מגזין היוקרה הפיננסי Barron’s מסמן הזדמנות מעניינת בסקטור הרכב: מניית יצרנית הרכב היפנית סובארו (Subaru). לאחר שרשמה ירידה חדה של כ-25% מתחילת השנה, והשלימה צניחה כואבת של כ-50% מרמת השיא שבה החזיקה בשנת 2015, אנליסטים ומנהלי השקעות מתחילים לזהות בה פוטנציאל אטרקטיבי במיוחד.

נפגעה מנשיא ארה”ב ומחירי חומרי הגלם

בשנים האחרונות ספגה סובארו מכה קשה ברווחיותה. הסיבות המרכזיות לכך נעוצות במדיניות המכסים האגרסיבית שהוביל נשיא ארה”ב, דונלד טראמפ, לצד התייקרות גלובלית חדה במחירי חומרי הגלם לתעשייה ושיבושים בשרשראות האספקה העולמיות.

עם זאת, מנהלי השקעות אמריקאים שצוטטו בכתבה מעריכים כי התמחור הנוכחי של המניה מייצר נקודת כניסה נוחה במיוחד, בעיקר כאשר בוחנים את המכפילים הכלכליים הבסיסיים שלה — יחס הרווח וההון העצמי ביחס למחיר השוק. מעבר לכך, סובארו נהנית מנאמנות מותג גבוהה במיוחד בשוק האמריקאי, המהווה את מנוע הצמיחה המרכזי שלה, מה שמעניק לה כוח תמחור יציב גם בתקופות של אי-וודאות כלכלית.

כרית ביטחון של 6 מיליארד דולר

אחד הנתונים המרשימים ביותר במצבה של סובארו הוא איתנות המאזן שלה. כיום, החברה מחזיקה בקופת מזומנים ושווי מזומנים בהיקף אדיר של כ-6 מיליארד דולר.

כדי להבין את המשמעות: סכום זה משקף למעלה מחצי משווי השוק הכולל של החברה, אשר נע כיום סביב כ-11 מיליארד דולר בלבד. נתון זה מעניק לחברה רשת ביטחון פיננסית חזקה במיוחד, מפחית באופן משמעותי את הסיכון עבור המשקיעים, ומאפשר לה להמשיך להשקיע במחקר ופיתוח ללא צורך בהסתמכות על מינוף או חוב יקר.

המטרה: הכפלת התשואה על ההון עד 2030

במבט קדימה, בסובארו לא מסתפקים במאזן היציב וצופים שיפור בתוצאות הכספיות כבר במהלך השנה הנוכחית. החברה משקיעה משאבים ניכרים במעבר המדורג לרכבים חשמליים והיברידיים, תוך שיתוף פעולה אסטרטגי הדוק עם ענקית הרכב טויוטה, מה שצפוי לחסוך לה עלויות פיתוח אדירות בשנים הקרובות.

בנוסף, החברה הציבה לעצמה יעד אסטרטגי שאפתני: להכפיל את התשואה על ההון (ROE) לכ-10% עד שנת 2030. במידה והנהלת החברה תצליח לעמוד ביעד זה, הדבר יתרגם לצמיחה ניכרת ברווח הנקי — מה שעשוי להוביל לתמחור מחדש של המניה כלפי מעלה ולתשואה עודפת למשקיעים שישכילו לנצל את הדיסקאונט הנוכחי.