- שגיא חבסוב
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 9 mins
נקודות מפתח
- צפוי ש־OPEC+ תאשר את מנגנון סקירת הקיבולת לקראת מכסות 2027.
- השרים צפויים להשאיר את רמות התפוקה ללא שינוי עקב ביקוש לא ברור וסיכונים גיאופוליטיים.
- סקירת הקיבולת נתפסת כמנוע מדיניות מרכזי לטווח הבינוני, בזמן שהברית מתאימה מחדש את אסטרטגיית השוק שלה.
מדינות OPEC+ מתכוננות להשלים מנגנון שיקבע כיצד תוערך קיבולת ההפקה שלהן לקראת קביעת מכסות חדשות ב־2027. אף שמפגש השרים המקוון ביום ראשון אינו צפוי להניב החלטות משמעותיות בנוגע להיצע, סקירת הקיבולת הופכת לאחד מכלי המדיניות המשפיעים ביותר שהברית תשתמש בהם בשנים הקרובות. היא מגיעה בתקופה של אי־ודאות עמוקה בשוק, המושפעת משינויים גיאופוליטיים, התפתחויות בהיצע הגלובלי, ונרטיב עודף היצע שממשיך ללחוץ את המחירים כלפי מטה.
סקירה אסטרטגית בצל פערים נרחבים ביכולות ההפקה
הנושא המרכזי על סדר היום הוא המסגרת המיוחלת של הקבוצה לסקירת “קיבולת מקסימלית ברת־קיימא” — סוגיה רגישה הנוגעת ישירות לאופן שבו יחולקו מכסות בעתיד. מספר מדינות מבקשות שהסקירה תכיר בהשקעות חדשות שיכולות להצדיק מכסות גדולות יותר. אחרות, המתמודדות עם תת־הפקה כרונית, חוששות שיוצמדו להן רמות ייחוס שאינן מסוגלות לעמוד בהן.
יישור קו בין קיבולת מוצהרת לבין רמות ייצור ריאליות מהווה מבחן אמינות משמעותי עבור הברית. בסיסי נתונים מדויקים יותר יחזקו לא רק את ההיגיון מאחורי מכסות עתידיות, אלא גם את האפקטיביות של קיצוצי היצע — אם יידרשו — בשוק הסובל מעודף היצע מתמשך.
לעת עתה, השרים צפויים לשמר את רמות התפוקה הנוכחיות. שמונת המפיקים המרכזיים, בהובלת ערב הסעודית ורוסיה, כבר הקפיאו את העלאת התפוקה המתוכננת לרבעון הראשון של 2026, וזאת בשל חולשה עונתית בביקוש וגידול בתחרות מצד מפיקות מחוץ לברית, כולל ארה״ב, קנדה וגיאנה.
מתיחות גיאופוליטית משאירה את הסוחרים במתח
הפגישה מתרחשת על רקע אי־יציבות גיאופוליטית גוברת, במיוחד סביב המלחמה באוקראינה. הסכם משא ומתן — אם יתממש — עשוי לאפשר חזרת חביות רוסיות נוספות לשוק העולמי, מה שיגביר את החששות לגבי היצע עודף. אנליסטים מציינים כי הפסקת אש תפחית את פרמיית הסיכון הגיאופוליטי שמובנית כיום במחירים ואף עשויה להאיץ את חזרת הנפט הרוסי.
עם זאת, כישלון דיפלומטי עלול ליצור סיכון הפוך. אסטרטגים בשוק מזהירים כי וושינגטון עלולה להגיב באמצעות החמרת סנקציות על מגזר האנרגיה הרוסי — מה שיוכל לאזן לחץ ירידות על המחיר באמצעות צמצום ההיצע. לנוכח אי־הוודאות הפוליטית בארה״ב עצמה, מדיניות הסנקציות נשארת משתנה מרכזי שהסוחרים חייבים לשקלל בתחזיותיהם.
אנליסטים מסכימים באופן רחב כי OPEC+ לא צפויה לבצע שינויים משמעותיים בתפוקה עד שהתמונה לגבי הביקוש תתבהר במחצית השנייה של 2026. לכן, המפגש ביום ראשון נתפס בעיקר כאבן דרך פרוצדורלית, המעגנת ציפיות לסקירת הקיבולת — ולא כמפגש שנועד להכווין את המחירים בטווח המיידי.
שוק המביט מעבר ל־2026
למרות שהברית עומדת להשאיר את התפוקה יציבה בשלב זה, ההחלטה למסד מנגנון סקירת קיבולת מצביעה על כך ש־OPEC+ מניחה את היסודות להתאמה מבנית רחבה יותר של ניהול ההיצע. עבור משקיעים, הסקירה צפויה להפוך לאחד הגורמים החשובים ביותר שיקבעו את איזוני השוק בטווח הבינוני, במיוחד כאשר מפיקות מחוץ לברית ממשיכות להרחיב את היצע הנפט.
לקראת 2026, אי־הוודאות סביב משאים־ומתנים גיאופוליטיים, סיכוני סנקציות וגידול מתמשך בהפקת נפט שאינו שייך ל־OPEC+ יישארו הכוחות המרכזיים שיעצבו את תנודתיות המחירים. השווקים יעקבו מקרוב לא רק אחר אופן ניסוח סקירת הקיבולת, אלא גם אחר מידת מחויבותן של המדינות החברות להליך — כאשר אינטרסים לאומיים מתחרים עשויים לצוף במהירות.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- ליאור מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 1 שבועות
SKN | האם בום הצינורות בחוף המפרץ של ארה״ב מעצב מחדש את סחר הגז הטבעי העולמי?
חוף המפרץ של ארה״ב עובר שינוי מהיר, כאשר המדינה מתכוננת להרחבת צינורות הגז הטבעי הגדולה ביותר מזה כמעט 20 שנה.
- לפני 1 שבועות
- •
- 6 דק’ קריאה
חוף המפרץ של ארה״ב עובר שינוי מהיר, כאשר המדינה מתכוננת להרחבת צינורות הגז הטבעי הגדולה ביותר מזה כמעט 20 שנה.
- אור שושן
- •
- 13 דק’ קריאה
- •
- לפני 3 שבועות
SKN | ממשלת ארה”ב תקבל אחזקה של 5% ב-Lithium Americas ותקים מיזם משותף עם GM, כך לפי מקור
ההשלכות של לקיחת אחזקה של 5% על ידי ממשלת ארה"ב ב-Lithium Americas ומיזם משותף עם GM החדשות האחרונות שלפיהן ממשלת
- לפני 3 שבועות
- •
- 13 דק’ קריאה
ההשלכות של לקיחת אחזקה של 5% על ידי ממשלת ארה"ב ב-Lithium Americas ומיזם משותף עם GM החדשות האחרונות שלפיהן ממשלת
- ליאור מור
- •
- 8 דק’ קריאה
- •
- לפני 3 שבועות
SKN | Coinbase מתכננת להתאגד מחדש בטקסס, מהלך שמסמן התרחקות משמעותית מהדומיננטיות התאגידית של דלאוור
טקסס מתבססת כמרכז החדש של התאגידים במהלך שמסמל שינוי עמוק בגיאוגרפיה התאגידית של ארצות הברית, הכריזה Coinbase Global Inc., בורסת
- לפני 3 שבועות
- •
- 8 דק’ קריאה
טקסס מתבססת כמרכז החדש של התאגידים במהלך שמסמל שינוי עמוק בגיאוגרפיה התאגידית של ארצות הברית, הכריזה Coinbase Global Inc., בורסת
- רוני מור
- •
- 8 דק’ קריאה
- •
- לפני 3 שבועות
SKN | סופת הקור הפולארית מאיימת להביא קיפאון כבד לארה״ב, אירופה ואסיה — חשבונות האנרגיה צפויים לזנק
היחלשות זרמי האוויר הארקטיים עלולה לשלוח אוויר קפוא דרומה, להעמיס על רשתות החשמל ולהעלות את עלויות החימום בעיצומה של אי-ודאות
- לפני 3 שבועות
- •
- 8 דק’ קריאה
היחלשות זרמי האוויר הארקטיים עלולה לשלוח אוויר קפוא דרומה, להעמיס על רשתות החשמל ולהעלות את עלויות החימום בעיצומה של אי-ודאות
