תוצאות חזקות על רקע תנודתיות גלובלית

קבוצת UBS פרסמה את דוחות הרבעון הרביעי ושנת 2025 כולה, והציגה שיפור ניכר ברווחיות, חיזוק מתמשך של בסיס ההון והתקדמות משמעותית בתהליך האינטגרציה של קרדיט סוויס. על רקע סביבה מקרו-כלכלית תנודתית, אי-ודאות רגולטורית בשווייץ ותנאי שוק משתנים, הבנק הצליח להציג תוצאות המעידות על עמידות עסקית, משמעת תפעולית ומומנטום עסקי רחב היקף.

הנתונים הכספיים המרכזיים: קפיצה ברווח ובתשואה להון

ברבעון הרביעי של 2025 רשם UBS רווח נקי של כ-1.2 מיליארד דולר, עלייה של 56% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח לפני מס עמד על כ-1.7 מיליארד דולר, בעוד שהתשואה על הון הליבה (RoCET1) הגיעה ל-6.6%, או 11.9% במונחים מתואמים. במבט שנתי, הרווח הנקי לשנת 2025 הסתכם בכ-7.8 מיליארד דולר, גידול של יותר מ-50% לעומת 2024, והתשואה על הון הליבה עמדה על 10.8%, נתון המשקף שיפור מהותי ביעילות ההון של הקבוצה.

מנועי הצמיחה: ניהול עושר, בנקאות השקעות ופעילות לקוחות

הביצועים הושפעו לחיוב מהמשך הצמיחה בניהול העושר ומהתגברות פעילות הלקוחות בבנקאות ההשקעות. היקף הנכסים המנוהלים והמאופיינים להשקעה חצה לראשונה את רף 7 טריליון הדולר, עלייה שנתית של כ-15%, בין היתר הודות לזרימות הון חדשות, ביצועי שוק חיוביים והשפעות מטבע. פעילות המסחר והעסקאות, בעיקר במניות, מט”ח ומוצרים מובנים, תרמה לעלייה בהכנסות, והדגישה את שיתוף הפעולה בין חטיבת ניהול העושר לבנק ההשקעות.

התייעלות ואינטגרציה: חיסכון בעלויות לצד מורכבות תפעולית

במקביל לצמיחה בהכנסות, UBS המשיך בתהליך התייעלות רחב היקף. במהלך 2025 הצטברו חיסכון ועלויות מופחתות בהיקף של כ-10.7 מיליארד דולר, מעל היעדים המקוריים. כ-85% מהחשבונות שנוהלו בשווייץ הועברו בהצלחה למערכות UBS, והבנק ציין כי הוא נמצא בישורת האחרונה של האינטגרציה, עם יעד להשלמתה עד סוף 2026. עם זאת, היחס בין הוצאות להכנסות נותר גבוה יחסית ברבעון, נתון המשקף את עלויות המעבר והמורכבות התפעולית שעדיין קיימת.

הון, דיבידנד ותחזית קדימה

יחס ההון הראשי (CET1) של הבנק עמד על 14.4%, רמה הנחשבת יציבה ומעל ליעדי הרגולציה. על בסיס זה הודיעה הנהלת UBS על כוונה להעלות את הדיבידנד בכ-22% ולהמשיך בתוכניות רכישה עצמית של מניות. במבט קדימה, הקבוצה מאשררת את יעדיה לשנת 2026 ומציבה שאיפה לתשואה של כ-18% על הון הליבה עד 2028, תוך המשך שיפור היעילות התפעולית. התוצאות משקפות איזון בין צמיחה, ניהול סיכונים ומשמעת פיננסית, אך גם מדגישות כי הדרך למיצוי מלא של הסינרגיות עדיין מלווה באתגרים.