חוזי הגז הטבעי למסירה בנובמבר 2026 סיימו את יום המסחר האחרון במחיר של 3.2200 דולר ל-MMBtu, לאחר עלייה של 0.0520 דולר, או 1.64%, לפי נתוני הגרף שסופקו. דפוס המחירים בחמשת ימי המסחר מציג עלייה חדה בתחילת התקופה, היפוך מגמה משמעותי סביב 8 באוקטובר והתאוששות לאחר מכן. התנועה ממחישה עד כמה מהר עשויות להשתנות ציפיות השוק לאיזון בין ההיצע לביקוש לגז טבעי בארה״ב, כאשר הסוחרים מעריכים מחדש את התנאים בטווח הקרוב.

היפוך חד לאחר העליות בתחילת השבוע

חוזי הגז הטבעי טיפסו בתחילה מאזור 3.10 דולר, עברו את רף 3.20 הדולר ונסחרו לזמן קצר בסביבת 3.28 דולר במהלך החלק הראשון של התקופה המוצגת. לאחר העליות הגיע תיקון חד ב-8 באוקטובר, כאשר המחירים ירדו לכיוון 3.15 דולר. בהמשך התייצב השוק, וב-9 באוקטובר נרשמה התאוששות שהחזירה את המחיר לסביבת 3.22 דולר.

רצף התנועות מצביע על כך שהמומנטום החיובי לא נשמר לאורך השבוע כולו, אף שהמחירים התאוששו מהשפל. שוק הגז הטבעי רגיש במיוחד לשינויים בתחזיות הביקוש לחימום ולקירור, לתנאי ההפקה ולהערכות לגבי המלאים. לכן, תנועה חדה לשני הכיוונים עשויה לשקף שינוי בציפיות ולא בהכרח שינוי מתמשך במאזן הבסיסי של השוק. עם זאת, הגרף לבדו אינו מאפשר לקבוע איזה מהגורמים הוביל לתנודות.

ההיצע, המלאים והביקוש ל-LNG במוקד

התחזית לשוק הגז הטבעי בארה״ב תלויה ביחסי הגומלין בין ההפקה המקומית, רמות המלאים והצריכה. תחזיות מזג האוויר עשויות לשנות במהירות את ציפיות השוק, במיוחד כאשר הטמפרטורות העונתיות מתחילות להשפיע על הביקוש לחימום. גם נתוני הזרמת הגז למאגרים או משיכת גז מהם, כאשר הם שונים מהציפיות, עשויים להשפיע על המחירים דרך הערכה מחודשת של יכולת המלאים לספק את הביקוש העתידי.

יצוא גז טבעי נוזלי (LNG) מוסיף גורם משמעותי נוסף. ביקוש חזק ליצוא עשוי לתמוך במחירים המקומיים באמצעות הגדלת כמות הגז הנדרשת במתקני ההנזלה. מנגד, שיבושים, עבודות תחזוקה או היחלשות הביקוש בשווקים מעבר לים עשויים להפחית את הלחץ על המחירים. גם התנאים בשוקי האנרגיה הגלובליים משפיעים על זרימת ה-LNG, אולם מגבלות בצנרת המקומית ופערי מחירים אזוריים גורמים לכך שהתפתחויות בינלאומיות אינן מתורגמות תמיד באופן ישיר למחירי החוזים בארה״ב.

התחזית: ההתאוששות עדיין דורשת אישור

העלייה חזרה לסביבת 3.22 דולר מעידה על התאוששות מהירידה באמצע השבוע, אך עדיין אינה מוכיחה שנוצרה מגמת עלייה יציבה. לפי הגרף, העלייה בחמשת ימי המסחר הסתכמה בכ-6.10%, בעוד שהשינוי היומי האחרון עמד על 1.64%. מדובר בשני מדדים המתייחסים לתקופות שונות, ולכן אין לראות בהם נתונים חלופיים זה לזה. מועד הסליקה של החוזה מצוין כ-28 באוקטובר 2026, ויש להבחין בין חוזה הגז הטבעי לנובמבר המוצג בגרף לבין מחיר הגז בשוק הספוט.

בהמשך, המדדים המרכזיים למעקב יהיו עדכוני תחזיות מזג האוויר, נתוני המלאים השבועיים בארה״ב, מגמות ההפקה ופעילות יצוא ה-LNG. עלייה מתמשכת מעל השיאים האחרונים עשויה להעיד על התחזקות המומנטום, בעוד שחזרה לכיוון 3.15 דולר או לרמות השפל הקודמות תצביע על כך שלחץ המכירות עדיין רלוונטי. עבור משקיעים ישראלים העוקבים אחר שוקי הסחורות הגלובליים, התנודות בגז הטבעי האמריקאי עשויות להשפיע גם על הסנטימנט בשוקי האנרגיה, אם כי ההשפעה הישירה תלויה בהרכב החשיפה בתיק. האיזון בין הביקוש העונתי, עמידות ההיצע והתנאים בשוק ה-LNG הבינלאומי צפוי לקבוע אם ההתאוששות תימשך או שתתחלף בתנודתיות מחודשת.