צמד המטבעות USD/JPY סיים את המסחר בירידה של 0.12%, או 0.1950 נקודות, לרמה של 159.3050. הירידה היומית מיתנה עלייה שבועית של 0.90%, כאשר סוחרי המט”ח בחנו את האפשרות להעלאות ריבית מצד הבנק המרכזי של יפן (BoJ) מול הנחיות המדיניות של ה-Fed ופערי התשואות בין השווקים. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפות מטבע בין השווקים באסיה ובארה”ב, תחרותיות בסחר חוצה גבולות וניהול תיקים רב-מטבעיים, USD/JPY משמש מדד מרכזי לבחינת שווי הדולר האמריקאי מול הין היפני.

טווח המסחר נותר צר, והצמד מתבסס מתחת להתנגדות

במהלך המסחר נפתח הצמד ברמה של 159.3050, וטווח המסחר היומי המדווח נותר ב-159.3050–159.3050, לפני שהתייצב ברמה זו. מדובר בירידה של 0.1950 נקודות, או 0.12%, לעומת הנעילה הקודמת ב-159.5000.

ציטוטי הספוט שיקפו 157.7450 בצד הביקוש ו-157.8330 בצד ההיצע. רמת הסגירה ממקמת את USD/JPY בחלק העליון של טווח 52 השבועות, שבין 146.2170 ל-163.9790, ומצביעה על התבססות טכנית בסמוך לרמות התנגדות רב-חודשיות.

פערי התשואות ותמריץ עסקאות ה-Carry ממשיכים להשפיע

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על USD/JPY הוא הפער בתוואי המדיניות המוניטרית של ה-BoJ ושל ה-Fed. שוקי הריבית והאופציות ממשיכים לעקוב אחר האפשרות לשינויים בריבית ביפן וכן אחר סימנים לצמצום המאזן המוניטרי. במקביל, פערי התשואות בין אג”ח ממשלת יפן (JGB) לאג”ח ממשלת ארה”ב ממשיכים להיות גורם מרכזי בתמחור הצמד.

עם זאת, התמריץ לעסקאות Carry ועלויות יבוא האנרגיה ממשיכים לספק תמיכה יחסית לדולר. מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לבחון את מגמות המטבע במסגרת מודלים של הקצאת נכסים אסטרטגית וניהול חשיפות רב-מטבעיות.

נתוני המאקרו וסיכון להתערבות בשוק המט”ח במוקד

לצד התמיכה הטכנית סביב 158.80, בשוק המט”ח ממשיכים לעקוב אחר גורמי מאקרו שעלולים להשפיע על הצמד. בין המרכזיים נמצאים נתוני האינפלציה והתוצר ביפן, הצהרות רשמיות בנוגע לאפשרות להתערבות בשוק המט”ח ותוואי התשואות הממשלתיות.

גם תנודות במדד הדולר האמריקאי (DXY), מחירי האנרגיה והתפתחויות במדיניות הסחר באסיה עשויות להשפיע על מאזן הסחר ועל תמחור המטבעות. עבור משקיעים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, תנודות ב-USD/JPY עשויות להשפיע על החשיפה לנכסים יפניים ועל תמחור הכנסות והוצאות במטבעות שונים.

התחזית: צמד USD/JPY נותר מאוזן, כאשר המומנטום בטווח הקצר מצביע על אפשרות להתבססות סביב רמות התמיכה הנוכחיות. מהלך לעבר שיא 52 השבועות של 163.9790 עשוי להיות תלוי בהתחזקות מחודשת של הדולר, דחיית הידוק המדיניות של ה-BoJ או שימור פערי הריבית בין יפן לארה”ב. מנגד, התערבות אפשרית מצד משרד האוצר היפני, העלאות ריבית חדות מצד ה-BoJ או התחזקות הביקוש לין כמטבע מקלט עשויות להפעיל לחץ על הצמד ולקרב אותו לרמות תמיכה נמוכות יותר, עד 146.2170. תוואי המדיניות של ה-BoJ וה-Fed, פערי התשואות ונתוני המאקרו ביפן ימשיכו להיות גורמים מרכזיים בכיוון הצמד.