שוקי ההון בעולם פותחים את השבוע המלא הראשון של נובמבר 2026 בצומת קריטי, המפגיש בין פרסום תוצאותיהן הכספיות של ענקיות הטכנולוגיה לבין נתוני מאקרו מהשורה הראשונה על שוק התעסוקה. בהמשך לתנודתיות של חודש אוקטובר, מנהלי השקעות מוסדיים במרכזים הפיננסיים הגלובליים ובישראל בוחנים אם חוסנו של המגזר הפרטי מסוגל להחזיק מעמד מול סביבת ריבית גבוהה ומתמשכת. הדוחות הכספיים הקרובים, בשילוב שורת האינדיקטורים משוק העבודה, יכריעו אם שוקי המניות יצליחו להגן על רמות התמחור הגבוהות לקראת סוף השנה.

החלטות מדיניות מוניטרית והתאמות נזילות בשווקים הבינלאומיים

החלטות הריבית של הבנקים המרכזיים מרכזות עניין בינלאומי רב, בעוד קובעי המדיניות מנווטים בין פערי אינפלציה וצמיחה בין המדינות. ביום שלישי, 3 בנובמבר, הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) צפוי להעלות את הריבית מ-4.60% ל-4.85%, על רקע לחצי אינפלציה מקומיים עיקשים. ביום חמישי, 5 בנובמבר, יעבור המוקד לאירופה, שם בנק אנגליה (BoE) צפוי להעלות את ריבית המדיניות מ-3.75% ל-4.00%. במקביל, נזילות המסחר הגלובלית תושפע מסגירת בורסות לרגל חגים בשווקים מתעוררים: ביום שני לא יתקיים מסחר בברזיל, בקולומביה, באקוודור ובמקסיקו לרגל יום כל הקדושים ויום כל הנשמות, לצד חופשת מסחר בבורסה בפיליפינים. בהמשך השבוע ייסגרו הבורסות ביפן ביום שלישי לרגל ״יום התרבות״, וברוסיה ביום רביעי לרגל ״יום האחדות״.

מבחן שוק העבודה: מ-JOLTS ו-ADP ועד לדוח התעסוקה של אוקטובר

לוח השנה הכלכלי עמוס באינדיקטורים משוק העבודה שישפיעו ישירות על ציפיות המדיניות של ה-Fed. בחינת בריאותו של מגזר הייצור תחל ביום שני עם פרסום מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור (ISM Manufacturing PMI), הצפוי לעמוד על 54.7 נקודות, לצד רכיב המחירים הצפוי להגיע ל-77.2 נקודות. נתוני התעסוקה יחלו ביום שלישי עם פרסום סקר המשרות הפנויות (JOLTS) לחודש ספטמבר, הצפוי להצביע על 7.110 מיליון משרות. ביום רביעי יפורסם דוח התעסוקה של חברת ADP, הצפוי להציג תוספת של 68,000 משרות במגזר הפרטי, וביום חמישי יפורסמו התביעות הראשוניות לדמי אבטלה, הצפויות לעמוד על 197,000. הזרז המרכזי של השבוע יגיע ביום שישי, 6 בנובמבר, עם פרסום דוח התעסוקה הרשמי (Nonfarm payrolls) לאוקטובר, הצפוי להצביע על תוספת של 63,000 משרות, בעוד ששיעור האבטלה צפוי להישאר ללא שינוי ברמה של 4.2% והשכר הממוצע לשעה צפוי לעלות ב-0.3% בחישוב חודשי.

מבול של דוחות כספיים: ענקיות הטכנולוגיה ומובילות הצריכה

עונת הדוחות נכנסת לאחד משבועות השיא שלה, כאשר ענקיות הטכנולוגיה וסמלי תעשייה מובילים מפרסמים את תוצאות הרבעון השלישי. יום שני יספק פתיחה חזקה לאחר נעילת המסחר, בהובלת יצרנית האלקטרוניקה אפל (Apple) וחלוצת התוכנה הארגונית פלנטיר (Palantir). ביום שלישי לפני הפתיחה ידווחו שופיפיי (Shopify), פייזר (Pfizer) ואיטון (Eaton), ולאחר הנעילה יגיע תורן של ענקיות השבבים והשרתים AMD, סופרמיקרו (Supermicro) ואריסטה נטוורקס (Arista Networks). באמצע השבוע יופנה המוקד לאובר (Uber), נובו נורדיסק (Novo Nordisk), קוואלקום (Qualcomm) ו-Arm, שיספקו אינדיקציות לבריאות הצרכן, ביקושי הבריאות וקצב אימוץ כושר המחשוב ב-AI. בימים חמישי ושישי יינעלו הדיווחים עם תוצאותיהן של קלאודפלייר (Cloudflare), אטלסיאן (Atlassian), Airbnb ומודרנה (Moderna), שיספקו תמונה מקיפה על הוצאות המחשוב בענן ועל חוסנו של ענף התיירות.

מבט אסטרטגי וסיכונים בשווקים

במבט להמשך חודש נובמבר, הסיכון המרכזי לתיקי השקעות רב-נכסיים טמון בהפתעה כלפי מעלה בנתוני השכר ביום שישי, או ברטוריקה ניצית מפתיעה מצד הבנקים המרכזיים שתדחוף את תשואות האג״ח הממשלתיות מעלה. בעוד שמדדי מנהלי רכש חזקים במגזר השירותים וביקושים יציבים לתוכנה ארגונית מספקים כרית הגנה, כל שחיקה בשולי הרווח של חברות מוצרי הצריכה המחזוריים תעיד כי הריבית הגבוהה הממושכת מתחילה להעיב על משקי הבית. מנגד, ענפי חומרת ה-AI ואבטחת המידע הארגונית עשויים לייצר הזדמנויות השקעה, ככל שאפל ו-AMD יספקו תחזיות חזקות לרבעון הרביעי. על מנהלי התיקים לעקוב מקרוב אחר תנודות עקום התשואות בארה״ב לאחר נתוני התעסוקה ביום שישי, ולנטר את קצב משיכת מלאי האנרגיה בעולם במטרה לכייל מחדש את רמות הסיכון בתיקים לקראת שלהי הסתיו.