קרן State Street SPDR S&P 500 ETF Trust ‏(SPY), אחת מקרנות הסל הסחירות ביותר בעולם, עלתה ב-8 במאי כאשר המשקיעים המשיכו להחזיק חשיפה למניות אמריקאיות גדולות על רקע שיפור בסנטימנט השוק. הקרן המשיכה ליהנות מחוזקה במניות טכנולוגיה, השקעות הקשורות לבינה מלאכותית ורווחי חברות יציבים ברחבי מדד S&P 500.

SPY משמשת כאמת מידה מרכזית עבור משקיעים מוסדיים וקמעונאיים המחפשים חשיפה מגוונת לשוק המניות האמריקאי. ביצועי הקרן נותרו קשורים באופן הדוק לתנאים הכלכליים הרחבים, לציפיות למדיניות הפדרל ריזרב ולרמת התיאבון לסיכון בקרב המשקיעים.

SPY ממשיכה בעליות כאשר מניות גדולות שומרות על מומנטום

SPY סגרה את יום המסחר ברמה של 737.62 דולר, עם עלייה של 0.83% כאשר פעילות הקנייה התחזקה לאורך יום המסחר. במסחר המאוחר נחלשה הקרן מעט לרמה של 737.27 דולר, מה ששיקף מימושי רווחים מוגבלים לאחר העליות במהלך היום.

הקרן נסחרה בטווח יומי שבין 734.57 דולר לבין 738.07 דולר, והגיעה לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה שנע בין 562.76 דולר ל-738.07 דולר. המהלך קירב את SPY לרמות שיא היסטוריות כאשר המשקיעים המשיכו לבצע רוטציה לעבר מניות טכנולוגיה וצמיחה גדולות.

מחזור המסחר הגיע לכ-44.8 מיליון מניות, נמוך מהממוצע היומי של יותר מ-77 מיליון מניות. המחזור הנמוך יחסית הצביע על כך שהמשקיעים נותרו אופטימיים בזהירות ולא שוריים באופן אגרסיבי למרות מגמת העלייה המתמשכת של הקרן.

התשואה הכוללת של הקרן מתחילת השנה עמדה על כ-7.58%, מה ששיקף את החוסן של שוק המניות האמריקאי הרחב למרות אי-הוודאות המתמשכת סביב אינפלציה, ריביות ותנאי הצמיחה הגלובליים.

נושאי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית ממשיכים להניע את ביצועי הקרן

חברות טכנולוגיה נותרו התורמות המרכזיות לחוזקה האחרונה של SPY, במיוחד חברות הקשורות לתשתיות בינה מלאכותית, מחשוב ענן, מוליכים למחצה ושירותים דיגיטליים. חברות גדולות כמו Nvidia, Microsoft, Amazon, Apple ו-Meta Platforms ממשיכות להוות חלק משמעותי מהביצועים הכוללים של הקרן.

ההתרחבות המתמשכת של השקעות הון הקשורות לבינה מלאכותית חיזקה את אמון המשקיעים בצמיחת הרווחים של חברות הטכנולוגיה הגדולות. חברות מוליכים למחצה, ספקיות שירותי ענן וחברות תוכנה ארגונית נותרו בין הסקטורים בעלי הביצועים החזקים ביותר בתוך מדד S&P 500.

במקביל, ההשתתפות הרחבה יותר בשוק השתפרה במידה מתונה, כאשר גם סקטורי התעשייה, הפיננסים ושירותי התקשורת תרמו לעליות במהלך ימי המסחר האחרונים. המשקיעים ממשיכים לראות בחברות גדולות ומגוונות פוזיציות יציבות יחסית בתקופות של אי-ודאות כלכלית וגיאופוליטית.

יחס ההוצאות הנמוך של SPY, העומד על כ-0.09%, ובסיס הנכסים הגדול שלה, בהיקף של יותר מ-735 מיליארד דולר, ממשיכים להפוך אותה לאחד מכלי ההשקעה הנפוצים ביותר לקבלת חשיפה למניות בארצות הברית.

עבור משקיעים ישראלים, קרן הסל SPY נותרת חשובה במיוחד בשל הקשר החזק בין ביצועי השוק האמריקאי לבין זרימות ההון הגלובליות. תנועות במדד S&P 500 משפיעות לעיתים קרובות על סנטימנט המשקיעים כלפי מניות טכנולוגיה ישראליות, פעילות הון סיכון ואסטרטגיות הקצאת השקעות בינלאומיות.

ריביות וסיכוני הערכות שווי נותרו גורמים מרכזיים בשוק

למרות המומנטום החזק, המשקיעים נותרים זהירים בנוגע להערכות שווי גבוהות בשוק המניות ולכיוון העתידי של המדיניות המוניטרית בארצות הברית. הקרן נסחרת כיום במכפיל רווח של כ-27.70, מה שמשקף ציפיות שוק חזקות להמשך צמיחת הרווחים בקרב החברות הגדולות.

משתתפי השוק ממשיכים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה, תשואות האג״ח והצהרות הפדרל ריזרב כדי לקבל איתותים בנוגע לשינויים עתידיים בריבית. עלויות מימון גבוהות יותר עשויות ליצור לחץ על סקטורי הצמיחה אם התנאים הכלכליים ייחלשו או אם האינפלציה תישאר עיקשת.

אי-ודאות גיאופוליטית, תנודתיות בשוקי האנרגיה והאטה בפעילות הייצור הגלובלית נותרו גם הן סיכונים פוטנציאליים שעשויים להשפיע על סנטימנט השוק הרחב בהמשך. עם זאת, החוסן המתמשך בשוק העבודה וברווחיות החברות עשוי להמשיך לתמוך באמון המשקיעים אם הצמיחה הכלכלית תישאר יציבה.

הבטא של הקרן, העומדת על כ-1.00, מצביעה על ביצועים התואמים בדרך כלל את השוק הרחב, מה שהופך את SPY לאינדיקטור מרכזי למעקב אחר סנטימנט המשקיעים וכיוון שוק המניות.

במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר רווחי החברות, מגמות האינפלציה ואיתותי המדיניות של הפדרל ריזרב כדי לקבל הכוונה נוספת בנוגע לקיימות הראלי הנוכחי בשוק. בעוד ש-SPY נותרת סמוך לרמות שיא, הביצועים העתידיים עשויים להיות תלויים בשאלה האם ההובלה של סקטור הטכנולוגיה וצמיחת הרווחים הרחבה יוכלו להמשיך לקזז את החששות סביב הערכות השווי ואי-הוודאות המאקרו-כלכלית. משתתפי השוק צפויים גם לעקוב אחר תנועות בתשואות האג״ח, השקעות הון הקשורות לבינה מלאכותית ותנאי הכלכלה הגלובלית כגורמים מרכזיים שיעצבו את שוקי המניות בארצות הברית במהלך הרבעון השני.