מדד הדגל הצרפתי, CAC 40, סיים שבוע תנודתי אך היסטורי בקונסולידציה קלה מתחת לרמות שיא. לאחר שזינק לשיא כל הזמנים של 8,642.23 ביום חמישי, בהובלת גל דוחות כספיים אופטימיים וסנטימנט גלובלי חיובי סביב תחום הבינה המלאכותית, המדד רשם תיקון טכני ביום שישי וננעל ברמה של 8,580.75. הנסיגה הקלה משקפת מימוש רווחים טבעי לאחר ריצה חדה ומתמשכת, שבמהלכה עלה המדד בחמישה מתוך ששת החודשים האחרונים — עדות לאמון מתמשך בכלכלת גוש האירו השנייה בגודלה, חרף רוחות נגד גיאופוליטיות.

שיאים חדשים בהובלת עוצמה תאגידית

הנרטיב המרכזי של השבוע היה פריצת המדד לטריטוריה לא נודעת. הסנטימנט השורי נתמך בתוצאות שנתיות חזקות של חברות מפתח במדד, ובראשן Schneider Electric ו-AXA, שסייעו להוביל את המדד לשיא סגירה של 8,620.93 ביום חמישי. המומנטום התחזק גם על רקע המשך השפעת “סחר ה-AI” הגלובלי, שהרים מניות טכנולוגיה ותעשייה. המדד רשם את העלייה הנקודתית הגדולה ביותר בשלושה ימי מסחר מאז אמצע פברואר, מה שמעיד על תיאבון מוסדי גבוה למניות צרפתיות, גם על רקע חששות תמחור.

מגזר היוקרה מכביד על סגירת השבוע

למרות המגמה החיובית, יום שישי חשף רוטציה סקטוריאלית שבלמה את העליות. המדד איבד 40.18 נקודות (-0.47%) במפגש המסחר האחרון, בעיקר בשל לחץ מכירות במגזר היוקרה הכבד במשקל. EssilorLuxottica צנחה ביותר מ-5% לאחר תחזית מעורבת, בעוד LVMH ו-Kering ספגו מימושים על רקע בחינה מחודשת של עמידות הביקוש הצרכני בשווקים האסיאתיים המרכזיים. מנגד, סקטורים דפנסיביים ופיננסיים הפגינו חוסן: Sanofi עלתה בכ-1.5% ו-Pernod Ricard התחזקה ביותר מ-3%, מה שסייע לבלום תיקון עמוק יותר.

רקע מקרו־כלכלי: אינפלציה מתמתנת

הטיעון השורי למניות נתמך גם בפרסום נתוני מקרו חיוביים, המצביעים על כך שהכלכלה הצרפתית מתקדמת לעבר “נחיתה רכה”. צמיחת התמ”ג ברבעון הרביעי של 2025 אושרה ברמה מתונה של 0.2%, ובכך נמנעה סטגנציה, בעוד שנתוני האינפלציה לפברואר האיצו קלות ל-1% אך נותרו בטווח הנוחות של הבנק המרכזי האירופי (ECB). סביבה כלכלית יציבה זו מחזקת את נכונות המשקיעים לשמור על חשיפה לנכסי סיכון, מתוך הערכה שה-ECB ימשיך במדיניות מוניטרית תומכת גם ברבעון השני של 2026.

תחזית

לקראת השבוע הראשון של מרץ, מדד CAC 40 ניצב בפני מבחן קריטי ברמת ההתנגדות של 8,600 נקודות. המשקיעים יעקבו האם המדד יצליח לשוב לשיאי יום חמישי או שיידרש שלב קונסולידציה נוסף כדי לעכל את העלייה החדה של 5.6% בפברואר. סיכונים מרכזיים כוללים תנודתיות אפשרית סביב שיחות גיאופוליטיות בין ארה”ב לאיראן ונתוני מכירות קמעונאיות בגוש האירו. פריצה מתמשכת מעל 8,650 עשויה לפתוח את הדרך ל-8,800, בעוד שאי־החזקה מעל רמת התמיכה ב-8,550 עלולה להוביל לתיקון עמוק יותר לעבר הממוצע הנע ל-50 יום.