Goldman Sachs ו-Apollo פונות למשקיעים פוטנציאליים

Goldman Sachs (NYSE: GS) ו-Apollo Global Management (NYSE: APO) מחפשות, לפי הדיווחים, משקיעים שישתתפו בהסדר מימון בשווי של כ-40 מיליארד דולר, המיועד לתשתיות הבינה המלאכותית של SpaceX.

לפי דיווח של Bloomberg News, שני המוסדות הפיננסיים החלו לפנות לרוכשים פוטנציאליים במטרה למכור להם חלקים מהעסקה, המורכבת ממספר שכבות מימון. לפי הדיווחים, חלק מהמשקיעים התבקשו לרכוש אחזקות בהיקף של עד 500 מיליון דולר, עוד לפני תחילת תהליך הסינדיקציה הרשמי.

העסקה המדווחת עשויה להיות הסדר המימון הגדול מסוגו בתחום מימון מעבדי GPU. Reuters מסרה כי לא הצליחה לאמת באופן עצמאי את הדיווח של Bloomberg.

Goldman Sachs סירבה להגיב, בעוד Apollo Global Management ו-SpaceX לא השיבו באופן מיידי לבקשות לתגובה.

מבנה המימון משאיר את החוב מחוץ למאזן של SpaceX

הסדר המימון נבנה במטרה לתמוך בצורכי המחשוב ההולכים וגדלים של SpaceX, מבלי לרשום את החוב הקשור לכך ישירות במאזן החברה.

באוקטובר הודיעה SpaceX כי חברה קשורה ל-Apollo Global Management תרכוש שבבי AI וציוד שרתים, ותחכיר את הציוד לחברה. ההסדר כולל תשלומי קרן בהיקף של כ-40 מיליארד דולר.

במקום לממן את הציוד ישירות באמצעות הלוואות תאגידיות מסורתיות, המבנה נשען על הסדר של בעלות חיצונית וחכירה.

גישה זו מאפשרת ל-SpaceX לקבל גישה לתשתיות מחשוב בהיקף משמעותי, ובמקביל מעניקה למשקיעים מוסדיים אפשרות להשתתף במימון הציוד שעליו מבוססת התשתית.

חכירה לחמש שנים תומכת בהרחבת תשתיות ה-AI

תקופת החכירה צפויה להימשך מעט יותר מחמש שנים ממועד מסירת הציוד, שאמורה להתבצע במהלך המחצית הראשונה של 2027.

ההסדר נועד לממן את צורכי המחשוב המתרחבים של SpaceX, במקביל לפיתוח פעילות הבינה המלאכותית של החברה.

היקף העסקה מדגיש את דרישות ההון המשמעותיות הכרוכות ברכישת מעבדי GPU ותשתיות שרתים עבור פעילות AI בקנה מידה רחב.

עבור Apollo והמשקיעים המשתתפים, המימון יוצר חשיפה לתחום החכרת ציוד מחשוב ייעודי, בעוד SpaceX מקבלת גישה לתשתיות מבלי לשאת ישירות בחוב הנלווה, בהתאם למבנה המדווח.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך

ההתפתחות החשובה הבאה תהיה תחילת תהליך הסינדיקציה הרשמי והיקף ההשתתפות של משקיעים מוסדיים במימון. הביקוש מצד המשקיעים יסייע לקבוע כיצד העסקה, המורכבת ממספר שכבות, תחולק בין הרוכשים הפוטנציאליים.

גם לוח הזמנים הצפוי למסירת הציוד במחצית הראשונה של 2027 יהיה חשוב, ככל ש-SpaceX תרחיב את יכולות המחשוב שלה. מבנה העסקה ממחיש כיצד מוסדות פיננסיים גדולים מעורבים יותר ויותר במימון תשתיות AI באמצעות הסדרי חכירה ומבנים ייעודיים המבוססים על נכסים.

עם זאת, הדיונים המדווחים עם המשקיעים עדיין ממתינים לאישור, וחלוקת המימון הסופית טרם פורסמה.