המסחר בבורסה בתל אביב מתאפיין בהתאוששות רחבה, אך לא אחידה. מניות החברות הבינוניות וההשתתפות הגוברת של מניות רבות בעליות תומכות במרבית המדדים המרכזיים. ההתאוששות מגיעה לאחר חולשה שנרשמה בשוק לאחרונה ומעידה על שינוי מסוים בסנטימנט המשקיעים. עם זאת, הירידות במדדי ת״א-35 ות״א-20 מלמדות שהביקושים עדיין אינם מתפשטים לכל חלקי השוק באופן אחיד.

ת״א-90 מוביל את ההתאוששות עם עליות במניות החברות הבינוניות

מדד ת״א-90 מציג את הביצועים הטובים ביותר מבין המדדים המרכזיים, עם עלייה של 1.06% לרמה של 3,498.14 נקודות. העלייה מלווה ברוחב שוק חיובי: 72 ניירות ערך במדד עולים, לעומת 15 שיורדים. הפער הניכר בין מספר העולות ליורדות מצביע על כך שההתחזקות אינה מתרכזת במספר מצומצם של מניות, אלא משקפת השתתפות רחבה יחסית בקרב מניות המדד.

גם מדד ת״א-SME60 מתקדם ועולה ב-0.48% ל-1,216.43 נקודות. במדד נרשמות עליות ב-38 ניירות ערך, לעומת ירידות ב-20. ביצועי שני המדדים מצביעים על כך שגם מניות של חברות קטנות ובינוניות משתתפות בהתאוששות. עבור משקיעים העוקבים אחר הבורסה בתל אביב, רוחב העליות הוא אינדיקציה חשובה לשאלה אם השיפור בסנטימנט מתרחב מעבר לחברות הגדולות ביותר.

עם זאת, יש לבחון את העליות על רקע התנודתיות שנרשמה בשוק לאחרונה. יום מסחר חיובי אחד אינו מעיד בהכרח על תחילתה של מגמת עלייה ממושכת. אי-ודאות כלכלית רחבה ושינויים בציפיות לגבי רווחי החברות עשויים להשפיע במהירות על תמחור המניות.

ת״א-200 והמניות הקשורות למגזר הבנקאות תומכים בעליות בשוק

מדד ת״א-200 עולה ב-0.62% ל-3,721.42 נקודות. 141 ניירות ערך במדד עולים, לעומת 50 שיורדים. זהו אחד הסימנים הבולטים להשתתפות רחבה בעליות, שכן המדד משקף את ביצועיהן של חברות רבות הנסחרות בבורסה. מחזור המסחר בו מגיע לכ-683.5 מיליון ש״ח, מה שהופך אותו לאחד המדדים הפעילים ביותר מבחינת היקפי המסחר.

מדד ת״א 90 ובנקים עולה ב-0.54% ל-3,744.34 נקודות, עם 73 ניירות ערך שעולים לעומת 19 שיורדים. במקביל, מדד ת״א סקטור-באלאנס מתקדם ב-0.35% ל-4,457.56 נקודות, כאשר 72 ניירות ערך עולים ו-23 יורדים. העליות במדדים אלה מחזקות את התמונה החיובית בכמה מגזרים בשוק המניות הישראלי.

מדד ת״א-125, המספק חשיפה רחבה לחברות מרכזיות הנסחרות בתל אביב, עולה ב-0.08% ל-3,937.02 נקודות. אף שהעלייה במדד מתונה, מספר המניות העולות גבוה משמעותית ממספר היורדות: 91 לעומת 29. הנתון מצביע על השתתפות רחבה בעליות, שאינה מקבלת ביטוי מלא בשינוי הכולל של המדד. מחזור המסחר בת״א-125 מגיע לכ-642.4 מיליון ש״ח, עדות לפעילות משמעותית במדד הרחב.

המדדים המייצגים את החברות הגדולות מפגרים מאחור

לא כל חלקי השוק משתתפים בהתאוששות. מדד ת״א-35 יורד ב-0.19% ל-4,082.22 נקודות, אף ש-19 ניירות ערך עולים ורק 14 יורדים. הפער בין השינוי השלילי במדד לבין מספר המניות העולות עשוי להעיד על השפעתם של הבדלים בעוצמת השינוי במחירי המניות ובמשקלן במדד. בפרט, תנועות במניות בעלות משקל גבוה עשויות להשפיע על כיוונו הכולל גם כאשר מספר המניות העולות גדול ממספר היורדות.

גם מדד ת״א-20 נותר תחת לחץ ויורד ב-0.26% ל-3,920.93 נקודות. תשעה ניירות ערך עולים, לעומת עשרה שיורדים, כך שרוחב השוק במדד קרוב לאיזון. מחזור המסחר מסתכם בכ-368.9 מיליון ש״ח.

התוצאות המעורבות מדגישות נקודה חשובה למשקיעים: שיפור בהשתתפות בעליות ברחבי השוק אינו מבטיח שכל המדדים המרכזיים יעלו. הבדלים בהרכב המדדים, במשקלן של מניות בודדות ובחשיפה למגזרים שונים עשויים להוביל לתשואות שונות גם ביום מסחר חיובי ברובו.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך?

המבחן הבא של הבורסה בתל אביב יהיה השאלה אם העליות במניות החברות הבינוניות ובמדדים הרחבים יימשכו ויתחילו לתמוך גם במדדים המייצגים את החברות הגדולות. המשקיעים יעקבו אחר רוחב השוק, מחזורי המסחר וביצועי המניות הקשורות למגזר הבנקאות כדי להעריך אם ההתאוששות צוברת יציבות. גם השינויים בציפיות הריבית, התחזית הכלכלית המקומית, הסיכונים הגיאופוליטיים ומגמת המסחר בשוקי המניות בעולם עשויים להשפיע על כיוון המניות בישראל. כל עוד העליות אינן מתבססות באופן עקבי בכל המדדים המרכזיים, ההתאוששות הנוכחית עשויה להישאר חלקית ולא אחידה, במקום להתפתח לראלי ממושך.