בסוף ינואר השנה (2022) פרסם הבנק המרכזי של ארה”ב, הוא הפדרל ריזרב, את נתוני האינפלציה נכון לתחילת השנה, וגילה זינוק חד של כ – 5.8% בעליות המחירים בדצמבר 2021 ביחס לדצמבר של השנה הקודמת. מדד הליבה של עליות המחירים, שאינו מכיל את העלייה במחירי מוצרי המזון והאנרגיה, עלה בכ – 4.9%, ומדד המחירים לצרכן האמריקאי, ה – CPI, הציג עליה של כ – 7% במחירים שמשקי האב באמריקה רואים לנגד עיניהם.

האינפלציה דוהרת, והמשמעות היא שחיקה דרמטית של סכומי הכסף הריאליים בבתי האב, בארגונים, בסקטורים ובשווקים שונים. בעיתות כאלה, מדיניות מתערבת מצד הפדרל ריזרב (מדיניות מוניטארית) והממשלה (מדיניות פיסקאלית) היא הכרחית לבלימת האינפלציה ושמירה על איזון.

וזה בדיוק מה שהפדרל ריזרב ניסה לעשות בדצמבר 2021. עם הסימנים הראשונים לאינפלציה שעקפה את התחזיות (אחרי הכל, עם תום תקופת משבר, כמו זה שהביא איתו נגיף הקורונה, צפויה תקופה של שגשוג ועליה חדה בביקושים) הודיע הפד כי הוא מתכנן במהלך שנת 2022 ארבע העלאות ריבית ועוד חמש העלאות ריבית בשנת 2023. לצד ההודעה על העלאת ריבית, שתייקר את מחירו של הכסף, תצמצם ביקושים ותהפוך את ההלוואות יותר יקרות ופחות אטרקטיביות ואת ההשקעות והחסכונות אטרקטיביים יותר – הודיע הפד גם על מהלך נרחב של טייפרינג, צמצום ההזרמה של כספים למשק דרך רכישת אג”ח בעיקר. הטייפרינג המתוכנן בסך של כ – 30 מיליארדי דולרים בכל חודש, מתוך כ – 120 מיליארדי דולרים שמוזרמים למשק בכל חודש מאז תחילת ימי הקורונה.

אבל גורמים פיננסיים מרכזיים בשוק האמריקאי חוזים לא ארבע העלאות ריבית במהלך שנת 2022 – אלא בין חמש לתשע. התאגיד האמריקאי ג’יי פי מורגן, שהוא ספק שירותים פיננסיים והבנק הגדול ביותר באמריקה לפי היקף הנכסים שהוא מנהל, הודיע כי לפי הערכותיו, הוא צופה לא פחות מתשע העלאות ריבית עד מרץ 2023, כלומר במהלך 12 החודשים הקרובים. ג’יי פי מורגן פרסם הערכה בה נכתב כי הריבית הצפויה לפי ניתוח השוק שלו במרץ 2023 תעמוד על 2.25%, זאת לעומת ריבית במשק האמריקאי בימים אלה בגובה של 0.25%.

הפד מנסה לבחור: הריבית או הצמיחה?

האינפלציה בארה”ב דוהרת, והיא נמדדת כעת בשיעורים של כמעט 7% – שיא שהמשק האמריקאי לא ראה מאז שנות השבעים של המאה הקודמת. אבל גם נתוני הצמיחה חיוביים: הצמיחה בביקושים בסקטור המכירות הקמעונאיות עלתה במהלך חודש ינואר בכמעט 3.5%, והייצור התעשייתי התרחב גם הוא, בכמעט 1.5%. העלאת ריבית תבלום במידת מה את התהליך האינפלציוני של עליות המחירים הדרמטיות – אולם היא גם תפגע בקצב הצמיחה של המשק.

גם גולדמן זאקס וגם ג’יי פי מורגן חוזים יותר העלאות ריבית מאשר אלה המופיעים בפרסומי הפד

הפדרל ריזרב האמריקאי דיבר, כאמור, על ארבע העלאות ריבית במהלך שנת 2022, כאשר הראשונה מהן מתוכננת, על פי תחזיות, כבר במרץ הקרוב. אבל גולדמן זאקס מתמחרים חמש העלאות ריבית במהלך השנה הקרובה, ואילו ג’יי פי מורגן מתמחרים כאמור לא פחות מתשע העלאות ריבית, כל אחת בשיעור של 0.25%. האם העלאות ריבית אלה צפויות לעצור את השתוללות האינפלציה? לא בטוח בכלל, כיום כוחות הצמיחה והביקושים במשק חזקים מהעלאת ריבית בשיעור של רבע אחוז, אולם העלאת הריבית עם תכנית מוסדרת לעוד העלאות שיעקבו אחריה תאותת למשקיעים, ליצרנים ולצרכנים בנוגע להתערבות הפד ולערך הכסף וקצב השחיקה שלו. כך או כך, ג’יי פי מורגן חוזים היחלשות של התהליך האינפלציוני בארה”ב בתוך כשנתיים.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.


להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות

השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם

    * אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.

    כיצד השיגה monday.com צמיחה מרשימה בשנת 2024
    • ליאור מור
    • 15 דק’ קריאה
    • לפני 3 שעה

    כיצד השיגה monday.com צמיחה מרשימה בשנת 2024 כיצד השיגה monday.com צמיחה מרשימה בשנת 2024

    כיצד השיגה monday.com צמיחה מרשימה בשנת 2024 מה היו ההישגים הבולטים של monday.com בשנת 2024? בשנת 2024, monday.com רשמה מספר

    • לפני 3 שעה
    • 15 דק’ קריאה

    כיצד השיגה monday.com צמיחה מרשימה בשנת 2024 מה היו ההישגים הבולטים של monday.com בשנת 2024? בשנת 2024, monday.com רשמה מספר

    כיצד טסלה ו-BYD מעצבות את עתיד שוק הרכב החשמלי
    • רוני מור
    • 6 דק’ קריאה
    • לפני 5 שעה

    כיצד טסלה ו-BYD מעצבות את עתיד שוק הרכב החשמלי כיצד טסלה ו-BYD מעצבות את עתיד שוק הרכב החשמלי

    כיצד טסלה ו-BYD מעצבות את עתיד שוק הרכב החשמלי מהי התחרות הנוכחית בין טסלה ל-BYD? התחרות בין טסלה ל-BYD התגברה

    • לפני 5 שעה
    • 6 דק’ קריאה

    כיצד טסלה ו-BYD מעצבות את עתיד שוק הרכב החשמלי מהי התחרות הנוכחית בין טסלה ל-BYD? התחרות בין טסלה ל-BYD התגברה

    בוקר כלכלי 11.2.2025 סקירת שווקים – 10 בפברואר 2025
    • אור שושן
    • 7 דק’ קריאה
    • לפני 8 שעה

    בוקר כלכלי 11.2.2025 סקירת שווקים – 10 בפברואר 2025 בוקר כלכלי 11.2.2025 סקירת שווקים – 10 בפברואר 2025

      סקירת שווקים – 10 בפברואר 2025 מדדים עולמיים אמריקה S&P 500 – 6,066.44 נק' | +0.67% דאו ג'ונס –

    • לפני 8 שעה
    • 7 דק’ קריאה

      סקירת שווקים – 10 בפברואר 2025 מדדים עולמיים אמריקה S&P 500 – 6,066.44 נק' | +0.67% דאו ג'ונס –

    סקירת שוק הקריפטו – פברואר 2025: ביטקוין שובר שיאים, סולאנה מתחזקת ו-BNB בירידה
    • רוני מור
    • 6 דק’ קריאה
    • לפני 22 שעה

    סקירת שוק הקריפטו – פברואר 2025: ביטקוין שובר שיאים, סולאנה מתחזקת ו-BNB בירידה סקירת שוק הקריפטו – פברואר 2025: ביטקוין שובר שיאים, סולאנה מתחזקת ו-BNB בירידה

    סקירת שוק הקריפטו – פברואר 2025: ביטקוין שובר שיאים, סולאנה מתחזקת ו-BNB בירידה שוק המטבעות הדיגיטליים ממשיך להיות תנודתי ומרתק,

    • לפני 22 שעה
    • 6 דק’ קריאה

    סקירת שוק הקריפטו – פברואר 2025: ביטקוין שובר שיאים, סולאנה מתחזקת ו-BNB בירידה שוק המטבעות הדיגיטליים ממשיך להיות תנודתי ומרתק,