מחירי הנפט מתאוששים בעוד הסוחרים בוחנים את ההתקדמות הדיפלומטית

מחירי הנפט עלו ביום שלישי לאחר שירדו בכ-1% מוקדם יותר במהלך המסחר, כאשר המשקיעים שקלו את האפשרות לחידוש המאמצים הדיפלומטיים מול הסיכונים הביטחוניים המתמשכים ברחבי המזרח התיכון.

חוזים עתידיים על נפט מסוג Brent עלו ב-40 סנט, או 0.4%, ל-116.24 דולר לחבית, נכון לשעה 07:18 GMT. נפט מסוג West Texas Intermediate האמריקאי עלה ב-30 סנט, או 0.3%, ל-102.07 דולר לחבית.

ההתאוששות הגיעה לאחר עליות קודמות שהביאו את מחיר Brent אל מעל ל-117 דולר לחבית בשבוע שעבר, רמתו הגבוהה ביותר מאז אפריל. המדד הגיע גם ל-117 דולר ביום שני, על רקע התגברות החששות מפני מתקפות איראניות על מכליות בקרבת מצר הורמוז.

תנועות המחירים האחרונות משקפות כוחות מנוגדים בשוק. האפשרות להתקדמות במגעים הדיפלומטיים עודדה חלק מהמשקיעים לממש רווחים, בעוד המתקפות המתמשכות וההגבלות על זרימת האנרגיה צמצמו את האפשרות לירידה ממושכת במחירים.

השיחות האזוריות מעוררות תקווה להפחתת המתיחות

סעודיה, טורקיה ופקיסטן קיימו ביום שני שיחות עם גורמים איראניים בטהרן בניסיון להפחית את המתיחות באזור. לפי דיווחי התקשורת הממלכתית באיראן, ארבע המדינות הסכימו להמשיך בדיונים שמטרתם לחזק את שיתוף הפעולה בתחומי השלום והביטחון.

השיחות מספקות ערוץ דיפלומטי אפשרי בתקופה שבה שוקי הנפט נותרים רגישים מאוד להתפתחויות הקשורות לאיראן ולמדינות השכנות המפיקות אנרגיה.

עם זאת, הסיכויים להסדר רחב יותר עדיין אינם ברורים. חידוש המתקפות מצד החות’ים, הנתמכים בידי איראן, נגד סעודיה מדגיש את שבריריות המצב הביטחוני.

לכן, משתתפי השוק שוקלים את האפשרות להתקדמות דיפלומטית מול הסיכון שהסלמה צבאית נוספת תפגע בהפקה, בהובלה וביצוא של אנרגיה.

מצר הורמוז נותר מוקד סיכון מרכזי לאספקה

מצר הורמוז ממשיך למלא תפקיד מרכזי בתחזית האנרגיה העולמית. לפני תחילת העימות בפברואר, עברו בנתיב הימי הצר כחמישית מאספקת האנרגיה העולמית, דבר שהפך אותו לנתיב אסטרטגי חשוב עבור שוקי הנפט והגז הבינלאומיים.

לפי נתונים של מכון מחקר שבסיסו בוושינגטון, אוקטובר הוגדר כחודש הקשה ביותר מבחינת מספר המתקפות על ספנות מסחרית במצר הורמוז ובנתיבי מים סמוכים, מבין התקריות הביטחוניות הימיות שתועדו מאז 2017.

העלייה באיומים על הספנות הגבירה את החששות בנוגע לאמינות הובלת האנרגיה דרך האזור. גם ללא סגירה מוחלטת של המצר, הסיכונים הביטחוניים והמגבלות הלוגיסטיות עלולים לצמצם את היקף הזרימה ולהעלות את העלויות עבור מפיקים ורוכשים.

הירידה ביצוא מהדקת את תנאי השוק

ANZ Research ציין כי שוק הנפט נותר חשוף ללחצים לאורך שרשרת האספקה, הלוגיסטיקה, המלאים והזיקוק.

יצוא הנפט הגולמי מהמפרץ ירד זה השבוע הרביעי ברציפות, בעוד היקף הזרימה דרך מצר הורמוז עמד על כ-60% מרמתו הרגילה. במקביל, מלאי התזקיקים העולמי היה נמוך בכמעט 5% מהממוצע לחמש שנים.

תנאים אלה מצביעים על מרווח מוגבל לספיגת שיבושים נוספים ללא לחץ מחודש כלפי מעלה על המחירים. ירידה ביצוא ומלאים הנמוכים מהממוצע עלולות להחריף את השפעתן של מתקפות נוספות או עיכובים בהובלה הימית.

השילוב בין זרימת אספקה מוגבלת לאי-ודאות גיאופוליטית מתמשכת סייע לשמור על מחירי הנפט הגולמי ברמות גבוהות, למרות פרקי זמן שבהם נרשמה אופטימיות בנוגע להתקדמות הדיפלומטית.

מה שוקי הנפט צריכים לעקוב אחריו בהמשך

כיוון מחירי הנפט יהיה תלוי בשאלה אם השיחות האזוריות יובילו להפחתת מתיחות משמעותית ואם המתקפות על תשתיות סעודיות ועל ספנות מסחרית יימשכו.

המשקיעים יעקבו גם אחר היקפי היצוא, תנועת הספינות דרך מצר הורמוז ומלאי התזקיקים העולמי. שיפור ביטחוני מתמשך עשוי להפחית את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית, בעוד שיבושים נוספים עלולים להדק את תנאי האספקה ולתמוך בעליית מחירים.

בשלב זה, הדיפלומטיה מציעה נתיב אפשרי לייצוב המצב, אך מדדי האספקה והביטחון העדכניים מצביעים על כך שסיכונים משמעותיים עדיין נותרו בעינם.