מימושים במניות השבבים הכבידו על שוקי המניות

שוקי המניות בארצות הברית נסחרו בירידות ביום שלישי, לאחר שמשקיעים צמצמו חשיפה למניות צמיחה הקשורות לבינה מלאכותית, בעוד שהמתיחות הגיאופוליטית המחודשת הובילה לעלייה חדה במחירי הנפט. מדד הדאו ג’ונס אמנם רשם במהלך המסחר שיא תוך-יומי חדש, אך בהמשך נסוג אל מתחת לרמת 53,000 הנקודות, כאשר החולשה במניות השבבים קיזזה את העליות שנרשמו בסקטורים הדפנסיביים. מהלך המסחר שיקף זהירות גוברת מצד המשקיעים, לקראת מבחן משמעותי ראשון של עונת הדוחות למחצית השנייה של השנה.

הערכות השווי הגבוהות מגבירות את הלחץ על מניות הטכנולוגיה

מגזר הטכנולוגיה הוביל את הירידות, כאשר מניות השבבים רשמו גל מימושים נוסף. מדד הנאסד”ק איבד יותר מ-1%, וגם מדד S&P 500 ירד לאחר שמשקיעים הפחיתו חשיפה לחלק מהמניות שהובילו את העליות השנה.

מניית Micron Technology צנחה בכ-7%, בעוד KLA, Marvell Technology, Broadcom ו-AMD רשמו גם הן ירידות משמעותיות. קרן הסל VanEck Semiconductor ETF איבדה למעלה מ-5%, נתון שהצביע על חולשה רוחבית בענף השבבים. בשוק ציינו כי רמות התמחור הגבוהות והציפיות השאפתניות לתוצאות הכספיות הובילו משקיעים לבחון מחדש האם חברות הבינה המלאכותית יוכלו להמשיך להציג את קצב הצמיחה החריג שתמך בעליות הענף במהלך השנה האחרונה.

לסנטימנט השלילי תרמו גם דיווחים שלפיהם חברת הבינה המלאכותית הסינית DeepSeek מפתחת שבב ייעודי משלה לעיבוד הסקה (Inference). אף שהפרויקט נמצא עדיין בשלבים מוקדמים, הוא עורר חששות כי מפתחי בינה מלאכותית גדולים עשויים להפחית בהדרגה את תלותם ביצרניות השבבים המובילות, ובכך להגביר את הלחצים התחרותיים בטווח הארוך.

מעבר להשקעות דפנסיביות התחזק במהלך המסחר

בזמן שמניות הצמיחה נחלשו, נרשמה הסטת הון לעבר סקטורים דפנסיביים. מניות מתחומי הבריאות, הפיננסים וחלק מחברות הטכנולוגיה הגדולות משכו ביקושים, כאשר המשקיעים ביקשו להפחית סיכון על רקע העלייה בתנודתיות.

מניית Eli Lilly רשמה עליות לצד JPMorgan Chase ו-Microsoft, בעוד Walmart התחזקה לאחר שהודיעה על הורדות מחירים נוספות במוצרי צריכה בסיסיים, בהם מזון ומשקאות. המעבר לסקטורים דפנסיביים מעיד כי המשקיעים עדיין שומרים על אמון בכלכלה הרחבה, אך הופכים בררניים יותר לאחר חודשים שבהם מניות הבינה המלאכותית הובילו את העליות בשוק.

בסיום המסחר ירד מדד הדאו ג’ונס בכ-0.4%, בעוד מדד S&P 500 איבד כ-0.5%, מה שמעיד על רוטציה מסודרת בין סקטורים ולא על מעבר גורף לנכסי סיכון נמוך.

העלייה במחירי הנפט הוסיפה אי-ודאות לשווקים

שוקי האנרגיה הוסיפו ללחץ על המשקיעים בעקבות דיווחים שלפיהם איראן תקפה מכלית גז טבעי נוזלי מקטאר סמוך למצר הורמוז. מחיר נפט מסוג Brent עלה בכ-3% לרמה של 74.16 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג West Texas Intermediate נסגר סביב 70.44 דולר לחבית. העליות נמשכו גם לאחר שעות המסחר בעקבות דיווחים כי ארצות הברית ביטלה פטור שאפשר מכירת נפט איראני.

גם השווקים הבינלאומיים תרמו לסנטימנט השלילי. מדד Kospi של דרום קוריאה ירד בחדות לאחר שמניית Samsung Electronics נחלשה, למרות שהחברה דיווחה על רווחים רבעוניים גבוהים מהצפוי. ההתפתחות חיזקה את ההערכה כי גם תוצאות חזקות עשויות שלא להספיק כדי להצדיק את רמות התמחור הגבוהות בשוק. במקביל, גם הבורסות באירופה סיימו את יום המסחר בירידות, כאשר המשקיעים נערכו לפתיחת עונת הדוחות הכספיים.

עונת הדוחות צפויה לבחון את רמות התמחור בשוק

במבט קדימה, המשקיעים יתמקדו בדוחות הכספיים לרבעון השני במטרה לבחון האם ביצועי החברות ממשיכים להצדיק את רמות התמחור הגבוהות, במיוחד בקרב חברות הבינה המלאכותית והשבבים. במקביל, ההתפתחויות במזרח התיכון, מחירי הנפט והתקדמותה של סין בתחום הבינה המלאכותית צפויות להמשיך להיות גורמים מרכזיים שיכוונו את כיוון השווקים במהלך המחצית השנייה של 2026.