מדד S&P 500 רשם עלייה צנועה השבוע, עם עלייה של כ -0.31% במהלך חמשת ימי המסחר וסגר על 6,870.40 . למרות היעדר תנודות חדות, יכולתו של המדד לשמור על מגמה חיובית – אפילו על רקע אותות מאקרו מעורבים – משקפת גישה זהירה אך חיובית מצד המשקיעים. עם תנודתיות נמוכה ותשואות יציבות , השווקים בארה”ב הצליחו לנווט שבוע שקט יחסית אך חיובי באופן כללי.

עליות יציבות בטווחי מסחר צרים

במהלך השבוע, המדד נע בטווח צר יחסית, בין 6,858 ל -6,895. הוא נפתח ב -6,866.32 ביום שני , ירד מעט באמצע השבוע, והתאושש ביום חמישי ושישי. הופעתן של קניית ירידות , במיוחד סביב רמות התמיכה הטכנית ליד 6,850 , חיזקה את הנטייה של השווקים להישאר עם סיכון גם ללא זרזים משמעותיים. ביצועי המגזרים היו מעורבים, אך חברות טכנולוגיה גדולות , שירותי טלקומוניקציה ותעשיות נבחרות סיפקו תמיכה מספקת כדי לשמור על המגמה החיובית.

אותות מאקרו תומכים בסביבת מניות יציבה

הרקע המקרו-כלכלי הרחב יותר תרם לחוסן המדד. מדד ה-VIX נותר סביב 15.41 , דבר המצביע על תנודתיות מתונה שאפשרה לשוקי המניות לנוע ללא הפרעה משמעותית. למרות אי הוודאות המתמשכת לגבי עיתוי והיקף קיצוצי הריבית הפוטנציאליים על ידי הפדרל ריזרב , תשואות האג”ח נותרו יציבות יחסית לאורך כל השבוע. יציבות זו סיפקה הקלה מסוימת למגזרים רגישים לשווי ויצרה סביבה נוחה יותר לנכסים לטווח ארוך , כולל מניות הצמיחה השולטות במדד S&P 500 .

השווקים הגלובליים לא סיפקו רוחות נגדיות משמעותיות. המדדים האירופיים נסחרו ביציבות, בעוד ששוקי אסיה רשמו מניות מעורבות אך לא מאיימות. עבור משקיעים ישראלים, ביצועי מדד S&P 500 עולים בקנה אחד עם הזרימות הגלובליות האחרונות לטובת השווקים המפותחים , על רקע הפחתת המתחים הגיאופוליטיים והמשך התמתנות בשיעורי האינפלציה .

מגמות מחזוריות מצביעות על השתתפות זהירה

המחזורים הגיעו לכ -3.15 מיליארד מניות ביום חמישי, מתחת לממוצע ארוך הטווח של 5.45 מיליארד . שפל זה אופייני לתחילת דצמבר, תקופה המאופיינת באיזון מחדש של תיקי השקעות ופחות פעילות מוסדית. עם זאת, העלייה השבועית של המדד משקפת רמת ביטחון בסיסית , במיוחד כאשר מדד S&P 500 נותר קרוב יחסית לשיא של 52 שבועות, 6,920.34 . רוחב השוק היה מתון, אך היעדר לחץ מכירה משמעותי מצביע על כך שרוב המשקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר לקראת נתוני האינפלציה בארה”ב בשבוע הבא ופגישת הפד הקרובה .

במבט קדימה לשבוע הבא, המשקיעים יתמקדו בנתוני מאקרו שעשויים להשפיע על ציפיות הריבית, ובמיוחד נתוני מדד המחירים לצרכן ומדד המחירים לצרכן . כל הפתעה באינפלציה , בתעסוקה או בכיוון המדיניות עלולה להשפיע על הסנטימנט בטווח הקצר. נכון לעכשיו, העלייה ההדרגתית של מדד S&P 500 והמגמה הטכנית היציבה שלו מצביעות על שוק אופטימי בזהירות , אך כזה שנותר רגיש מאוד לנתוני מאקרו לקראת סוף השנה.