AMD ממשיכה להוביל בעידן הבינה המלאכותית

תעשיית המוליכים למחצה ממשיכה להשתנות במהירות, כאשר הבינה המלאכותית מעצבת מחדש את הביקוש לתשתיות מחשוב מתקדמות. שתי המתחרות המרכזיות בענף, AMD ואינטל, מאמצות אסטרטגיות שונות במטרה ליהנות מהזדמנות הצמיחה הזו.

AMD הצליחה להפוך לאחת הספקיות המובילות בעולם של מעבדים עתירי ביצועים ומאיצי בינה מלאכותית. החברה ממשיכה להעמיק את קשריה עם ספקיות הענן הגדולות, ובמקביל מחזקת את מעמדה באמצעות שיתופי פעולה עם OpenAI ו-Anthropic.

גם רכישת פעילות התכנון של ZT Systems מחזקת את יכולתה של החברה להציע פתרונות AI משולבים עבור לקוחות ארגוניים.

הביצועים הפיננסיים משקפים את תנופת הצמיחה. בשנת הכספים 2025 גדלו הכנסות החברה ב-34% והסתכמו ביותר מ-34.6 מיליארד דולר, בעוד שהרווח הנקי כמעט שולש והגיע לכ-4.4 מיליארד דולר.

תזרים המזומנים החופשי הסתכם בכ-5.5 מיליארד דולר, כאשר יחס החוב להון העצמי עומד על 0.1 בלבד – נתון המעיד על מאזן שמרני. אף שהתגמול מבוסס המניות ממשיך להוות רכיב משמעותי בתזרים המזומנים התפעולי, החברה ממשיכה להציג רווחיות בריאה לצד השקעות משמעותיות בצמיחה העתידית.

אינטל מקדמת אסטרטגיית התחדשות רחבת היקף

אינטל נותרה אחת מיצרניות השבבים הגדולות בעולם, אך נמצאת בעיצומו של אחד מתהליכי השינוי המשמעותיים ביותר בתולדותיה.

החברה פועלת להרחבת פעילות ה-Foundry שלה ולהקמת יכולות ייצור מתקדמות עבור שבבי בינה מלאכותית, מעבר לעסקי המעבדים המסורתיים למחשבים אישיים.

בין היוזמות האחרונות ניתן למנות שותפויות עם SpaceX ו-Tesla במסגרת פרויקט Terafab לייצור שבבי AI, שיתוף פעולה עם Nvidia בפלטפורמת Crescent Island, וכן הסכם עם חטיבת Google של Alphabet לפיתוח פתרונות שבבים מבוססי בינה מלאכותית.

בנוסף, מימון ממשלתי והשקעות אסטרטגיות נוספות חיזקו את הגמישות הפיננסית של החברה, במקביל להרחבת מתקני הייצור בארצות הברית.

עם זאת, אינטל עדיין ניצבת בפני אתגרים פיננסיים. בשנת הכספים 2025 ירדו הכנסותיה במעט לכ-52.9 מיליארד דולר, והחברה רשמה הפסד נקי של כ-267 מיליון דולר.

תזרים המזומנים החופשי השלילי, שהסתכם ביותר מ-4.9 מיליארד דולר, משקף את ההשקעות ההוניות הכבדות הנדרשות לצורך הרחבת פעילות הייצור והוצאה לפועל של האסטרטגיה ארוכת הטווח.

תנופת הבינה המלאכותית ממשיכה להעדיף את AMD

הבינה המלאכותית ממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של תעשיית השבבים, ונראה כי AMD ממוצבת היטב כדי ליהנות מהמגמה.

הנהלת החברה מעריכה כי הביקוש לשבבי AI יצמח ביותר מ-30% בשנה, בין היתר בעקבות המעבר מבינה מלאכותית גנרטיבית למערכות Agentic AI וליישומי רובוטיקה מבוססי AI.

הסכם האספקה עם OpenAI, לצד זכיות בפרויקטים חדשים בתחומי הבריאות והשירותים הפיננסיים, חיזקו עוד יותר את אמון המשקיעים בפוטנציאל הצמיחה של החברה.

תחזיות וול סטריט מצביעות על כך ש-AMD צפויה להציג הכנסות של כ-49.6 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026 – צמיחה של למעלה מ-40% – כאשר הרווח הנקי צפוי להגיע לכ-8.7 מיליארד דולר.

גם אינטל צפויה לחזור לצמיחה בהכנסות, עם תחזית של כ-62.3 מיליארד דולר בשנת 2026. עם זאת, האנליסטים עדיין צופים שהחברה תמשיך לרשום הפסד נקי משמעותי, בשל ההשקעות הנרחבות בהרחבת פעילות הייצור ובטכנולוגיות ייצור מתקדמות.

תחזית השקעה

שתי החברות מציעות פוטנציאל השקעה מעניין לטווח הארוך, אך כל אחת מייצגת פרופיל השקעה שונה.

אינטל מספקת חשיפה לתהליך התחדשות רחב היקף הנתמך בהשקעות ייצור משמעותיות, בתמריצים ממשלתיים ובשותפויות אסטרטגיות. הצלחת התוכנית עשויה למצב אותה כספקית מרכזית של שבבי AI מהדור הבא, אך סיכוני הביצוע עדיין גבוהים.

לעומתה, AMD כבר מציגה ביצועים פיננסיים חזקים, רווחיות משתפרת וצמיחה מואצת המונעת על ידי הביקוש לבינה מלאכותית. בסיס הלקוחות המתרחב שלה, הכולל ספקיות ענן, ארגונים גדולים וחברות AI מובילות, ממשיך לתמוך באחת ממגמות הצמיחה המרשימות ביותר בענף.

למרות שפוטנציאל ההתאוששות של אינטל עשוי להשתלם בטווח הארוך, AMD מציעה כיום שילוב עדיף של צמיחה בהכנסות, התרחבות ברווחים, ביצוע תפעולי איכותי וחשיפה ישירה להמשך התפתחות שוק הבינה המלאכותית.

גילוי נאות

כתבה זו נועדה למטרות מידע בלבד ואינה מהווה ייעוץ פיננסי או ייעוץ השקעות. לפני קבלת החלטות השקעה מומלץ לבחון את ביצועי החברות, את מצבן הפיננסי, את מיקומן התחרותי, את רמת התמחור ואת רמת הסיכון האישית, ולהיוועץ באנשי מקצוע מתאימים.

תובנות לסיום

תעשיית המוליכים למחצה נכנסת לשלב חדש שבו תשתיות בינה מלאכותית הופכות למנוע הצמיחה המרכזי של הענף. בעוד שאינטל מניחה את היסודות להתאוששות באמצעות הרחבת יכולות הייצור ושותפויות אסטרטגיות, AMD כבר נהנית מהמחזור הנוכחי של השקעות ה-AI, עם צמיחה מואצת בהכנסות, שיפור ברווחיות והתרחבות בקרב לקוחות ארגוניים. ככל שמערכת האקולוגית של הבינה המלאכותית תמשיך להתפתח, יכולת הביצוע והחדשנות צפויות להמשיך ולהוות את גורמי המפתח שיקבעו את זהות מובילות התעשייה בשנים הקרובות.