Robinhood נכנסה לחודשים האחרונים של 2026 עם צמיחה משמעותית במספר הלקוחות, בהיקף הנכסים ובכמה מקטגוריות המסחר המרכזיות, ומחזקת את המעבר של הפלטפורמה מברוקראז’ ללא עמלות לאקוסיסטם רחב יותר של שירותים פיננסיים. נתוני אוגוסט משמעותיים במיוחד משום שהצמיחה מגיעה יותר ויותר ממקורות מגוונים, בהם מניות, אופציות, שווקי חיזוי, הלוואות מרווח ומטבעות קריפטוגרפיים.

נכסי הפלטפורמה מתקרבים ל-400 מיליארד דולר

Robinhood סיימה את אוגוסט עם 28.6 מיליון לקוחות ממומנים, עלייה של כ-120 אלף לעומת יולי וכ-1.9 מיליון לעומת השנה הקודמת. נכסי הפלטפורמה הכוללים הגיעו לכ-384 מיליארד דולר, עלייה של 8% בחודש ו-26% לעומת השנה הקודמת. ההפקדות נטו הסתכמו ב-4.0 מיליארד דולר במהלך אוגוסט, בעוד שההפקדות נטו ב-12 החודשים האחרונים הגיעו ל-74.1 מיליארד דולר, המשקפים קצב צמיחה שנתי של 24% ביחס לבסיס הנכסים של הפלטפורמה בשנה הקודמת.

השילוב בין גידול במספר הלקוחות לבין הפקדות נטו חשוב משום שהוא מעניק ל-Robinhood בסיס נכסים גדול יותר שממנו ניתן לייצר הכנסות באמצעות כמה פעילויות עסקיות. העלייה בנכסי הפלטפורמה באוגוסט הגיעה גם לאחר ירידה ביולי, אז ירדו הנכסים ב-4% בחישוב חודשי ל-355 מיליארד דולר. הדבר ממחיש עד כמה תנודות בשווקים יכולות להשפיע מהותית על בסיס הנכסים המדווח, לצד תנועות הלקוחות וההפקדות.

פעילות המסחר נותרת רחבה על פני מספר קטגוריות

מחזור המסחר הנומינלי במניות הגיע ל-335 מיליארד דולר באוגוסט, עלייה של 68% לעומת השנה הקודמת, בעוד שמחזור המסחר היומי הממוצע במניות עלה גם הוא ב-68% ל-16.0 מיליארד דולר. מספר חוזי האופציות שנסחרו הגיע ל-293 מיליון, המשקף צמיחה של 50% לעומת השנה הקודמת, למרות ירידה של 10% לעומת יולי. הנתונים מצביעים על כך שפעילות המסחר המרכזית של Robinhood ממשיכה לייצר היקפים משמעותיים, גם כאשר קטגוריות בודדות משתנות מחודש לחודש.

המסחר בקריפטו הציג תמונה מעורבת יותר. מחזור המסחר הנומינלי הכולל בקריפטו עלה ב-61% לעומת יולי ל-17.5 מיליארד דולר, אך נותר נמוך ב-38% מהרמה שנרשמה שנה קודם לכן. מנגד, המסחר בחוזי אירועים הגיע ל-4.7 מיליארד חוזים, ירידה של 23% לעומת יולי אך רמה הגבוהה בערך פי 15 מזו שנרשמה שנה קודם לכן. הפער בין הקטגוריות ממחיש את הגיוון ההולך וגדל באקוסיסטם המסחר של Robinhood, ואת הירידה בתלות בסוג נכס יחיד.

נכסים מניבי ריבית מוסיפים שכבת הכנסות נוספת

Robinhood מרחיבה גם את רכיבי המאזן שיכולים לייצר הכנסות מעבר לפעילות העסקאות. יתרות המרווח הגיעו ל-21.5 מיליארד דולר בסוף אוגוסט, עלייה של 72% לעומת השנה הקודמת, בעוד שיתרות המזומן והפיקדונות עלו ב-37% ל-19.6 מיליארד דולר. יתרות Cash Sweep הסתכמו בכ-31.2 מיליארד דולר, כך שמאגר הנכסים הרחב יותר של רכיבים נבחרים המניבים ריבית הגיע לכ-72.3 מיליארד דולר, בהתאם לנתוני החברה באוגוסט.

הצמיחה חשובה משום שהכנסות הרגישות לריבית יכולות לספק מנוע רווח נוסף שאינו תלוי ישירות במחזורי המסחר. במקביל, גידול ביתרות המרווח מגדיל את החשיפה לסיכוני אשראי ושוק, ולכן איכות הנכסים, הביקוש לאשראי ותנאי המימון הופכים למשתנים מרכזיים ככל ש-Robinhood מרחיבה את הפעילות הקשורה להלוואות.

מאפליקציית ברוקראז’ לפלטפורמה פיננסית רחבה

נתוני אוגוסט משתלבים גם באסטרטגיה הרחבה יותר של Robinhood להגדיל את מספר המוצרים הפיננסיים שבהם משתמש כל לקוח. במהלך הרבעון השני מסרה החברה כי הגיעה ל-13 קווי פעילות המייצרים לפחות 100 מיליון דולר בהכנסות שנתיות במונחי קצב שנתי. החברה גם השיקה את Agentic Trading, המאפשר ללקוחות להשתמש בסוכנים המופעלים באמצעות AI למסחר במניות, אופציות וקריפטו, בעוד Robinhood Chain, Robinhood Earn ומוצרי קריפטו בינלאומיים נוספים הרחיבו את השוק הפוטנציאלי של החברה.

הגיוון הזה משמעותי מבחינה אסטרטגית משום שכלכלת פלטפורמת ברוקראז’ עשויה להיות עמידה יותר כאשר נכסי הלקוחות מייצרים הכנסות באמצעות מספר ערוצים, ולא בעיקר מפעילות מסחר. עם זאת, ההתרחבות מגדילה גם את המורכבות הרגולטורית, הטכנולוגית, האשראית והתפעולית, במיוחד בתחומים כמו שווקי חיזוי, קריפטו ומסחר בסיוע AI.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר יכולתה של Robinhood לשמר צמיחה בהפקדות נטו, הצטברות נכסים ורמת מעורבות גבוהה במסחר, תוך הפיכת בסיס הלקוחות המתרחב לאימוץ עמוק יותר של מרווח, ייעוץ, שירותים בנקאיים, קריפטו ומוצרים נוספים. המבחן המרכזי עובר יותר ויותר מהיכולת למשוך סוחרים קמעונאיים ליכולת להפוך את בסיס הנכסים הגדל לפלטפורמה פיננסית מגוונת ועמידה, שתוכל לייצר הכנסות לאורך תנאי שוק שונים.