אפלייד מטיריאלס (Applied Materials) הציגה תוצאות שיא לרבעון הרביעי ולשנת הכספים 2026 כולה, בתמיכת השקעות מואצות בייצור מוליכים למחצה ובתשתיות לבינה מלאכותית. הביצועים מדגישים כיצד הביקוש הקשור ל-AI מתורגם להזמנות גבוהות יותר עבור הציוד המשמש לייצור שבבים מתקדמים, בעוד שהתחזית המעודכנת של החברה מצביעה על המשך המומנטום לתוך שנת הכספים 2027.

תוצאות שיא רבעוניות משקפות השקעה חזקה במוליכים למחצה

ברבעון הרביעי שהסתיים ב-25 באוקטובר 2026, דיווחה אפלייד מטיריאלס על הכנסות של 10.41 מיליארד דולר, עלייה של 53% לעומת 6.80 מיליארד דולר אשתקד ומעל תחזית השוק שעמדה על כ-10.30 מיליארד דולר. הרווח למניה (Non-GAAP) הגיע לשיא של 4.16 דולר, זינוק של 92% לעומת השנה הקודמת ומעל התחזית של 4.05 דולר.

הרווחיות התחזקה גם היא. שולי הרווח הגולמי (Non-GAAP) הגיעו ל-50.6%, בהשוואה ל-48.0% ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שהרווח התפעולי (Non-GAAP) עלה ל-3.68 מיליארד דולר. החברה ייצרה מזומנים מפעילות שוטפת בהיקף של 3.30 מיליארד דולר ודיווחה על תזרים מזומנים חופשי של כ-2.6 מיליארד דולר, נתונים הממחישים את יכולתה לתרגם מכירות גבוהות יותר ליצירת מזומנים משמעותית.

על בסיס GAAP, שולי הרווח הגולמי הרבעוניים עמדו על 50.4%, הרווח התפעולי הגיע ל-3.66 מיליארד דולר, והרווח המדולל למניה הסתכם ב-3.40 דולר. ההבחנה בין תוצאות GAAP לתוצאות Non-GAAP נותרת חשובה בעת הערכת ביצועי החברה, שכן נתונים מתואמים אינם כוללים הוצאות מסוימות וסעיפים מוגדרים אחרים.

חטיבת מערכות המוליכים למחצה מובילה את הצמיחה עם התרחבות תשתיות ה-AI

פעילות מערכות המוליכים למחצה (Semiconductor Systems) הייתה מנוע הצמיחה העיקרי, והניבה הכנסות רבעוניות של כ-8.0 מיליארד דולר, עלייה של 64% לעומת השנה הקודמת. חטיבת השירותים הגלובליים (Applied Global Services) תרמה 1.9 מיליארד דולר, עלייה של 26%, בעוד שהכנסות תחום התצוגה, תאגיד ואחרים (Display, Corporate and Other) הגיעו ל-517 מיליון דולר, עלייה של 25%.

העוצמה במערכות מוליכים למחצה משקפת את המורכבות הגוברת של ייצור השבבים. מאיצי AI ומעבדי מחשוב מתקדמים דורשים תהליכי ייצור מתוחכמים, בעוד שיצרניות הזיכרון משקיעות גם הן בטכנולוגיות הנדרשות לתמיכה בזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) ובעומסי עבודה מתרחבים של מרכזי נתונים. דרישות אלו מגבירות את חשיבותן של טכנולוגיות שיקוע (deposition), איכול (etch), בקרה (inspection) וטכנולוגיות ייצור פרוסות סיליקון אחרות המסופקות על ידי יצרניות ציוד כגון אפלייד מטיריאלס.

לשנת הכספים כולה, ההכנסות הגיעו לשיא של 34.45 מיליארד דולר, עלייה של 21% לעומת שנת הכספים 2025. הרווח למניה (Non-GAAP) עלה ב-37% ל-12.89 דולר, בעוד ששולי הרווח הגולמי (Non-GAAP) הגיעו ל-50.1%. הביצועים השנתיים מעידים על כך שהרבעון האחרון היה חלק מהתרחבות רחבה יותר ולא שיפור נקודתי.

התחזית לשנת הכספים 2027 מצביעה על המשך צמיחה

אפלייד מטיריאלס צופה הכנסות ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 של כ-11.10 מיליארד דולר, בטווח שבין 10.60 מיליארד דולר ל-11.60 מיליארד דולר. הרווח המדולל למניה (Non-GAAP) צפוי לעמוד על 4.35 דולר, פלוס או מינוס 0.20 דולר. שני נתוני התחזית עולים על ההערכות שצוינו בתמונת מצב השוק, נתון המצביע על כך שההנהלה צופה כי הביקוש לציוד לייצור מוליכים למחצה יישאר איתן.

החברה גם החזירה הון משמעותי לבעלי המניות במהלך הרבעון הרביעי, וחילקה כ-2.42 מיליארד דולר באמצעות רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 2.00 מיליארד דולר ודיבידנדים בסך 421 מיליון דולר. הקצאת הון זו נתמכה ביצירת מזומנים תפעולית שוברת שיאים, אם כי חלוקות עתידיות יישארו תלויות בצורכי המזומנים, בסדרי העדיפויות להשקעה ובתנאי השוק.

במבט קדימה, השאלה המרכזית היא האם השקעות המוליכים למחצה הקשורות ל-AI יוכלו לשמר את הקצב הנוכחי שלהן ולהתורגם לביקוש בר-קיימא לציוד בתחומי הלוגיקה, הזיכרון והאריזה המתקדמת. המשקיעים יעקבו אחר תוכניות ההוצאה ההונית של הלקוחות, עיתוי כניסתו של כושר ייצור חדש, מגמות שולי הרווח הגולמי ותרגום ההזמנות החזקות לתזרים מזומנים. אפלייד מטיריאלס נכנסת לשנת הכספים 2027 עם תוצאות פיננסיות שוברות שיאים ותחזית חיובית לטווח הקרוב, אך קיימותו של מחזור ההשקעות ב-AI ודפוסי ההוצאות של תעשיית המוליכים למחצה הרחבה יישארו גורמים מכריעים בביצועיה.