שווקי אסיה נפתחו ביום רביעי, 4 במרץ, תחת לחץ משמעותי כאשר משקיעים ברחבי האזור הגיבו לאי-ודאות גלובלית גוברת ולגל מחודש של סלידת סיכון. המסחר בשעות הבוקר התאפיין במכירות רוחביות במניות, חולשה במטבעות הקשורים לסחורות ועלייה בתנודתיות במדדים המרכזיים.

עם חזרתה של הודו מהחג הולי ותאילנד הצפויה לחדש את המסחר לאחר יום Makha Bucha, דינמיקת הנזילות האזורית תורמת גם היא לתנועות מחירים לא אחידות. הטון הכללי מצביע על מיצוב מחדש בגישה הגנתית מצד משקיעים מוסדיים.

דרום קוריאה ויפן מובילות את גל הירידות האזורי

הירידות החדות ביותר באזור מתרכזות בצפון אסיה. מדד KOSPI Composite Index יורד ב-4.72 אחוזים במסחר המוקדם, מה שמעיד על מכירות מוסדיות כבדות במניות טכנולוגיה ובחברות מוכוונות יצוא. השוק בדרום קוריאה, הנתפס לעיתים כמדד מייצג לביקוש עולמי לשבבים ולאלקטרוניקה, רגיש במיוחד לחששות מהאטה בצמיחה העולמית ומהידוק התנאים הפיננסיים.

גם שוק המניות היפני נמצא תחת לחץ משמעותי. מדד Nikkei 225 איבד 2.85 אחוזים במסחר הבוקר, תוך חולשה במגזרי התעשייה, יצרניות הרכב והטכנולוגיה. במקביל, מדד Japanese Yen Index נסוג ב-0.13 אחוזים, מה שמרמז כי המטבע עדיין אינו משמש כמקלט בטוח משמעותי כנגד ירידות במניות.

השילוב בין ירידות במניות לבין היחלשות הין מצביע על כך שהון גלובלי עשוי לצאת מנכסי סיכון ללא מעבר חד למטבעות הגנתיים מסורתיים, דבר המדגיש אי-ודאות יותר מאשר רכישות מקלט בטוח הנובעות מפאניקה.

הודו שבה למסחר בירידות; לחץ רוחבי ברחבי אסיה-פסיפיק

לאחר שהייתה סגורה ב-3 במרץ לרגל חג הולי, שווקי הודו נפתחו מחדש בירידות משמעותיות. מדד S&P BSE SENSEX יורד ב-1.29 אחוזים במסחר הבוקר. פער הפתיחה מצביע על כך שמניות הודיות מדביקות את החולשה האזורית הרחבה יותר שהתפתחה במהלך החג.

במקומות אחרים, גם סין היבשתית נמצאת תחת לחץ, כאשר מדד SSE Composite Index יורד ב-1.43 אחוזים. מהלך זה משקף חששות מתמשכים סביב הביקוש המקומי, לחצים במגזר הנדל”ן ורוחות נגדיות בסחר העולמי.

באוסטרליה, מדד S&P/ASX 200 נחלש ב-1.71 אחוזים, בעוד שמדד Australian Dollar Index יורד ב-0.83 אחוזים. כמטבע הקשור לסחורות, הדולר האוסטרלי משמש לעיתים קרובות כברומטר לציפיות לצמיחה עולמית. חולשתו היום מחזקת את הנרטיב של מעבר מסיכון.

חזרתה של הודו למסחר, יחד עם ירידות מסונכרנות בסין, יפן ודרום קוריאה, מדגישה גל ירידות אזורי מתואם ולא תיקונים נקודתיים בשווקים מסוימים.

הונג קונג נסחרת ביציבות על רקע תנודתיות אזורית

בניגוד למגמת הירידות הרחבה, מדד Hang Seng של הונג קונג נסחר כעת ללא שינוי ברמה של 25,768.08 במסחר המוקדם. אף שיציבות עשויה להיתפס כחיובית, היעדר מומנטום כלפי מעלה מצביע על מיצוב זהיר ולא על רכישות אקטיביות.

החוסן היחסי של הונג קונג עשוי לשקף תמיכה סלקטיבית במניות פיננסים או טכנולוגיה כבדות משקל, אך ללא התאוששות רחבה יותר בסין היבשתית או בשיפור בסנטימנט הגלובלי, קיימת אי-ודאות לגבי המשכיות המגמה. משקיעים נראים מהססים להתחייב להון חדש עד שיופיעו אותות ברורים יותר מהזירה המאקרו-כלכלית העולמית.

מנקודת מבט של הקצאת נכסים אזורית, הביצועים היציבים בהונג קונג אינם מספיקים כדי לאזן את החולשה הרחבה הנרשמת בשווקי המניות באסיה-פסיפיק.

תחזית: התנודתיות צפויה להימשך כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את רמות הסיכון

במבט קדימה, משקיעים יעקבו מקרוב אחר תשואות האג”ח הגלובליות, תנועות המטבעות ונתוני מאקרו קרובים כדי לאשר האם גל הירידות הבוקר מייצג תיקון קצר טווח או תחילתו של תמחור מחודש עמוק יותר של סיכון. תשומת לב מיוחדת תינתן לזרימות הון לסקטורים הגנתיים, לציפיות למדיניות בנקים מרכזיים ולמגמות במחירי הסחורות.

אם התנודתיות תגבר בשווקים בארה”ב ובאירופה בהמשך היום, מניות אסייתיות עלולות לעמוד בפני לחץ נוסף בסשנים הבאים. מנגד, התייצבות במטבעות ומתינות בתשואות האג”ח עשויות ליצור בסיס לאיסוף סלקטיבי של מניות. לעת עתה, סשן הבוקר של 4 במרץ משקף טון הגנתי ברור, כאשר משקיעים גלובליים וישראלים כאחד מכיילים מחדש את החשיפה לשווקי מניות באסיה לנוכח אי-ודאות מוגברת.