תחזיותיהן המוקדמות של וול סטריט לשנת 2026 מגיעות עם רמת ביטחון בולטת שלשוק השורי הנוכחי יש עוד דרך משמעותית לעלות. כמה מהבנקים הגדולים צופים כיום שה־S&P 500 יטפס לרמות שבעבר נחשבו בלתי סבירות, עם יעדים הנעים בין 7,500 ל־8,000, ככל שמגמת הבינה המלאכותית ממשיכה לעצב מחדש את רווחיות החברות ואת ציפיות המשקיעים. מה שהחל כריצה נושאית סביב תשתיות AI והוצאות בענן התפתח לתזה מאקרו רחבה הנשענת על רווחים חזקים, מדיניות מוניטרית מקלה ועלייה בנזילות.

גל אופטימי מונע בינה מלאכותית ותנופת רווחים

Deutsche Bank הציב את היעד האגרסיבי ביותר עד כה, כשהוא צופה שה־S&P 500 יגיע ל־8,000 עד סוף 2026. הבנק טוען שהתשואות יכולות להיות “באזור העשרה האמצעי” כאשר רווחי החברות מתרחבים, ההשקעות הקשורות ל-AI מאיצות, והרכישות העצמיות ממשיכות לתמוך בהערכות שווי. עם עלייה של 13.4% ברווחי ה־S&P 500 ברבעון השלישי של 2025, לפי נתוני FactSet, אסטרטגים רואים ברווחים החזקים חיץ מרכזי מול חששות לגבי שווי גבוה.

Morgan Stanley מציב את יעדו על 7,800, ומגדיר את שנת 2026 כשלב השני בשוק שורי חדש. אנליסטיו טוענים ש”המיתון המתגלגל” של השנים האחרונות הסתיים, וכי כעת הכלכלה נכנסת להתאוששות מסונכרנת יותר שיכולה לקיים שוויי שוק גבוהים. במקביל, Wells Fargo מצפה גם הוא לראלי דו־שלבי בשנה הבאה — כאשר רפלציה מוקדמת מפנה את מקומה לנסיקת AI עוצמתית במחצית השנייה של 2026.

HSBC ו־JPMorgan חולקים תובנה דומה: השילוב של הורדות ריבית מצד הפד, מחזורי השקעות אגרסיביים ב-AI ועלייה בפריון עשויים להמשיך להעלות את הרווחים. תחזית הבסיס של JPMorgan עומדת על 7,500, עם פוטנציאל לעלייה מעל 8,000 אם האינפלציה תירד מהר מהצפוי והפדרל ריזרב יספק הקלה אגרסיבית יותר.

סיכוני הערכת שווי והעמקת פערי העושר

על אף האופטימיות, גופים רבים מודים בגלוי שמאפיינים דמויי בועה מתחילים להתפתח סביב מניות הקשורות ל-AI. Wells Fargo מזהיר שתלות גוברת בהשפעת העושר עלולה ליצור לולאת משוב: אם ירידה תפגע במחירי הנכסים, הכלכלה הצרכנית הרחבה עלולה להיחלש במהירות.

חשש זה מתחזק לנוכח מה שאסטרטגים רבים מתארים כ”כלכלה בצורת K” הולכת ומתרחבת. JPMorgan מציין שבעוד משקי בית בעלי הכנסה גבוהה והחברות הגדולות ערוכות להרוויח מפריון מונע AI, משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ממשיכים להתמודד עם לחץ פיננסי מתמשך. האנליסטים טוענים כי הסיכון טמון בשוק שהולך ונעשה מרוכז במניות טכנולוגיה ענקיות, מה שהופך אותו לרגיש במיוחד לזעזועים מאקרו־כלכליים — במיוחד בעונת בחירות.

ועדיין, גם עם אי־האיזונים הללו, הבנקים מאמינים שמדיניות תומכת תישאר משמעותית. השווקים מתמחרים כיום הסתברות של 83% להורדת ריבית נוספת עד דצמבר — עלייה חדה לעומת השבוע שעבר. נזילות, תמריצים פיסקליים ודירוג רגולציה — יחד עם התלהבות ארגונית מהשקעות הון בתחום ה-AI — נשארים עמודי התווך של הנרטיב האופטימי.

ראלי הנבנה על חדשנות — אך חשוף לאי יציבות

בעוד שמעטים מטילים ספק בפוטנציאל הטרנספורמטיבי של AI, תחזיות 2026 תלויות בשאלה האם הרווחים יכולים להמשיך לעלות מהר יותר מהערכות השווי. הקונצנזוס בקרב הבנקים הגדולים הוא שגידול בפריון, השקעות תאגידיות ותנאים מוניטריים תומכים יכולים להחזיק את הראלי. אך במקביל, אסטרטגים מזהירים שהפיצול הכלכלי הגובר כמעט לא משאיר מקום לטעויות. אם התנודתיות תחזור, או אם הרווחים המונעים מ-AI לא יתממשו באופן אחיד בין הסקטורים, מסלול העלייה של השוק עלול להיתקל בהתנגדות חדה.