שווקי ההון הגלובליים עשויים לקבל בקרוב את הניצוץ שחיכו לו. דיווחים על כך שSpaceX מכינה מסלול לקראת הנפקה — ככל הנראה במיקוד ביחידת Starlink הצומחת במהירות — עוררו התרגשות בקרב משקיעים הרואים במהלך רגע שעשוי לשנות את התמונה. לאחר שנים של פעילות הנפקות דלה, במיוחד בסקטורים בעלי צמיחה גבוהה, האפשרות להנפקת SpaceX מעלה תקווה שכ–2.9 טריליון דולר של היצע הנפקות נדחה עשוי סוף־סוף לחזור לשוק.

עלייתה של SpaceX יוצרת זרז נדיר לשוק ההנפקות

SpaceX נותרה אחת החברות הפרטיות בעלות השווי הגבוה בעולם, עם הערכות העולות על 180 מיליארד דולר. אך דווקא ביצועיה של Starlink — שכבר מייצרת מיליארדי דולרים בהכנסות שנתיות — יוצרים את המומנטום להנפקה אפשרית. משקיעים אומרים כי עסקי האינטרנט הלווייני מספקים פרופיל הכנסות חוזרות ויכולת התרחבות גלובלית הדרושים להנפקת ענק.

אם SpaceX תתקדם, ההנפקה עשויה לשבור שנים של קיפאון בשוק ה-IPO האמריקני, שהתקשה לשחזר את רמות הפעילות שלפני 2021. השילוב בין תשתיות חלל, תקשורת ויכולות הקשורות לביטחון מושך קרנות ריבוניות, משקיעים מוסדיים ומנהלי נכסים המתמקדים בטכנולוגיה. מבחינת השוק הרחב, הנפקת SpaceX עשויה לאושש הערכות שווי של תיקי צמיחה מאוחרים, שרבים מהם ירדו בשנים האחרונות בעקבות עליות ריבית.

וול סטריט שוקלת את ההשפעות השרשרת על השווקים הפרטיים

האפשרות להנפקה של SpaceX מדגישה גם את הלחץ הגובר על יוניקורנים אחרים לייצר נזילות. עבור משקיעי הון פרטי והון סיכון, הנפקה מוצלחת עשויה לאפס סנטימנט ולחזק את אמון השוק בהשקעה מחדש בטכנולוגיות מתקדמות, ביטחון וחלל. אנליסטים מציינים כי צנרות ה-IPO תפחו עם חברות הממתינות לשיפור תנאי השוק — תנאים שהנפקה פרופילית של SpaceX עשויה לסייע ביצירתם.

בורסות ברחבי העולם, כולל אירופה ואסיה, עוקבות מקרוב. אף שההנפקה צפויה להתבצע בארה”ב, קבלה חזקה עשויה להרים מדדים בינלאומיים ולעודד הנפקות כפולות, גיוסי הון משניים ועסקאות המשך בסקטורים שונים.

השלכות על השווקים בישראל ועל אקו-סיסטמי טכנולוגיה גלובליים

הסקטור הטכנולוגי הישראלי, הנשען במידה רבה על שווקי ההון האמריקניים, עשוי להרוויח מכל התחדשות בפעילות הנפקות גלובלית. הנפקה של SpaceX עשויה לשפר את סביבת הערכת השווי עבור חברות בתחומי החלל, הסייבר, המוליכים למחצה והתקשורת המתקדמת — תחומים שבהם לישראל נוכחות משמעותית על הבמה העולמית.

בנוסף, משקיעים מוסדיים בישראל המנתבים הון לחדשנות גלובלית עשויים לחוות שיפור בנזילות ובהזדמנויות כניסה אם תיאבון הסיכון בשווקים יתרחב. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי אי-ודאות גיאופוליטית וציפיות ריבית תנודתיות עדיין עשויות להשפיע על שוק ההנפקות בטווח הקרוב, גם אם הסנטימנט יתחזק.

מביטים קדימה, השוק ממתין לאותות ברורים יותר מ-SpaceX לגבי העיתוי, המבנה, והאם ההנפקה תכלול פיצול חלקי או מלא של Starlink. אם העסקה תתקדם, היא עשויה להפוך לאחת ההנפקות המשפיעות של העשור — לא רק בהגדרת מחדש של הערכות שווי כלכלת החלל, אלא גם במתן האמון החסר להחייאת מחזור הנפקות גלובלי רדום. לעת עתה, המשקיעים מתכוננים לאפשרות שאלון מאסק עשוי שוב לעצב מחדש את הנרטיב של שווקי ההון.