעיל לחץ על ציפיות האינפלציה הגלובליות.

אנליסטים ציינו כי השיבוש המתמשך בזרימות האנרגיה הגלובליות מסבך יותר ויותר את החלטות המדיניות המוניטרית של בנקים מרכזיים ברחבי העולם.

אסטרטג המט”ח של Handelsbanken, טומי פון ברומסן, אמר כי הסכסוך המתמשך נותר גורם הרקע המרכזי המשפיע על שווקי המטבע ועל סנטימנט המשקיעים הרחב.

נתוני אינפלציה חמים משנים את ציפיות הריבית

דו”ח האינפלציה האחרון בארה”ב השפיע משמעותית על ציפיות השוק סביב מדיניות הפדרל ריזרב.

מחירי הצרכן עלו ב-3.8% בהשוואה שנתית באפריל, העלייה השנתית החזקה ביותר באינפלציה מאז מאי 2023, כאשר מחירי אנרגיה גבוהים המשיכו לחלחל לעלויות רחבות יותר ברחבי הכלכלה.

נתון האינפלציה החזק העלה את תשואות האג”ח, כאשר תשואות אג”ח ממשלת ארה”ב לשנתיים ולעשר שנים נותרו קרובות לשיאים של שבעה שבועות.

השווקים מחקו כעת במידה רבה את הציפיות להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב במהלך 2026, בעוד שההסתברות להעלאת ריבית נוספת בהמשך השנה עלתה באופן משמעותי.

לפי הערכות CME FedWatch, המשקיעים רואים כעת סיכוי גובר לכך שהפדרל ריזרב עשוי להעלות את הריבית בלפחות 25 נקודות בסיס לפני סוף השנה.

הנהגת הפדרל ריזרב נכנסת למוקד

המשקיעים מתמקדים יותר ויותר גם בשינויים אפשריים בהנהגת הפדרל ריזרב.

הסנאט האמריקאי אישר את מינויו של קווין וורש לכהונה של 14 שנים כחבר מועצת הנגידים של הפדרל ריזרב, מה שחיזק את הספקולציות כי הוא עשוי בעתיד להחליף את יו”ר הפדרל ריזרב הנוכחי ג’רום פאוול.

משתתפי השוק דנים כעת בשאלה האם הנהגת הפדרל ריזרב העתידית עשויה לאמץ גישה שונה כלפי אינפלציה ומדיניות ריבית.

אנליסטים ציינו כי כל מעבר להקלה מוקדמת יותר במדיניות עשוי להשפיע באופן מהותי על שווקי המטבע ותשואות האג”ח בחודשים הקרובים.

הין והיואן נותרים תחת מעקב צמוד

הין היפני נותר מוקד מרכזי עבור סוחרי המטבע בעקבות מאמצי ההתערבות האחרונים של הרשויות היפניות.

הין נחלש מעט לרמה של כ-157.8 לדולר לאחר תנועות מוקדמות יותר שעוררו ספקולציות כי גורמים יפניים ביצעו “בדיקת שער”, מהלך הנחשב לעיתים כמבשר להתערבות ישירה בשוק המטבע.

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר לאחרונה כי גם ארצות הברית וגם יפן מסכימות שתנודתיות מופרזת במטבעות אינה רצויה, הערות שנתפסו בשווקים כתמיכה עקיפה במאמצי ההתערבות של טוקיו.

במקביל, היואן הסיני נסחר קרוב לרמתו החזקה ביותר מאז תחילת 2023 לקראת ביקורו הקרוב של טראמפ בבייג’ינג לשיחות עם נשיא סין שי ג’ינפינג.

שווקי המטבע צפויים להישאר רגישים מאוד הן להתפתחויות גיאופוליטיות והן לציפיות למדיניות בנקים מרכזיים בשבועות הקרובים.