מדד S&P 500 נמצא בדרכו לרשום את הרבעון החזק ביותר מבחינת צמיחת הרווחים מאז שנת 2021, כך עולה מנתוני עונת הדוחות העדכניים. למרות שרק מעט יותר מרבע מחברות המדד פרסמו עד כה את תוצאותיהן, החברות האמריקאיות עקפו באופן רחב את תחזיות האנליסטים, וחיזקו את האמון בתחזית הרווחים למרות האתגרים המאקרו-כלכליים המתמשכים.

על פי נתונים שפורסמו בCNBC, כ-27% מחברות מדד S&P 500 כבר פרסמו את דוחותיהן הרבעוניים. מתוכן, 86% עקפו את תחזיות הרווח למניה (EPS), ו-80% הציגו הכנסות גבוהות מהתחזיות. שיעור הצמיחה המשוקלל ברווחים עלה ל-37.9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הרבה מעל התחזית של 23.2% שנרשמה בסוף חודש יוני.

רווחי החברות ממשיכים להפתיע לטובה

השיעור הגבוה של חברות שהכו את תחזיות הרווח וההכנסות מעיד כי חברות רבות בארצות הברית הצליחו להתמודד עם סביבת פעילות מאתגרת בצורה טובה מכפי שהעריכו האנליסטים. ביצועים תפעוליים חזקים, שיפור בשולי הרווח והמשך ביקושים במספר מגזרים מרכזיים תרמו לעונת דוחות חיובית במיוחד.

חברות הטכנולוגיה ממשיכות להיות מנוע מרכזי לצמיחת הרווחים, הודות להמשך ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית, מחשוב הענן, תשתיות השבבים ותוכנות ארגוניות. במקביל, גם חברות מענפי הפיננסים, התעשייה ושירותי התקשורת תרמו לתוצאות שהיו טובות מהצפוי.

העלאת תחזיות הצמיחה משקפת שיפור ביסודות העסקיים

העלייה בשיעור הצמיחה המשוקלל ברווחים מ-23.2% ל-37.9% ממחישה עד כמה השתפרו ציפיות האנליסטים, ככל שהחברות ממשיכות לפרסם ביצועים פיננסיים חזקים. עדכונים חיוביים מסוג זה נתפסים בדרך כלל כאינדיקציה לרווחיות איתנה של החברות, ועשויים להמשיך לתמוך בסנטימנט החיובי בשוקי המניות אם המגמה תימשך לאורך עונת הדוחות.

עם זאת, המשקיעים אינם מתמקדים רק בתוצאות שכבר פורסמו, אלא גם בתחזיות לעתיד. דברי ההנהלות בנוגע להשקעות הון, השקעות בבינה מלאכותית, ביקוש מצד הצרכנים ועלויות התפעול צפויים למלא תפקיד משמעותי בקביעת השאלה האם תנופת הרווחים הנוכחית תוכל להימשך גם ברבעונים הקרובים.

למה המשקיעים צריכים לשים לב כעת?

למרות שתוצאות הדוחות הראשונות היו מעודדות, קרוב לשלושה רבעים מחברות מדד S&P 500 עדיין לא פרסמו את תוצאותיהן. הדוחות הקרובים של ענקיות הטכנולוגיה, חברות הבריאות, היצרניות התעשייתיות וחברות הצריכה יספקו תמונה רחבה ומקיפה יותר על מצבן של החברות בארצות הברית.

עבור משקיעים בישראל המחזיקים חשיפה לשוק האמריקאי, עוצמתה של עונת הדוחות הנוכחית היא בעלת חשיבות מיוחדת. תיקי השקעות גלובליים רבים מחזיקים משקל משמעותי במדד S&P 500 ובחברות רב-לאומיות המפיקות חלק ניכר מהכנסותיהן מחוץ לארצות הברית. המשך חוזקה של עונת הדוחות עשוי להשפיע על זרימת ההון העולמית, על רמות התמחור בשוקי המניות ועל סנטימנט המשקיעים בשווקים הבינלאומיים.

בהמשך, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר השאלה האם קצב הצמיחה הנוכחי ברווחי החברות יישמר ככל שחברות נוספות יפרסמו את תוצאותיהן. במקביל, תשומת הלב תמשיך להיות מופנית לתחזיות ההנהלות, לציפיות בנוגע למדיניות הפדרל ריזרב ולהתפתחויות הגיאופוליטיות – גורמים שעשויים להשפיע על רווחיות החברות ועל ביצועי שוקי המניות במהלך יתרת השנה.