מחירי הנפט ירדו ביום שני בכ-2 דולר לחבית, לאחר שעלייה ביצוא הנפט מהמזרח התיכון והתחייבות של קבוצת שבע המדינות (G7) להגדיל את ההיצע הפחיתו חלק מהחששות בנוגע לזמינות הנפט בשוק העולמי. עם זאת, הירידה הייתה מוגבלת, כאשר הסיכונים לשיבושים מתמשכים הקשורים למלחמת ארה״ב באיראן ממשיכים לשמר את אי-הוודאות הגיאופוליטית בשוקי האנרגיה.

העלייה ביצוא מהמזרח התיכון מפחיתה את החששות מהיצע

חוזי ה-Brent נסגרו בירידה של 1.93 דולר, או 1.89%, ל-100.32 דולר לחבית, בעוד שמחיר הנפט מסוג West Texas Intermediate האמריקאי ירד ב-1.68 דולר, או 1.84%, ל-89.43 דולר. הירידה התרחשה לאחר שנתוני שילוח הצביעו על כך שיצוא הנפט מהמזרח התיכון עלה מעל לרמות שלפני המלחמה בארבעה מתוך שבעת הימים בשבוע האחרון של ספטמבר.

העלייה משמעותית משום שהאזור נותר מרכזי לאספקת הנפט העולמית, בעוד פעילות השילוח מתמודדת עם סיכונים מוגברים. זרימות נפט מעל לרמות שלפני המלחמה מצביעות על כך שיצרנים ויצואנים שמרו על יכולת משמעותית להעביר חביות לשווקים הבינלאומיים, למרות התקפות על כלי שיט העוברים דרך מצר הורמוז.

התחייבות ה-G7 להגדלת ההיצע מוסיפה לחץ על המחירים

התחייבות ה-G7 להגדיל את אספקת הנפט סיפקה לשוק איתות דובי נוסף. תוספת של נפט זמין עשויה לסייע בקיזוז שיבושים ולהפחית את הסיכון למחסור ממושך בהיצע, במיוחד אם זרימות הנפט הפיזיות ימשיכו להשתפר לאורך נתיבי היצוא המרכזיים במזרח התיכון.

השוק מאזן כעת בין שני כוחות מנוגדים. מצד אחד, עלייה ביצוא והתחייבויות להגדלת ההיצע משפרות את תמונת ההיצע בטווח המיידי. מצד שני, המתיחות הגיאופוליטית המתמשכת והתקיפות על תשתיות אנרגיה ונתיבי שיט מונעות מהסוחרים להתעלם לחלוטין מהאפשרות לשיבושים מחודשים.

Saudi Aramco מורידה את מחירי הנפט באסיה

חברת הנפט הממשלתית של ערב הסעודית, Saudi Aramco, הורידה גם היא באופן בלתי צפוי את מחירי הנפט שלה לחודש נובמבר עבור קונים באסיה. המהלך מספק אינדיקציה נוספת לכך שהיצרנית מגיבה לתנאי השוק ושומרת על התחרותיות שלה באחד מאזורי צריכת הנפט החשובים בעולם.

החלטת התמחור מגיעה לצד התאמה רחבה יותר בציפיות להיצע העתידי. OPEC+ דחתה את בחינת מכסות הייצור לשנת 2027, ובכך הותירה אי-ודאות נוספת בנוגע לאופן שבו קבוצת היצרניות תנהל את התפוקה, ככל שהתנאים הגיאופוליטיים והביקוש העולמי יתפתחו.

הסיכון הגיאופוליטי שומר את מחירי הנפט מעל רמות מפתח

למרות הירידה ביום שני, מחירי הנפט נותרו רגישים מאוד להתפתחויות במזרח התיכון. העובדה שמחיר ה-Brent נותר מעל 100 דולר לחבית מדגישה את היקף הסיכון הגיאופוליטי שכבר מגולם בתמחור השוק.

עבור משקיעים גלובליים, השלב הבא בשוק הנפט יהיה תלוי בשאלה האם העלייה ביצוא תתברר כיציבה והאם התחייבות ה-G7 תתורגם לחביות נוספות בשוק הפיזי. במקביל, ההתפתחויות סביב מצר הורמוז, התקיפות על תשתיות האנרגיה והסכסוך הרחב יותר ימשיכו להיות משתנים מרכזיים. אם זרימות ההיצע ימשיכו להתאושש, מחירי הנפט עשויים להתמודד עם לחץ ירידה נוסף; עם זאת, שיבושים מחודשים עלולים להפוך במהירות את המגמה ולחזק את החששות מפני אינפלציה המונעת מעלויות האנרגיה בשווקים הגלובליים.