מחירי הנפט זינקו בחדות ביום שלישי, כאשר ההסלמה הצבאית המחודשת בין ארה”ב לאיראן במצר הורמוז הגבירה את החששות לאספקת האנרגיה העולמית ודחפה את מחיר הנפט מסוג Brent אל מעל 94 דולר לחבית. המהלך האחרון מגיע כאשר נתיב המים האסטרטגי נותר משובש בעקבות מתקפות על ספינות, בעוד מגבלות על הייצור והשינוע ברחבי העולם כבר הידקו את שוק הנפט. העלייה יוצרת גם סביבה מאתגרת עבור קובעי המדיניות, המתמודדים עם מחירי דלק גבוהים ולחצים אינפלציוניים מחודשים.

ההסלמה בהורמוז דוחפת את Brent לעבר 95 דולר

חוזה Brent לחודש נובמבר עלה ב-3.8% ל-94.36 דולר לחבית, ורשם את רמתו הגבוהה ביותר זה כמעט שבועיים. מחיר ה-West Texas Intermediate לחודש אוקטובר עלה ב-4.3% ל-89.46 דולר, כאשר מדד הייחוס האמריקאי נמצא בדרך לסגירה החזקה ביותר שלו זה יותר מחודש.

הזינוק בשעות אחר הצהריים המשיך עליות שכבר נרשמו במהלך המסחר בבוקר, מה שמצביע על כך שסוחרים החלו לתמחר יותר ויותר את ההתפתחויות הצבאיות האחרונות בשוק הנפט. התקיפות האמריקאיות הגיעו לאחר מתקפות איראניות במהלך הלילה נגד כלי שיט שעברו במצר הורמוז, והחזירו את החשש כי העימות עלול להגביל עוד יותר את תנועת המכליות ואת יצוא האנרגיה מהאזור.

האספקה העולמית מתקרבת לגירעון הולך וגדל

השיבושים מגיעים לאחר שהסכם אמריקאי-איראני שנוסה להשיג קרס במהירות. מזכר הבנות שנחתם ב-17 ביוני לא הצליח לייצב את המצב, כאשר טהרן דרשה לאחר מכן הקלה בסנקציות וסיום המצור הימי האמריקאי כתנאי לפתיחתו מחדש של נתיב המים.

סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) כבר הורידה את תחזית אספקת הנפט העולמית שלה ל-2026 ל-102 מיליון חביות ביום, ירידה של 4.3 מיליון חביות ביום לעומת השנה הקודמת. היקף העמסת הנפט מהמזרח התיכון הגיע לכ-20 מיליון חביות ביום בתחילת יולי, לפני שירד לכיוון 12 מיליון חביות כאשר המתקפות על מכליות ותשתיות אנרגיה התחדשו.

ה-IEA צופה גירעון של 1.8 מיליון חביות נפט ביום בשוק העולמי במהלך הרבעון השלישי, מצב שמשאיר את המחירים חשופים במיוחד לשיבושים נוספים.

מחירי נפט גבוהים יותר מסבכים את המאבק האמריקאי במחירי הדלק

הזינוק האחרון במחירי הנפט מגיע כאשר הממשל האמריקאי כבר נתון ללחץ לבלום את עלויות הבנזין. בכירי תעשיית הנפט היו צפויים להיפגש עם הנשיא דונלד טראמפ בבית הלבן כדי לדון בצעדים שנועדו להוריד את מחירי הדלק בתחנות, שנותרו מעל 4 דולר לגלון במשך 103 ימים במהלך 2026.

המחיר הממוצע הארצי לבנזין רגיל הגיע לשיא עונתי של 4.03 דולר לגלון ב-13 באוגוסט, לפי חומר המקור. מצב זה יוצר משוואה מדינית מורכבת: הסלמה צבאית המאיימת על האספקה עלולה להעלות את מחירי הנפט, גם כאשר וושינגטון מפעילה לחץ על היצרנים להפחית את העלויות לצרכנים.

טראמפ דרש בעבר מחברות הנפט להעביר חלק גדול יותר מהירידות בעלויות לצרכנים, כולל קריאות ל-ExxonMobil ול-Chevron להוריד את מחירי הקמעונאות, וכן חקירה של משרד המשפטים האמריקאי בשאלה האם היצרנים לא הפחיתו את מחירי הבנזין במידה מספקת כאשר מחירי הנפט הגולמי ירדו.

השלב הבא בעימות יהיה, אם כן, קריטי עבור שוקי האנרגיה. המשקיעים יעקבו אחר תנועת המכליות דרך מצר הורמוז, רמות הייצור באזור, התפתחויות צבאיות נוספות וכל ניסיון דיפלומטי להשבת פעילות השיט. אם השיבושים יעמיקו, מחיר Brent עלול להתמודד עם לחץ מחודש כלפי מעלה, בעוד שמחירי דלק גבוהים לאורך זמן עלולים להרחיב את הסיכונים האינפלציוניים ברחבי הכלכלה העולמית.